Investing.com -- Mặc dù cựu tổng thống Donald Trump hiện đang được các thị trường dự đoán ủng hộ để giành chiến thắng trong cuộc bầu cử sắp tới, nhưng sự nhiệt tình của các nhà đầu tư đối với cái gọi là "giao dịch Trump" có thể đang gần đến đỉnh điểm.
Các giao dịch này, bao gồm các vị thế mua vào đồng đô la, lãi suất ngắn hạn của Hoa Kỳ và cổ phiếu Hoa Kỳ mua vào so với phần còn lại của thế giới (RoW), đã chứng kiến mức tăng đáng kể trong những tuần gần đây, được thúc đẩy bởi tỷ lệ cược tăng lên của "Red Sweep".
Đồng đô la Hoa Kỳ đã tăng giá 4% kể từ tháng 9, chỉ thấp hơn một chút so với mức tăng 5% mà các nhà chiến lược FX của Citi dự báo trong kịch bản Red Sweep. Đồng thời, lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm đã tăng lên 4,2%, gần với mức dự đoán là 4,3%.
Cổ phiếu Hoa Kỳ cũng đã vượt trội hơn các đối tác quốc tế của mình 6% kể từ cuối tháng 9. Tuy nhiên, Citi cảnh báo rằng những mức tăng này đã được định giá, để lại ít khả năng tăng giá trong ngắn hạn cho các giao dịch Trump, trong khi vẫn còn chỗ cho sự luân chuyển nếu Kamala Harris thắng cử.
Tuy nhiên, nhóm của Citi lưu ý rằng điều này không có nghĩa là giao dịch Trump đã hoàn tất.
Bất chấp những động thái quá lớn trong không gian tài sản chéo, các chiến lược dài hạn và ngắn hạn của Citi dành cho Trump vẫn ở dưới mức giữa tháng 9, báo hiệu khả năng có nhiều chỗ hơn để chạy trong trường hợp Trump thắng.
“Các giao dịch Trump tiềm năng bị tụt hậu bao gồm Vương quốc Anh và Năng lượng ngoài Hoa Kỳ”, ngân hàng nhấn mạnh. “Các giao dịch liên quan đến Harris có hiệu suất kém bao gồm Châu Âu ngoài Vương quốc Anh”.
Về trung hạn, Citi phác thảo các chiến lược riêng biệt cho cả hai kịch bản Trump và Harris thắng thế. Trong trường hợp Trump thắng thế, các nhà đầu tư có thể mong đợi đồng đô la mạnh hơn, lãi suất cao hơn và sự bất ổn gia tăng trong chính sách thương mại, điều này sẽ có lợi cho cổ phiếu Hoa Kỳ so với các công ty cùng ngành toàn cầu và chiến lược thanh tạ của các ngành giá trị như Năng lượng và Tài chính cùng với các ngành phòng thủ được chọn.
Các thị trường mới nổi, đặc biệt là những thị trường có sự tiếp xúc quốc tế đáng kể, có thể phải chịu áp lực do các chính sách thương mại của Trump.
Ngược lại, chiến thắng của Harris có thể dẫn đến đồng đô la yếu hơn, lợi suất trái phiếu thấp hơn và nghiêng về các chính sách thân thiện với khí hậu, ưu tiên cổ phiếu RoW hơn cổ phiếu Hoa Kỳ và các ngành công nghiệp ngoài Hoa Kỳ hơn các ngành Năng lượng và Chăm sóc sức khỏe.
Các giao dịch liên quan đến Harris có thể được hưởng lợi từ việc giảm căng thẳng thương mại và đồng đô la yếu hơn, với các thị trường mới nổi như Trung Quốc và Nam Phi dự kiến sẽ hoạt động tốt hơn.