Chính phủ họp với các tập đoàn bất động sản, công ty chứng khoán lớn
Investing.com — Goldman Sachs (NYSE:GS) đã hạ xếp hạng hai cổ phiếu hóa chất lớn của châu Âu là Croda (LON:CRDA) và Lanxess (ETR:LXSG) xuống mức "bán", khi rủi ro kinh tế vĩ mô gia tăng và triển vọng lợi nhuận yếu hơn dự kiến trong toàn ngành.
Công ty môi giới này cho biết căng thẳng thương mại gần đây gia tăng và rủi ro suy thoái đang làm trầm trọng thêm môi trường nhu cầu vốn đã mong manh. Các nhà kinh tế học của họ hiện dự báo tăng trưởng GDP Mỹ chỉ đạt 0,5% vào năm 2025, với khả năng suy thoái tăng lên 45%.
Do đó, Goldman đã hạ dự báo EBITDA điều chỉnh năm 2025 và 2026 cho 13 công ty hóa chất xuống lần lượt 11% và 9% - những con số đặt dự báo của họ thấp hơn nhiều so với dự đoán chung.
Croda đã bị hạ xếp hạng từ "trung lập" xuống "bán" sau khi dự báo lợi nhuận bị cắt giảm mạnh. Goldman dự kiến EBIT điều chỉnh cho năm 2026 sẽ thấp hơn 14% so với dự đoán chung, do khả năng định giá thấp, độ nhạy cảm về khối lượng và mức độ phơi nhiễm cao với thị trường Mỹ và thị trường hàng tiêu dùng tùy ý.
Mục tiêu giá cổ phiếu đã bị cắt giảm 36% xuống còn 2.430 pence, và các nhà phân tích hiện thấy tiềm năng tăng trưởng hạn chế với rủi ro liên quan đến thương mại gia tăng.
Lanxess đã bị hạ xếp hạng từ "mua" xuống "bán", với Goldman cảnh báo về khả năng tạo dòng tiền kém, đòn bẩy cao và mức độ phơi nhiễm cao với các thị trường cuối chu kỳ.
EBITDA dự kiến sẽ giảm 26% vào năm 2025 - cao gấp hơn ba lần mức giảm trung bình của ngành - và mức nợ của công ty được dự báo ở mức 4,3 lần EBITDA, cao hơn nhiều so với mức trung bình của các công ty cùng ngành. Mục tiêu giá đã được giảm xuống còn 19,5 euro từ 31 euro, báo hiệu rủi ro giảm giá hơn nữa.
Toàn ngành nhìn chung đối mặt với triển vọng không chắc chắn, với Goldman hiện dự kiến sự phục hồi chu kỳ sẽ bị trì hoãn đến giữa năm 2026. Mặc dù các diễn biến thuế quan gần đây bao gồm việc tạm dừng 90 ngày, rào cản thương mại Mỹ-Trung cao hơn, một số hiện ở mức 145%, tiếp tục làm mờ dự báo.
Ngay cả các phân khúc phòng thủ như thành phần tiêu dùng, trước đây được coi là nơi trú ẩn an toàn, hiện cũng dễ bị tổn thương. Goldman đã chỉ ra chi phí đầu vào tăng do nguyên liệu thô nhập khẩu và khả năng định giá thấp hơn là những rủi ro ngắn hạn đối với biên lợi nhuận.
Mặc dù có những điều chỉnh ảm đạm, một số cổ phiếu như BASF và Akzo Nobel (OTC:AKZOY) được xem là có vị thế tốt hơn do mức độ phơi nhiễm khu vực và mức định giá của họ. Novonesis và Air Liquide (OTC:AIQUY) cũng nổi bật với các mô hình kinh doanh có khả năng phục hồi hơn.
Tuy nhiên, Goldman nhấn mạnh rằng phần lớn ngành đang giao dịch ở mức hoặc gần mức thấp nhất về định giá trong 5 năm, phản ánh mức độ mà các nhà đầu tư đã định giá các rủi ro vĩ mô và địa chính trị.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.