Kỳ vọng cắt giảm lãi suất giảm mạnh trước bài phát biểu của Chủ tịch Powell tại hội nghị Jackson Hole
Investing.com — Chủ tịch và CEO Fed New York, ông John C. Williams đã nhấn mạnh tầm quan trọng của chính sách tiền tệ vững mạnh trong bối cảnh bất ổn lan rộng trong bài phát biểu tại Hội nghị Kinh tế Reykjavík ở Iceland. Ông Williams, người đã có ba thập kỷ làm việc trong lĩnh vực ngân hàng trung ương, đã đề cập đến những thách thức do những thay đổi kinh tế toàn cầu gây ra và sự cần thiết để các ngân hàng trung ương điều chỉnh chiến lược của họ cho phù hợp.
Ông Williams bắt đầu bằng việc thừa nhận sự bất ổn vốn có định hình bối cảnh chính sách tiền tệ, trích dẫn nhận xét của cựu Chủ tịch Fed, ông Alan Greenspan về bất ổn như một đặc điểm trung tâm. Ông chỉ ra rằng những thay đổi cơ cấu, như sự phát triển của trí tuệ nhân tạo, xu hướng chuyển dịch sang phi toàn cầu hóa và các đổi mới tài chính, sẽ tiếp tục định hình bối cảnh này.
Cuộc tranh luận giữa các quy tắc chính sách và hành động tùy nghi là trọng tâm trong bài phát biểu của ông Williams. Ông gợi ý rằng cách tiếp cận hiệu quả nhất đối với chính sách tiền tệ trong điều kiện bất ổn là sự kết hợp giữa tính dự đoán được và khả năng thích ứng với điều kiện thay đổi. Ông Williams đã tham chiếu đến công trình của các nhà kinh tế vĩ mô như ông John Taylor, những người đã đóng góp vào việc hiểu biết về cách các quy tắc chính sách có thể phù hợp với thực tiễn thiết lập lãi suất lịch sử của Fed.
Sau đó, ông Williams đã thảo luận về các nguyên tắc của chính sách tiền tệ vững mạnh, nhằm cân bằng giữa tính nhất quán và hiệu quả trong các kịch bản kinh tế khác nhau. Ông xác định ba nguyên tắc nền tảng cho thành công: trách nhiệm giải trình và độc lập, tính minh bạch, và kỳ vọng lạm phát được neo chặt. Ông Williams lập luận rằng những nguyên tắc này phụ thuộc lẫn nhau và củng cố lẫn nhau.
Về thiết kế chính sách, ông Williams giải thích rằng việc hoạch định chính sách vững mạnh là một bài tập về quản lý rủi ro, bảo vệ chống lại các rủi ro chi phí cao và chấp nhận những rủi ro có chi phí thấp hơn. Ông giới thiệu khái niệm "khả năng chịu lỗi" từ kỹ thuật, áp dụng nó vào chính sách tiền tệ như khả năng duy trì hoạt động bình thường bất chấp lỗi hoặc bất ổn. Ông minh họa khái niệm này với các ví dụ cho thấy cách một chính sách vững mạnh hoạt động hiệu quả trong các mô hình kinh tế khác nhau và các mức độ bất ổn khác nhau.
Ông Williams kết luận bằng cách nhấn mạnh tầm quan trọng của việc duy trì kỳ vọng lạm phát được neo chặt, đặc biệt là trong thời kỳ bất ổn cao. Ông làm rõ rằng các cách tiếp cận chính sách vững mạnh không giải quyết cuộc tranh luận giữa quy tắc và quyền tùy nghi, nhưng cung cấp những hiểu biết để giúp điều hướng trong một thế giới bất ổn. Những nhận xét của ông Williams, được đưa ra tại Iceland, phản ánh quan điểm cá nhân của ông và không nhất thiết đại diện cho quan điểm của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang hoặc Hệ thống Dự trữ Liên bang.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.