Vàng thế giới lao dốc mạnh
Investing.com - S&P Global Ratings đã nâng xếp hạng tín nhiệm dài hạn của tổ chức phát hành Emaar Properties PJSC, cùng với xếp hạng phát hành đối với các công cụ nợ không có bảo đảm cao cấp của hãng, từ ’BBB’ lên ’BBB+’. Việc nâng cấp dựa trên hiệu quả kinh doanh mạnh mẽ của Emaar, đặc biệt là trong lĩnh vực phát triển bất động sản nhà ở nội địa ở Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất (UAE), nơi công ty đã đạt được doanh thu tồn đọng kỷ lục 110 tỷ AED (29,9 tỷ USD) vào ngày 31 tháng 12 năm 2024.
Cơ quan xếp hạng kỳ vọng dòng tiền hoạt động mạnh mẽ của Emaar sẽ tiếp tục trong giai đoạn 2025-2026, được hỗ trợ bởi nhu cầu lành mạnh và bảng cân đối kế toán mạnh mẽ, bất chấp chi phí vốn, thanh toán cổ tức và tính chất chu kỳ của phát triển bất động sản ở Dubai tăng lên.
Tỷ lệ tín dụng của Emaar vẫn mạnh mẽ khi doanh thu tăng 33% và EBITDA tăng 12% vào năm 2024. Công ty nắm giữ một vị thế tiền mặt ròng không có đòn bẩy, với dòng tiền tùy ý trị giá 19,1 tỷ AED (5,2 tỷ USD). S&P Global Ratings dự báo rằng tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ sẽ tiếp tục trong giai đoạn 2025-2026, với tỷ suất lợi nhuận EBITDA điều chỉnh là 42%-45%.
Doanh thu trước kỷ lục của Emaar là 65,4 tỷ AED (17,8 tỷ USD) và doanh thu tồn đọng tăng 65% lên 103 tỷ AED (28 tỷ USD) vào tháng 12 năm 2024 cho sự phát triển của UAE phản ánh xu hướng bất động sản tích cực ở Dubai. Công ty, là nhà phát triển lớn nhất ở Dubai, đã tận dụng thành công danh tiếng vững chắc của mình, đã giao hơn 74.400 đơn vị trong lịch sử của mình.
Các trung tâm mua sắm, khách sạn và kinh doanh giải trí của công ty tiếp tục hỗ trợ triển vọng tăng trưởng, với EBITDA tăng từ đà du lịch mạnh mẽ. Phân khúc cho thuê trung tâm mua sắm, vận hành khoảng 10 triệu feet vuông tổng diện tích cho thuê tại các trung tâm mua sắm ở Dubai, được hưởng lợi từ sự gia tăng đáng kể của khách du lịch.
Triển vọng ổn định đối với Emaar phản ánh kỳ vọng của S&P rằng công ty sẽ duy trì các chỉ số tín dụng mạnh mẽ trong giai đoạn 2025-2026, mặc dù chi phí vốn và cổ tức dự kiến cao hơn nhiều theo trường hợp cơ sở của mình. Cơ quan xếp hạng dự kiến các quỹ điều chỉnh từ hoạt động (FFO) đến nợ sẽ duy trì ở mức khoảng 60% hoặc cao hơn và nợ điều chỉnh so với EBITDA sẽ duy trì dưới 0,5 lần một cách bền vững.
S&P có thể hạ xếp hạng đối với Emaar trong hai năm tới nếu các chỉ số tín dụng của họ suy yếu mà không có triển vọng phục hồi trong ngắn hạn. Cơ quan xếp hạng xem xác suất của một hành động xếp hạng tích cực là thấp, do tính chất chu kỳ của phát triển bất động sản, đặc biệt là ở Dubai.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.