Lý do dòng tiền lớn đang âm thầm đổ vào thị trường chứng khoán Việt Nam
Investing.com — Vào hôm thứ Ba, Fitch Ratings đã nâng xếp hạng mặc định của tổ chức phát hành ngoại tệ và nội tệ dài hạn (IDRs) của Shriram Finance Limited (SFL) có trụ sở tại Ấn Độ lên ’BB+’, tăng từ mức ’BB’. Triển vọng của công ty vẫn ổn định.
Việc nâng hạng này được cho là nhờ vào sự cải thiện bền vững trong hồ sơ độc lập của SFL trong những năm gần đây, đặc biệt là về đa dạng hóa nguồn vốn, quản lý rủi ro, chất lượng danh mục đầu tư và khả năng sinh lời. Kể từ khi sáp nhập với Shriram City Union Finance Limited (SCUF) vào năm 2022, SFL đã thể hiện hiệu suất ổn định. Các xếp hạng cũng ghi nhận vị thế vững chắc của SFL trong lĩnh vực tài trợ xe thương mại đã qua sử dụng, đội ngũ quản lý giàu kinh nghiệm, kiểm soát rủi ro và các bộ đệm bảng cân đối kế toán đầy đủ.
Tiềm năng tăng trưởng trung hạn mạnh mẽ và nền kinh tế đa dạng, quy mô lớn của Ấn Độ được kỳ vọng sẽ tiếp tục hỗ trợ triển vọng kinh doanh và khả năng sinh lời của các tổ chức tài chính phi ngân hàng (NBFIs) trong trung hạn. Các NBFI của quốc gia này chủ yếu tập trung vào thị trường trong nước.
Cho vay phương tiện dự kiến sẽ vẫn chiếm phần lớn danh mục cho vay của SFL (74% vào cuối năm tài chính 2025) trong trung hạn. Tuy nhiên, việc sáp nhập với SCUF đã giới thiệu thêm các sản phẩm cho vay bổ sung, chẳng hạn như cho vay doanh nghiệp nhỏ, xe hai bánh, cá nhân và vàng, làm tăng tính đa dạng cho danh mục đầu tư của SFL.
Fitch lưu ý rằng các biện pháp kiểm soát rủi ro và thực tiễn quản lý khoản vay của SFL đã được thắt chặt trong những năm qua, cải thiện khả năng duy trì chất lượng tài sản và vượt qua các cú sốc kinh tế vĩ mô của công ty. Quản lý rủi ro và thực tiễn thu hồi nợ được tăng cường đã dẫn đến tỷ lệ nợ quá hạn giảm và dự kiến sẽ tiếp tục kiềm chế tổn thất tín dụng.
Fitch kỳ vọng chất lượng tài sản sẽ duy trì ổn định trong trung hạn, được hỗ trợ bởi nền kinh tế nhìn chung có khả năng phục hồi. Tỷ lệ nợ không hoạt động (NPL) của SFL đã giảm đều đặn, đạt 4,6% vào cuối năm tài chính 2025. Các thực tiễn rủi ro của công ty, dựa trên việc liên hệ chặt chẽ với người vay và đánh giá cẩn thận tài sản đảm bảo là phương tiện, đã giúp kiềm chế tổn thất tín dụng ở mức trung bình 2,4% trong giai đoạn năm tài chính 2022-2025.
Biên lãi suất ròng (NIM) của SFL đã cải thiện lên 8,5% trong năm tài chính 2025, phản ánh việc bổ sung danh mục sản phẩm có lợi suất cao hơn của SCUF và cơ sở khách hàng nông thôn và bán đô thị của tập đoàn. Tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu hữu hình của công ty nhìn chung ổn định ở mức 4,6 lần vào cuối năm tài chính 2025.
Trong vài năm qua, SFL đã đa dạng hóa các kênh tài trợ, giảm sự phụ thuộc vào nguồn vốn bán buôn trong nước và cải thiện tính linh hoạt để tìm nguồn vốn ổn định hơn và chi phí thấp hơn. Bộ đệm thanh khoản - tài sản thanh khoản/tổng tài sản - ở mức trung bình (cuối năm tài chính 2025: 10,9%) nhưng hồ sơ đáo hạn tài sản-nợ phải trả phù hợp là nền tảng cho dòng tiền thanh khoản đầy đủ để đáp ứng các nghĩa vụ ngắn hạn.
Xếp hạng cho chương trình trái phiếu trung hạn (MTN) bằng đô la Mỹ và nợ cao cấp có đảm bảo bằng ngoại tệ của SFL ở cùng mức với xếp hạng IDR ngoại tệ dài hạn, phù hợp với tiêu chí xếp hạng của Fitch. Xếp hạng của các khoản này nhạy cảm với xếp hạng IDR ngoại tệ dài hạn. Bất kỳ hành động nào đối với xếp hạng IDR ngoại tệ dài hạn sẽ dẫn đến hành động tương tự đối với xếp hạng chương trình MTN và nợ cao cấp có đảm bảo bằng ngoại tệ.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.