DT Midstream được S&P nâng hạng lên BBB- nhờ quy mô cải thiện

Investing.com -- DT Midstream Inc. (NYSE:DTM) đã được S&P Global Ratings nâng hạng tín nhiệm từ ’BB+’ lên ’BBB-’ với triển vọng ổn định, sau khi thành công tích hợp ba đường ống dẫn khí ở khu vực Trung Tây được mua lại vào tháng 12 năm 2024.

Cơ quan xếp hạng tín dụng đã chỉ ra quy mô tăng trưởng và đòn bẩy tài chính giảm của DTM là những yếu tố chính trong quyết định nâng hạng. Công ty đã mở rộng EBITDA lên mức dự kiến 1,1 tỷ USD vào năm 2025, tăng gần 50% so với mức 745 triệu USD năm 2021.

S&P cũng nâng hạng nợ không đảm bảo cấp cao của DTM từ ’BB+’ lên ’BBB-’, phù hợp với xếp hạng tín dụng của tổ chức phát hành. Cơ quan xếp hạng kỳ vọng tất cả các trái phiếu đang lưu hành của DTM sẽ được xếp hạng pari passu khi các điều khoản bảo đảm trên trái phiếu có đảm bảo cấp cao dần dần được gỡ bỏ.

Việc tích hợp các đường ống dẫn khí khu vực Trung Tây mua lại từ Oneok Inc. đang tiến triển theo đúng kế hoạch, với các nhân viên chủ chốt đã được tiếp nhận đầy đủ và tài chính được tích hợp trong vòng 90 ngày sau khi hoàn tất giao dịch. Những tài sản này dự kiến sẽ đóng góp khoảng 11 triệu USD đến 120 triệu USD EBITDA tăng thêm.

DTM đã bắt đầu xây dựng đường ống nhánh Midwestern Gas Transmission để phục vụ Nhà máy Điện Petersburg của AES Indiana.

Kể từ khi tách ra thành công ty độc lập vào năm 2021, DTM đã thể hiện sự tăng trưởng ổn định thông qua cả hoạt động mua lại và mở rộng hữu cơ. Năm 2022, công ty đã mua lại 26,25% cổ phần trong Millennium Pipeline từ National Grid plc, củng cố mảng đường ống dẫn khí. Công ty cũng đã hoàn thành một loạt các dự án mở rộng tại tài sản Blue Union và Dự án Louisiana Energy Access.

Mảng đường ống dẫn khí hiện chiếm 70% doanh thu năm 2025, tăng từ mức 55% năm 2021. S&P đánh giá mảng này ổn định hơn và ít bị ảnh hưởng bởi biến động trong hoạt động khoan thăm dò của các nhà sản xuất khí đốt.

Kỷ luật tài chính của DTM đã dẫn đến tỷ lệ nợ điều chỉnh theo S&P Global Ratings trên EBITDA dự kiến ở mức 3,0x-3,2x cho năm 2025 và 2026, cải thiện đáng kể so với mức 4,0x năm 2021. Công ty chủ yếu sử dụng dòng tiền từ hoạt động kinh doanh để tài trợ cho chi tiêu vốn tăng trưởng.

Hồ sơ hợp đồng của công ty cũng đã được củng cố, với 95% doanh thu đến từ các hợp đồng Cam kết Khối lượng Tối thiểu, phí nhu cầu, và hợp đồng khí đang lưu chuyển. Thời hạn hợp đồng trung bình khoảng bảy năm, và 80% đối tác được xếp hạng đầu tư, so với 40% năm 2021.

DTM đã giảm sự phụ thuộc vào một khách hàng duy nhất, với khách hàng lớn nhất, Expand Energy, hiện chiếm khoảng 35% doanh thu, giảm từ mức gần 50% năm 2021 khi Southwestern Energy là khách hàng chính trước đây.

S&P cho biết có thể xảy ra hành động xếp hạng tiêu cực nếu đòn bẩy nợ điều chỉnh tiến gần mức 4,0x, trong khi việc nâng hạng sẽ được xem xét nếu DTM tăng đáng kể quy mô và phạm vi hoạt động đồng thời duy trì đòn bẩy nợ dưới 3,0x.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.