Chuyển tiền trong nước từ 500 triệu đồng trở lên phải báo cáo
Investing.com -- S&P Global Ratings đã nâng hạng Delivery Hero SE từ ’B-’ lên ’B’ với triển vọng ổn định, dựa trên dự báo tăng trưởng EBITDA mạnh mẽ và vị thế thanh khoản được cải thiện.
Công ty giao đồ ăn này đã tạo ra EBITDA điều chỉnh theo S&P dương lần đầu tiên vào năm 2024, với mức tăng đáng kể dự kiến trong năm 2025 và 2026. Các nhà phân tích dự báo EBITDA điều chỉnh sẽ đạt gần 1 tỷ euro vào năm 2026, nhờ vào tăng trưởng doanh thu bền vững và khả năng sinh lời được cải thiện.
Kể từ khi mua lại Glovo vào năm 2022, Delivery Hero đã dần chuyển đổi các khu vực không sinh lời thành những đơn vị đóng góp EBITDA tích cực. Tăng trưởng trong tương lai dự kiến sẽ đến từ việc thâm nhập thị trường sâu hơn, tăng tần suất đặt hàng, tăng giá trị giỏ hàng, mở rộng chương trình đăng ký và tăng doanh thu quảng cáo.
S&P kỳ vọng tất cả các phân khúc hoạt động sẽ có lãi vào năm 2026, với đóng góp mạnh mẽ từ Trung Đông và châu Á, những khu vực lớn nhất của công ty. Cả hai khu vực này đều có lãi trong hơn ba năm, mặc dù Hàn Quốc đã đối mặt với sự sụt giảm GMV kể từ năm 2023 do cạnh tranh gay gắt.
Phân khúc thương mại nhanh dự kiến sẽ có lãi trong 12 tháng tới, trong khi châu Âu dự kiến sẽ ghi nhận lỗ EBITDA vào năm 2025, một phần do chuyển đổi sang mô hình dựa trên việc làm cho người giao hàng ở Tây Ban Nha.
Dòng tiền hoạt động tự do (FOCF) dự kiến sẽ hòa vốn vào năm 2025 và đạt khoảng 250 triệu euro vào năm 2026, không bao gồm dòng tiền ra bất thường. Những khoản này bao gồm khoản thanh toán chống độc quyền 329 triệu euro cho Ủy ban Châu Âu và khoảng 450 triệu euro thanh toán cho cơ quan chức năng Tây Ban Nha cho các yêu cầu an sinh xã hội và các tranh chấp khác liên quan đến tình trạng việc làm của người giao đồ ăn.
Cơ quan xếp hạng nhấn mạnh thanh khoản dồi dào của Delivery Hero, với nguồn tiền mặt dự kiến sẽ đáp ứng nhu cầu nhiều hơn 1,5 lần trong 24 tháng tới. Công ty gần đây đã tăng hạn mức tín dụng quay vòng lên 840 triệu euro trong quý hai năm 2025 từ mức 600 triệu euro vào cuối năm 2024.
S&P có thể hạ xếp hạng nếu bộ đệm thanh khoản của Delivery Hero suy yếu hoặc nếu hiệu suất hoạt động xấu đi, dẫn đến việc giảm đòn bẩy tài chính bị trì hoãn. Ngược lại, việc nâng hạng có thể diễn ra nếu công ty tiếp tục tăng EBITDA, đạt tỷ lệ đòn bẩy dưới 5,0 lần đồng thời tạo ra dòng tiền vững chắc và duy trì thanh khoản mạnh mẽ.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.