UOB dự báo USD sẽ mạnh lên trong nửa đầu năm 2025

Investing.com -- UOB dự báo rằng USD sẽ có xu hướng mạnh lên trong nửa đầu năm nay do các chính sách thuế quan khó lường dưới thời Tổng thống Trump 2.0, trước khi giảm dần trong nửa cuối năm 2025.

Bắt đầu từ ngày 4/3, hàng hóa từ ba đối tác thương mại lớn nhất của Mỹ sẽ bị áp thuế từ 10-25%, theo kế hoạch của Tổng thống Donald Trump. Các chính sách thuế quan sau đó dưới thời Trump 2.0 được các chuyên gia cho rằng sẽ rất khó dự đoán và có thể ảnh hưởng đến thị trường tài chính, đặc biệt là trong nửa đầu năm.

Ông Đinh Đức Quang, Giám đốc Khối kinh doanh tiền tệ tại Ngân hàng UOB Việt Nam, chia sẻ rằng việc dự đoán chính xác các chính sách của Tổng thống Trump là rất khó khăn. Tuy nhiên, ông Quang cho rằng ông Trump thường có những phát biểu cực đoan về thuế quan, với mục tiêu cuối cùng là đạt được các thỏa thuận mang tính thỏa hiệp hơn.

"Cũng vì vậy, nửa đầu 2025 là giai đoạn khó đoán với nhiều thông điệp cực đoan, qua đó tạo áp lực lên tỷ giá USD/VND. Nhưng khi các thỏa thuận thương mại thuế quan đạt được vào nửa cuối năm, tỷ giá có thể hạ nhiệt", ông Quang giải thích.

Ông Quang cũng nhận định rằng, trong bối cảnh hiện tại, chính sách điều hành tỷ giá sẽ linh hoạt hơn so với năm ngoái, với mục tiêu duy trì tăng trưởng kinh tế trong môi trường vĩ mô ổn định.

Trong bối cảnh hiện tại, các chuyên gia của UOB nhận định rằng lãi suất điều hành sẽ không có sự thay đổi lớn để duy trì mức lãi suất cho vay, nhằm hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Đồng thời, với áp lực giảm giá của tiền đồng, nhà điều hành cũng sẽ không thể giảm các lãi suất tín dụng. Vì Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) không giảm lãi suất như kỳ vọng, Ngân hàng Nhà nước có thể sẽ duy trì mức lãi suất điều hành trong thời gian tới.

Ông Quang cho biết: "Không có dư địa giảm lãi suất nhưng chúng tôi cũng không nhận thấy cơ sở để tăng lãi suất điều hành ở thời điểm hiện tại".

Trong vài tháng qua, sự gia tăng lãi suất huy động của các ngân hàng thương mại được ông Đinh Đức Quang đánh giá là một diễn biến cục bộ. Hiện nay, các ngân hàng thương mại lớn tiếp tục duy trì lãi suất huy động tiền đồng kỳ hạn 12 tháng ở mức khoảng 4,8-5%, trong khi các ngân hàng nhỏ hơn áp dụng lãi suất khoảng 5,5% cho kỳ hạn 12 tháng, mức này ổn định trong thời gian gần đây. Đây được xem là mức phù hợp trong bối cảnh tiền đồng đã giảm giá khoảng 5% so với USD trong năm 2024.

Ngân hàng Kasikorn (KBank) gần đây cũng dự báo rằng dưới chính sách thuế quan Trump 2.0, các thuế quan, dù gián tiếp hay trực tiếp, sẽ ảnh hưởng đến thặng dư thương mại của Việt Nam với Mỹ trong năm nay, từ đó làm giảm thặng dư tài khoản vãng lai và tạo áp lực lên tiền đồng.

KBank dự báo rằng tiền đồng có thể giảm giá xuống 25.600 đồng vào cuối năm 2024, do các rủi ro từ các biện pháp thuế quan của Trump và sự chậm trễ trong việc cắt giảm lãi suất của Fed. Khả năng can thiệp của cơ quan quản lý cũng sẽ hạn chế hơn khi dự trữ ngoại hối tính đến tháng 10/2024 chỉ tương đương khoảng 2,45 tháng nhập khẩu.

Ngoài ra, tỷ lệ lạm phát tại Việt Nam cũng đang gia tăng. Để duy trì sự ổn định của đồng tiền và kiểm soát lạm phát, KBank dự báo Ngân hàng Nhà nước sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 4,5% cho đến cuối năm 2025, với giả định rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất hai lần, mỗi lần 25 điểm cơ bản trong năm nay.