17 công ty báo lỗ, ngành chứng khoán lộ rõ sự phân hóa
Investing.com - Antero Midstream Partners LP (NYSE:AM) đã chứng kiến sự điều chỉnh tăng trong hồ sơ tín dụng độc lập (SACP) của mình thành 'bb+' từ 'bb' bởi S&P Global Ratings vào ngày 24 tháng 3 năm 2025. Cơ quan xếp hạng tín nhiệm cũng xác nhận xếp hạng tín dụng và nợ dài hạn của tổ chức phát hành 'BB+' đối với AM. Việc điều chỉnh và khẳng định tăng lên là để đáp ứng với việc giảm đòn bẩy bền vững và các chỉ số tín dụng được cải thiện. Triển vọng của công ty vẫn ổn định.
Triển vọng ổn định phù hợp với triển vọng của công ty mẹ, Antero Resources Corp. (NYSE:AR). Điều này xuất phát từ kỳ vọng rằng AR sẽ tiếp tục duy trì các chính sách tài chính bảo thủ, bao gồm phân bổ khoảng một nửa dòng tiền tự do để trả nợ. Chính sách này dự kiến sẽ hỗ trợ các biện pháp tài chính như tiền từ hoạt động (FFO) đến nợ trên 60% trong hai năm tới, đồng thời tạo ra dòng tiền tự do.
Vào năm 2024, AM đã cải thiện đòn bẩy độc lập của mình bằng cách sử dụng dòng tiền tự do để hoàn trả các khoản vay chưa thanh toán theo cơ sở tín dụng quay vòng (RCF). Việc trả nợ này, cùng với tăng trưởng EBITDA, dẫn đến đòn bẩy dưới 3 lần một chút vào năm 2024. Dự kiến, AM sẽ tiếp tục sử dụng dòng tiền tự do, sau khi chia cổ tức, để giảm nợ và mua lại vốn chủ sở hữu. S&P Global Ratings cũng dự đoán rằng đòn bẩy sẽ duy trì trong khoảng từ 2,5 lần đến 3,0 lần trong thời gian tới, được hỗ trợ bởi dòng tiền ổn định và ngày càng tăng.
AM được coi là một công ty con quan trọng về mặt chiến lược của AR và có khả năng nhận được sự hỗ trợ ngầm từ AR. Điều này chủ yếu là do thực tế là hầu hết tất cả các dòng tiền của AM đều đến từ AR. Tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2024, AR sở hữu 29% cổ phiếu phổ thông của AM.
AM không còn được hưởng lợi từ sự gia tăng xếp hạng từ mối quan hệ của nó với AR, vì SACP của nó hiện là 'bb+', thấp hơn một bậc so với xếp hạng trên AR. Xếp hạng đối với AM sẽ vẫn được giới hạn một bậc dưới AR trừ khi và cho đến khi chất lượng tín dụng tại AM được cải thiện để S&P Global Ratings nâng đánh giá SACP cho AM lên trên mức hiện tại.
Triển vọng ổn định đối với AR phản ánh kỳ vọng rằng các biện pháp tài chính ngắn hạn sẽ được cải thiện, bao gồm FFO trên nợ trên 60% và nợ trên EBITDA khoảng 1,0x-1,5x trong hai năm tới. S&P Global Ratings có thể hạ xếp hạng đối với AM nếu giảm xếp hạng đối với AR hơn một bậc hoặc nếu chất lượng tín dụng độc lập của AM xấu đi nghiêm trọng đến mức đòn bẩy vượt quá 5 lần.
Mặc dù được coi là khó có thể xảy ra trong vòng hai năm tới, nhưng xếp hạng đối với Antero Resources có thể được nâng lên nếu công ty tăng quy mô và đa dạng hóa địa lý hoạt động của mình để phù hợp hơn với các công ty cùng ngành được đánh giá cao hơn và duy trì chính sách tài chính thận trọng và các biện pháp tài chính mạnh mẽ. Tương tự, xếp hạng đối với AM có thể được nâng lên nếu hồ sơ tín dụng độc lập của nó được cải thiện, điều này có thể xảy ra nếu AM đa dạng hóa các đối tác và cải thiện quy mô của mình trong khi vẫn duy trì nợ trên EBITDA dưới 3 lần.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.