Rủi ro thuế quan đối với đồng franc Thụy Sĩ đang bị thị trường định giá thấp — BofA

Investing.com - Đồng franc Thụy Sĩ đã bị ảnh hưởng bởi quyết định của chính quyền Trump áp đặt thuế quan nặng nề lên hàng nhập khẩu Thụy Sĩ vào Mỹ, nhưng các nhà phân tích tại Bank of America Securities cho rằng những rủi ro thuế quan này vẫn đang bị đánh giá thấp.

Chính quyền Mỹ đã công bố vào tuần trước quyết định áp thuế suất 39% (bao gồm cả dược phẩm) đối với Thụy Sĩ, và Tổng thống Thụy Sĩ, bà Karin Keller-Sutter, đã bay đến Washington trong nỗ lực đàm phán giảm thuế suất hoặc ít nhất là gia hạn thời hạn sau ngày 7 tháng 8.

Bà Keller-Sutter đang phải đối mặt với chỉ trích trong nước về cách xử lý cuộc điện thoại quan trọng với Tổng thống Trump. Thực tế, phía Thụy Sĩ đã tự tin rằng họ đã đạt được các điều khoản thuận lợi. Trong một cuộc phỏng vấn với CNBC, ông Trump được trích dẫn: "người phụ nữ này rất tốt, nhưng bà ấy không muốn lắng nghe".

Rào cản cho một nhiệm vụ thành công của Thụy Sĩ dường như đã rất cao.

Vị thế thương mại đối ngoại vững mạnh của Thụy Sĩ đã được biết đến rộng rãi và là nền tảng chính cho đồng tiền của nước này trong thời kỳ biến động toàn cầu. Tuy nhiên, đối với Mỹ, quy mô thâm hụt thương mại song phương với Thụy Sĩ đã trở thành nguồn lo ngại.

Đây không phải là vấn đề riêng lẻ - Thụy Sĩ gần đây đã được Bộ Tài chính Mỹ thêm vào "Danh sách theo dõi" về khả năng thao túng tỷ giá hối đoái.

Một phần lập luận của Thụy Sĩ cho việc giảm thuế sẽ tập trung vào cấu trúc cán cân thương mại Mỹ-Thụy Sĩ. Vị thế của Thụy Sĩ với tư cách là nhà tinh lọc vàng lớn nhất thế giới có nghĩa là xuất khẩu ròng vàng có ý nghĩa quan trọng đối với thương mại tổng thể.

Các lựa chọn dành cho Thụy Sĩ có vẻ hạn chế và không rõ liệu những điều này có làm hài lòng Mỹ hay không. Chuyển giao việc bán vàng thỏi cho SNB, chi trả nhiều hơn cho các đơn đặt hàng quốc phòng của Mỹ là một số lựa chọn có sẵn, nhưng không rõ liệu chúng có đủ để làm hài lòng Mỹ hay không.

Tuy nhiên, thị trường dường như đang tự mãn, tin rằng một thỏa thuận sẽ được đạt được phù hợp với tiền lệ của các cuộc đàm phán khác.

"Chúng tôi thấy rủi ro trong quan điểm này - không có dấu hiệu nào cho thấy Mỹ sẵn sàng nhượng bộ, đặc biệt là khi tập trung mạnh vào giá dược phẩm," các nhà phân tích tại Bank of America Securities cho biết.

“Thị trường gần như không phản ánh thêm phí bảo hiểm biến động ở đoạn đầu kỳ hạn của đường cong EUR/CHF kể từ tuần trước, dù phần cực ngắn của đường cong đã bị đảo chiều. Chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư nên tăng cường các vị thế phòng ngừa rủi ro vì chúng tôi cho rằng thị trường ngoại hối đang quá chủ quan,” BofA bổ sung.