Thị trường trái phiếu Anh, vẫn đang phục hồi sau những biến động do kế hoạch cắt giảm thuế của cựu Thủ tướng Liz Truss vào tháng 9/2022, đang thận trọng chờ đợi kết quả của cuộc bầu cử ngày 4/7.
Cuộc khủng hoảng, dẫn đến lợi suất trái phiếu và lãi suất thế chấp tăng đột biến, cũng như giá trị của đồng bảng Anh giảm mạnh, đã khiến các chính trị gia cảnh giác với việc đề xuất các kế hoạch kinh tế lớn trong chiến dịch bầu cử hiện tại. Đảng Lao động, dẫn đầu trong các cuộc thăm dò, đã chỉ trích cách quản lý kinh tế của Đảng Bảo thủ và sẵn sàng tiếp quản một quốc gia có gánh nặng nợ cao.
Bất chấp những thách thức, có những dấu hiệu lạc quan. Các nhà phân tích từ Barclays cho rằng rủi ro xung quanh lợn nái hậu bị của Anh tương đối thấp hơn so với các thị trường khác. Ngân hàng Trung ương Anh (BoE), đã tăng lãi suất lên 5,25% để chống lạm phát, dự kiến sẽ sớm bắt đầu cắt giảm lãi suất, với thị trường dự đoán mức giảm khoảng 1,2 điểm phần trăm vào cuối năm 2025.
Nhu cầu vay của Vương quốc Anh vẫn đáng kể, với năm tài chính 2024-25 được dự báo là cao thứ hai đối với việc phát hành nợ chính phủ ở mức 278 tỷ bảng Anh (350 tỷ USD). Hơn nữa, BoE có kế hoạch giảm nắm giữ trái phiếu 100 tỷ bảng mỗi năm, tiếp tục gây áp lực lên thị trường.
Tuy nhiên, nhu cầu mạnh mẽ đối với trái phiếu Anh vẫn tồn tại, bằng chứng là giá thầu kỷ lục cho một đợt phát hành trái phiếu vào tháng Ba. Dự đoán cắt giảm lãi suất đã làm tăng sức hấp dẫn của trái phiếu chính phủ, và triển vọng ổn định chính trị và kinh tế đã cải thiện tâm lý thị trường.
Rachel Reeves, dự kiến sẽ trở thành nữ bộ trưởng tài chính đầu tiên của Anh nếu Công đảng giành chiến thắng, có thể thấy việc cắt giảm lãi suất dự kiến có lợi cho việc bán trái phiếu.
Tuy nhiên, những bất ổn vẫn còn, đặc biệt là liên quan đến lạm phát và lãi suất trong những năm tới. Các khoản thanh toán lãi suất cho khoản nợ của Anh đạt mức cao nhất sau chiến tranh là 111 tỷ bảng Anh trong năm 2022-23, tương đương khoảng 4,4% GDP.
Với kỳ vọng lãi suất thị trường biến động, hóa đơn lãi suất nợ vẫn là một rủi ro đáng kể đối với triển vọng tài khóa. Quỹ đạo chính xác của lãi suất và tác động của chúng đối với chi phí lãi vay vẫn chưa chắc chắn, đặt ra thách thức cho kế hoạch tài chính của chính phủ sắp tới.
Reuters đã đóng góp cho bài viết này.Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.