Hôm thứ Hai, BofA Securities Global Research đã cung cấp thông tin chi tiết về đồng Franc Thụy Sĩ (CHF), cho thấy tiềm năng suy yếu mới so với các loại tiền tệ khác.
Công ty thừa nhận rằng trong khi họ đã duy trì lập trường giảm giá trung hạn đối với CHF, nửa cuối năm đã đưa ra những thách thức. Trường hợp kinh tế vĩ mô đối với CHF yếu hơn được hỗ trợ bởi sự thoái lui biến động, giúp tăng cường khuôn khổ giao dịch chênh lệch lãi suất. Tuy nhiên, các rủi ro như thuế quan và chính trị châu Âu đòi hỏi phải quản lý rủi ro cẩn thận.
Trong suốt cả năm, CHF đã cho thấy sự ổn định, đặc biệt là so với USD và GBP, mà BofA ủng hộ để thể hiện CHF thấp hơn. Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) là ngân hàng trung ương lớn đầu tiên cắt giảm lãi suất, dẫn đến mục tiêu cuối năm thận trọng là 1,00 EUR / CHF. Bất chấp các sự kiện địa chính trị và sự nén lợi suất ảnh hưởng đến hiệu suất của tiền tệ, CHF đã giảm gần 4% so với USD từ đầu năm đến nay, với hầu hết sự kém hiệu quả này tập trung trong nửa đầu năm.
Hiệu suất của CHF trong nửa cuối năm tương phản mạnh với nửa đầu năm, chỉ vượt trội so với đồng Yên Nhật (JPY). BofA lưu ý rằng nén lợi suất là một yếu tố quan trọng trong sự vượt trội tương đối của CHF và JPY. CHF là đồng tiền duy nhất trong số các đồng tiền G10 do vai trò của nó như một hàng rào rủi ro tự nhiên, nhạy cảm với rủi ro địa chính trị, đặc biệt là những người gần Thụy Sĩ.
Sự nhạy cảm của CHF đối với các mối quan tâm địa chính trị đã được nhấn mạnh bởi sự phục hồi đáng kể của nó trong cuộc khủng hoảng chính trị Pháp vào tháng Sáu. Mặc dù CHF đã ổn định trên cơ sở trọng số thương mại kể từ tháng Chín, nhưng nó vẫn đóng vai trò là một hàng rào rủi ro mạnh mẽ chống lại các chủ đề toàn cầu rộng lớn hơn. BofA cho rằng với cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ đã kết thúc và sự tập trung của thị trường trở lại các nguyên tắc cơ bản, có một lập luận vĩ mô cho kỳ vọng sự suy yếu của CHF vào cuối năm nay.
Phân tích của BofA chỉ ra rằng biến động ngoại hối tăng cao đã gây ra sự khác biệt giữa chênh lệch tỷ giá Thụy Sĩ và hiệu suất ngoại hối. Công ty kỳ vọng SNB sẽ tiếp tục nới lỏng lãi suất, có khả năng đẩy nhanh chu kỳ nếu tỷ giá hối đoái hiệu quả thực tế (REER) vẫn ở mức cao. Tuy nhiên, BofA khuyên nên thận trọng do khả năng gián đoạn địa chính trị, đặc biệt là ở châu Âu, có thể ảnh hưởng đến quỹ đạo của CHF.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.