Dư nợ margin vượt 384 ngàn tỷ đồng, dư địa vẫn dồi dào

Vietstock - Dư nợ margin vượt 384 ngàn tỷ đồng, dư địa vẫn dồi dào

Với đà tăng mạnh mẽ đi kèm thanh khoản sôi động hơn đáng kể của thị trường, dư nợ margin ngành chứng khoán được đẩy lên mức kỷ lục hơn 384 ngàn tỷ đồng cuối quý 3. Điều này giúp các công ty chứng khoán tăng mạnh nguồn thu cho vay, đạt gần 9.4 ngàn tỷ đồng trong quý 3.

VN-Index khép lại quý 3 tại mốc 1,661.7 điểm, tăng 21% so với đầu quý và tăng 31% so với đầu năm. Đà tăng đi kèm giá trị giao dịch bình quân gần 39.5 ngàn tỷ đồng/ngày, cải thiện mạnh mẽ so với mức 22 ngàn tỷ đồng/ngày của quý 2 và 16.4 ngàn tỷ đồng của quý 1.

Trong bối cảnh đó, dư nợ cho vay (chủ yếu là cho vay margin) các công ty chứng khoán tiếp tục thiết lập cột mốc mới. Tính đến cuối quý 3, quy mô cho vay được đẩy lên khoảng 384.2 ngàn tỷ đồng, tăng 54% so với đầu năm. Xét trong chu kỳ dài hơn, dư nợ cho vay toàn thị trường tạo ra chuỗi tăng 11 quý liên tiếp, bắt đầu từ quý 1/2023.

Dư nợ bứt phá giúp nguồn thu từ cho vay tăng mạnh, đạt gần 9.4 ngàn tỷ đồng trong quý 3, tăng 54% so với cùng kỳ năm trước.

Theo thống kê của VietstockFinance đến ngày 20/10, top 10 công ty chứng khoán có dư nợ margin lớn nhất quý 3 ghi nhận tổng quy mô gần 233 ngàn tỷ đồng, chiếm 61% toàn thị trường.

TCBS và SSI dẫn đầu ngành với dư nợ vượt trội, lần lượt đạt 41.7 ngàn tỷ đồng và 39.2 ngàn tỷ đồng. Các vị trí tiếp theo là VPBankS (27 ngàn tỷ đồng), VPS (22.7 ngàn tỷ đồng), HSC (20.2 ngàn tỷ đồng).

Về doanh thu, dựa trên dư nợ vượt trội, TCBS và SSI tiếp tục đứng đầu bảng xếp hạng với hơn 1 ngàn tỷ đồng mang về trong quý 3.

Xét về tốc độ tăng trưởng, VPBankS và VIX thể hiện bức tranh sáng khi đều tăng bằng lần. Cụ thể, VPBankS tăng dư nợ lần lượt 184% so với đầu năm và 252% so với cùng kỳ, doanh thu tăng 153% so với cùng kỳ. Với VIX, dư nợ cuối quý 3 tăng 180% so với đầu năm và 282% so với cùng kỳ, đồng thời doanh thu tăng 208%.

Dư địa cho vay vẫn dồi dào

Bên cạnh việc được “bơm” tiền từ vốn đi vay, quy mô cho vay của các công ty chứng khoán cũng được hỗ trợ bởi nguồn vốn chủ sở hữu - chỉ tiêu mà các bên liên tục cạnh tranh nhau trong suốt vài năm trở lại đây.

Trong nhóm có động thái tăng vốn gần đây, VPBankS gây chú ý với thương vụ IPO tối đa 375 triệu cp (tỷ lệ 25%), giúp Công ty tăng vốn điều lệ tăng từ 15 ngàn tỷ đồng lên 18.75 ngàn tỷ đồng nếu thành công.

Chia sẻ tại sự kiện Roadshow IPO ngày chiều 15/10 vừa qua, ông Vũ Hữu Điền - Thành viên HĐQT kiêm Tổng Giám đốc VPBankS cho biết việc tăng vốn thời điểm hiện tại là vô cùng cấp thiết.

Cụ thể, chính tốc độ tăng trưởng kinh doanh nhanh và dự báo còn tiếp tục trong thời gian tới đã khiến nguồn vốn - mặc dù thuộc trong top 4 toàn ngành - nhưng vẫn bị hạn chế bởi các chỉ tiêu an toàn, quy định Nhà nước. Việc không tăng vốn trong 6 tháng tới sẽ khiến tốc độ tăng trưởng và định hướng chiến lược của hệ sinh thái VPBank và chính Công ty bị ảnh hưởng.

Cũng theo lãnh đạo VPBankS, điều kiện thị trường hiện tại rất thuận lợi cho việc tăng vốn, điển hình là FTSE Russell đã nâng hạng thị trường Việt Nam lên Mới nổi Thứ cấp, giúp thu hút dòng vốn mạnh mẽ hơn.

Theo quy định, tổng hạn mức cho vay được quy định không quá 2 lần vốn chủ sở hữu. Với việc liên tiếp ghi nhận các thương vụ tăng vốn, tổng quy mô vốn chủ sở hữu toàn ngành đã vượt 331 ngàn tỷ đồng, tăng 17% so với đầu năm và tăng 23% so với cùng kỳ. Quy mô này tạo ra khả năng cung ứng vốn margin hơn 663 ngàn tỷ đồng, gấp 1.7 lần dư nợ ở thời điểm cuối quý 3, cho thấy dư địa cho vay trên thị trường còn rất lớn.

Tuy nhiên, có một thực tế rằng không ít công ty chứng khoán đã dùng hết dư địa cho vay, thậm chí vượt mức tại thời điểm cuối quý 3, kể đến PSI, MBS, FPTS và VCBS. Nhiều công ty cũng đang gần “cạn” hạn mức, như KIS, Mirae Asset, PHS hay HSC…

Dù vậy, trao đổi với người viết, ông Trương Hiền Phương - Giám đốc Cấp cao KIS cho rằng, việc đa số công ty chứng khoán thuộc top 10 thị phần môi giới vẫn còn nhiều dư địa cho thấy margin thị trường hiện tại không hề “căng”, thậm chí còn rất dồi dào.

Huy Khải