Cuộc chạy đua tích trữ dầu diesel trên toàn cầu
Investing.com -- Fitch Ratings đã nâng xếp hạng nhà phát hành nợ dài hạn bằng ngoại tệ và nội tệ của Hidrovias do Brasil S.A. lên ’BB+’ từ mức ’BB-’ với triển vọng Ổn định.
Việc nâng hạng phản ánh quyền sở hữu kiểm soát của Ultrapar Participações S.A. đối với Hidrovias và sự hỗ trợ tăng cường sau khi phát hành 1,4 tỷ BRL trái phiếu được Ultrapar bảo lãnh. Hiện tại, ông Ultrapar nắm giữ 50,15% cổ phần trong công ty.
Hồ sơ tín dụng của Hidrovias được hưởng lợi từ vị thế thị trường mạnh mẽ trong hệ thống đường thủy Hành lang Bắc và Nam của Brazil, được hỗ trợ bởi các hợp đồng take-or-pay, thanh khoản đầy đủ và đòn bẩy vừa phải. Tuy nhiên, xếp hạng vẫn bị hạn chế bởi rủi ro thủy văn, biến động mùa vụ và sự tập trung khách hàng.
Hiệu suất hoạt động của công ty dự kiến sẽ tăng cường do mực nước cải thiện ở cả hai hành lang, cho phép tăng khối lượng vận chuyển. Fitch dự đoán EBITDAR sẽ đạt 803 triệu BRL vào năm 2025 và 880 triệu BRL vào năm 2026, được thúc đẩy bởi tăng trưởng khối lượng 15,7% trong năm 2025 trên cơ sở so sánh tương đương.
Mặc dù dự báo dòng tiền tự do âm khoảng 700 triệu BRL từ năm 2025 đến năm 2028 do chi tiêu vốn 2,2 tỷ BRL, cơ cấu vốn của Hidrovias dự kiến sẽ cải thiện. Sự cải thiện này sẽ được hỗ trợ bởi việc bơm vốn 1,2 tỷ BRL đã diễn ra trong quý đầu tiên của năm 2025 và dòng tiền từ việc bán tiềm năng mảng kinh doanh vận tải ven biển, dự kiến vào quý ba năm 2025.
Tỷ lệ nợ ròng trên EBITDAR của công ty dự kiến đạt khoảng 3,5x trong năm 2025 và 2026, giảm đáng kể so với mức 5,8x tính đến tháng 3 năm 2025 và 7,0x trong năm 2024.
Fitch nhận định hoạt động của Hidrovias về mặt cấu trúc có tiếp xúc với rủi ro thủy văn, điều này có thể định kỳ hạn chế doanh thu và tạo ra dòng tiền. Công ty cũng đối mặt với rủi ro tập trung danh mục đầu tư, với các khách hàng chính là các nhà sản xuất hàng hóa lớn và các công ty thương mại.
Cơ quan xếp hạng cũng đã nâng Xếp hạng Dài hạn Quốc gia và xếp hạng trái phiếu của Hidrovias lên ’AAA(bra)’ từ ’AA-(bra)’, và trái phiếu không đảm bảo của Hidrovias International Finance S.a.r.l. lên ’BB+’ từ ’BB-’.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.