Các nhà đầu tư đã gióng lên hồi chuông cảnh báo về nguy cơ bong bóng chứng khoán sau khi chứng khoán toàn cầu tăng 35%, đẩy MSCI World Index lên mức chưa từng có và giảm phần bù rủi ro chứng khoán toàn cầu xuống 20- mức thấp nhất trong năm là 3,5%.
Nhưng bất chấp mức tăng đáng kể này, các chiến lược gia của BofA Global Research cho biết hôm thứ Sáu rằng có “rất ít dấu hiệu về bong bóng” vì đợt phục hồi đang diễn ra được thúc đẩy bởi các nguyên tắc cơ bản có liên quan, thay vì các chất xúc tác bất thường.
Điều đó cho thấy, nhà môi giới này không lạc quan về cổ phiếu châu Âu. Theo phân tích của họ, những cổ phiếu này đang “giao dịch ở một điểm giá hẹp, trong đó dữ liệu tăng trưởng vừa đủ mạnh để giữ phần bù rủi ro, nhưng đủ yếu để khiến thị trường tin rằng đợt giảm phát đã trải qua năm ngoái sẽ ổn định.”
“Trong kịch bản cơ sở của chúng tôi, chúng tôi dự đoán mức giá Goldilocks này sẽ bị gián đoạn do đà tăng trưởng suy yếu, dẫn đến phần bù rủi ro rộng hơn và kỳ vọng EPS thấp hơn trong tương lai.”
Do mức tăng trưởng liên tục vượt quá mong đợi nên khả năng chủ quan được gán cho trường hợp cơ sở của BofA đã giảm xuống.
Sự điều chỉnh này dẫn đến dự báo bị điều chỉnh và có phần bị trì hoãn về sự yếu kém sắp tới của kinh tế vĩ mô.
Do đó, điểm thấp dự đoán của chỉ số Stoxx 600 của Châu Âu được điều chỉnh tăng lên, chuyển từ 390 vào tháng 6 lên 420 vào tháng 10, thể hiện mức giảm gần 15% so với mức hiện tại.
Các nhà phân tích cho biết thêm: “Chúng tôi vẫn tiêu cực về các chỉ số theo chu kỳ so với các chỉ số phòng thủ, với dự kiến hoạt động kém hiệu quả theo chu kỳ sẽ là 10% vào tháng 10”.