Fitch điều chỉnh triển vọng của Zhaojin Mining xuống tiêu cực, giữ nguyên xếp hạng ’BB+’

Ngày đăng 20:04 29/04/2025
© Reuters.

Investing.com — Fitch Ratings đã điều chỉnh triển vọng của Công ty TNHH Zhaojin Mining Industry từ ổn định xuống tiêu cực. Tuy nhiên, xếp hạng mặc định của tổ chức phát hành dài hạn (IDR) và xếp hạng nợ không đảm bảo cấp cao vẫn được giữ nguyên ở mức ’BB+’.

Các xếp hạng của Zhaojin Mining dựa trên đánh giá nội bộ của Fitch về hồ sơ tín dụng của công ty mẹ trực tiếp, Công ty TNHH Zhaojin Group. Tập đoàn này, do thành phố Zhaoyuan của Trung Quốc sở hữu 90%, được đánh giá theo Tiêu chí Xếp hạng Tổ chức Liên quan đến Chính phủ. Sự thay đổi trong triển vọng là do Fitch đánh giá lại triển vọng của thành phố Zhaoyuan.

Chính quyền Zhaoyuan có mức độ kiểm soát cao đối với quản lý, chiến lược và hoạt động của Zhaojin Group. Tập đoàn này là tổ chức nhà nước lớn nhất của Zhaoyuan và là nhà sản xuất vàng lớn nhất trong một thành phố mà vàng là đóng góp kinh tế quan trọng. Tập đoàn chiếm hơn 60% công suất chế biến vàng của Zhaoyuan và toàn bộ công suất tinh luyện vàng.

Mối liên kết giữa công ty mẹ và công ty con giữa Zhaojin Mining và Zhaojin Group được mô tả là ’mạnh mẽ’. Zhaojin Mining, do Zhaojin Group sở hữu 34%, nắm giữ hầu hết các tài sản khai thác lõi của tập đoàn và đóng góp hơn 90% EBITDA của Zhaojin Group. Tập đoàn có động lực hoạt động và chiến lược ’Cao’ để hỗ trợ Zhaojin Mining.

Zhaojin Mining đã mở rộng sự hiện diện bên ngoài Trung Quốc với các thương vụ mua lại năm 2024, phù hợp với chiến lược "Double H" của công ty. Các thương vụ mua lại mới dự kiến sẽ tăng sản lượng vàng hàng năm lên khoảng 5 tấn.

Fitch không dự đoán hoạt động mua bán và sáp nhập mạnh mẽ từ năm 2025-2027 khi ban lãnh đạo đã thể hiện sự thận trọng đối với các thương vụ mua lại. Bất kỳ khoản đầu tư tài trợ bằng nợ lớn hơn dự kiến nào cũng có thể gây áp lực lên tính linh hoạt tài chính của công ty và ảnh hưởng đến hồ sơ tín dụng.

Zhaojin Mining dự kiến sẽ duy trì biên EBITDA trên 40% trong giai đoạn 2025-2027 nhờ giá vàng cao và tài sản chất lượng cao. Đòn bẩy ròng EBITDA của công ty giảm xuống 5,8x vào năm 2024, từ 7,5x vào năm 2023, và dự kiến sẽ giảm xuống khoảng 4,0x trong trung hạn. Khả năng thanh toán lãi vay EBITDA tăng lên 4,7x vào năm 2024 (2023: 3,2x) và dự kiến sẽ cải thiện lên trên 6,0x trong giai đoạn dự báo.

Xếp hạng của Zhaojin Mining được lấy từ hồ sơ tín dụng của Zhaojin Group, do mối liên kết mạnh mẽ giữa hai tổ chức. Mối quan hệ của tập đoàn với công ty mẹ tương tự như mối quan hệ của nhà sản xuất thép HBIS Group Co., Ltd. với Ủy ban Giám sát và Quản lý Tài sản Nhà nước Hebei.

Các giả định của Fitch đối với Zhaojin Mining bao gồm doanh thu tăng từ 14 tỷ CNY vào năm 2025 lên 16 tỷ CNY vào năm 2027 nhờ các thương vụ mua lại và việc tăng cường hoạt động của mỏ Haiyu, cùng với biên EBITDA trên 40% trong giai đoạn 2025-2027.

Các yếu tố có thể dẫn đến hành động xếp hạng tiêu cực hoặc hạ cấp bao gồm việc điều chỉnh giảm đánh giá nội bộ của Fitch về khả năng tín dụng của Zhaoyuan, khả năng hỗ trợ từ chính quyền Zhaoyuan suy yếu, và mối liên kết giữa Zhaojin Mining và Zhaojin Group yếu đi. Triển vọng sẽ được điều chỉnh thành ổn định nếu đánh giá nội bộ của Fitch về triển vọng khả năng tín dụng của Zhaoyuan được điều chỉnh thành ổn định.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bình luận mới nhất

Cài Đặt Ứng Dụng của Chúng Tôi
Công Bố Rủi Ro: Giao dịch các công cụ tài chính và/hoặc tiền điện tử tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư. Giá cả tiền điện tử có độ biến động mạnh và có thể chịu tác động từ các yếu tố bên ngoài như các sự kiện tài chính, pháp lý hoặc chính trị. Việc giao dịch theo mức ký quỹ gia tăng rủi ro tài chính.
Trước khi quyết định giao dịch công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần nắm toàn bộ thông tin về rủi ro và chi phí đi kèm với việc giao dịch trên các thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, mức độ kinh nghiệm, khẩu vị rủi ro và xin tư vấn chuyên môn nếu cần.
Fusion Media xin nhắc bạn rằng dữ liệu có trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ thị trường hay sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường, vì vậy, giá cả có thể không chính xác và có khả năng khác với mức giá thực tế tại bất kỳ thị trường nào, điều này có nghĩa các mức giá chỉ là minh họa và không phù hợp cho mục đích giao dịch. Fusion Media và bất kỳ nhà cung cấp dữ liệu nào có trên trang web này đều không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.
Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Fusion Media và/hoặc nhà cung cấp. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.
Fusion Media có thể nhận thù lao từ các đơn vị quảng cáo xuất hiện trên trang web, dựa trên tương tác của bạn với các quảng cáo hoặc đơn vị quảng cáo đó.
Phiên bản tiếng Anh của thỏa thuận này là phiên bản chính, sẽ luôn được ưu tiên để đối chiếu khi có sự khác biệt giữa phiên bản tiếng Anh và phiên bản tiếng Việt.
© 2007-2025 - Công ty TNHH Fusion Media. Mọi quyền được bảo hộ.