Đường cong lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, một chỉ số thị trường trái phiếu được theo dõi chặt chẽ, đang trên đà kết thúc sự đảo ngược dài nhất và quan trọng nhất trong lịch sử. Hiện tượng này, thường được coi là tiền thân của suy thoái, đã làm dấy lên các cuộc thảo luận về sức mạnh dự đoán hiện tại của nó. Theo truyền thống, đường cong lợi suất đảo ngược, trong đó lợi suất nợ ngắn hạn vượt quá trái phiếu dài hạn, đã báo hiệu suy thoái kinh tế trong chín trong số mười trường hợp trong 70 năm qua, theo Deutsche Bank.
Bất chấp xu hướng lịch sử, một số chiến lược gia thị trường, bao gồm Phil Blancato của Osaic, nhìn nhận bối cảnh kinh tế hiện tại theo cách khác, cho thấy suy thoái có thể không sắp xảy ra. Khả năng phục hồi của thị trường lao động là một yếu tố góp phần vào sự lạc quan này, với các chỉ số gần đây cho thấy một nền kinh tế mạnh mẽ mặc dù có dấu hiệu suy thoái.
Các nhà kinh tế được thăm dò gần đây dự đoán nền kinh tế Mỹ sẽ tiếp tục mở rộng trong hai năm tới. Ngoài ra, đầu năm nay, phần lớn các chiến lược gia trái phiếu bày tỏ quan điểm rằng đường cong lợi suất có thể không còn là một chỉ báo đáng tin cậy về suy thoái.
Lawrence Gillum của LPL Financial (NASDAQ: LPLA) nhận xét rằng việc đường cong lợi suất quay trở lại độ dốc tăng bình thường không phải là dấu hiệu của suy thoái, mà là sự điều chỉnh từ trạng thái đảo ngược của nó. Đường cong, so sánh lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm và 10 năm, đã bị đảo ngược kể từ đầu tháng 7/2022, vượt qua kỷ lục được thiết lập vào năm 1978. Sự đảo ngược này diễn ra sau các đợt tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) bắt đầu từ tháng 3/2022 nhằm kiểm soát lạm phát.
Đường cong gần đây đã dốc, với sự khác biệt giữa lợi suất hai năm và 10 năm (đường cong 2/10) thu hẹp, như được hiển thị bởi dữ liệu Tradeweb. Vào thứ Tư, đường cong đạt âm 14,5 điểm cơ bản và vào thứ Sáu, nó ở mức âm 18,5 điểm cơ bản. Sự thay đổi này thường xảy ra khi thị trường kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ hạ lãi suất do nền kinh tế chậm lại, khiến giá nợ ngắn hạn tăng nhiều hơn so với trái phiếu kỳ hạn dài hơn.
Tuy nhiên, một số nhà phân tích, bao gồm cả chiến lược gia Jim Reid của Deutsche Bank, cảnh báo rằng đường cong lợi suất dốc trở lại trong lịch sử đã xảy ra trước một cuộc suy thoái. Trong mỗi bốn cuộc suy thoái gần đây nhất (2020, 2007-2009, 2001 và 1990-1991), đường cong 2/10 đã chuyển sang dương trước khi bắt đầu suy thoái, với khoảng thời gian thay đổi từ hai đến sáu tháng từ khi đảo ngược đến khi bắt đầu suy thoái.
George Cipolloni của Penn Mutual Asset Management nhấn mạnh tầm quan trọng của việc dốc đường cong lợi suất hiện tại, lưu ý rằng nó thường đi trước những thách thức kinh tế.
Thông tin chi tiết về InvestingPro
Khi hành vi của đường cong lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tiếp tục là một chủ đề tranh luận giữa các nhà kinh tế và chiến lược gia thị trường, điều cần thiết là phải xem xét các số liệu tài chính khác nhau có thể cung cấp thêm bối cảnh cho cuộc thảo luận. Theo InvestingPro, có một số lo ngại liên quan đến sức khỏe tài chính và hiệu suất trong tương lai của các công ty gắn bó chặt chẽ với thị trường trái phiếu.
Một trong những Mẹo InvestingPro chỉ ra rằng công ty được đề cập có tỷ suất lợi nhuận gộp yếu. Đây có thể là một yếu tố quan trọng cần xem xét, đặc biệt là khi đánh giá tác động tiềm tàng của suy thoái kinh tế được báo hiệu bởi đường cong lợi suất đảo ngược. Các công ty có tỷ suất lợi nhuận yếu hơn có thể dễ bị tổn thương hơn trong môi trường suy thoái.
Một mẹo khác của InvestingPro chỉ ra rằng việc định giá ngụ ý lợi suất dòng tiền tự do kém, điều này có thể làm dấy lên những lá cờ cho các nhà đầu tư đang tìm kiếm các công ty có khả năng tạo ra tiền mặt mạnh mẽ. Trong thời kỳ bất ổn kinh tế, chẳng hạn như những gợi ý bởi đường cong lợi suất đảo ngược, lợi suất dòng tiền tự do trở thành thước đo thích hợp hơn về khả năng phục hồi tài chính của công ty.
Chuyển sang dữ liệu thời gian thực, chúng ta thấy rằng công ty có vốn hóa thị trường là 300,77 triệu USD, định vị nó trong phân khúc vốn hóa nhỏ của thị trường. Các cổ phiếu vốn hóa nhỏ thường thể hiện sự biến động cao hơn và có thể nhạy cảm hơn với sự thay đổi kinh tế, khiến sự đảo ngược đường cong lợi suất trở thành một yếu tố quan trọng tiềm tàng đối với hiệu suất trong tương lai của công ty này.
Một chỉ số đáng chú ý khác là tỷ suất cổ tức, ở mức 5,66% vào năm 2024, với ngày giao dịch không hưởng quyền của cổ tức cuối cùng là ngày 26/6/2024. Lợi suất cao này có thể hấp dẫn đối với các nhà đầu tư tìm kiếm thu nhập, đặc biệt nếu họ tin rằng công ty có thể duy trì chi trả cổ tức trong môi trường kinh tế đầy thách thức.
Cuối cùng, dữ liệu hiệu suất giá cho thấy một bức tranh hỗn hợp. Trong khi công ty đã trải qua tổng lợi nhuận giá trong 1 tuần là -0,65% và tổng lợi nhuận giá 1 tháng là -2,55%, tổng lợi nhuận giá 6 tháng là dương ở mức 4,02% và tổng lợi nhuận giá từ đầu năm đến nay là 14,01%. Những con số này cho thấy rằng bất chấp sự sụt giảm ngắn hạn gần đây, công ty đã cho thấy khả năng phục hồi trong một thời gian dài hơn.
Đối với độc giả quan tâm đến phân tích chuyên sâu hơn, có thêm Mẹo InvestingPro có sẵn có thể cung cấp thêm thông tin chi tiết về sức khỏe tài chính và vị thế thị trường của công ty. Sử dụng mã phiếu giảm giá PRONEWS24 để được giảm giá tới 10% cho Pro hàng năm và đăng ký Pro + hàng năm hoặc hai năm một lần, đồng thời khám phá đầy đủ các mẹo và điểm dữ liệu có thể thông báo cho quyết định đầu tư của bạn.
Reuters đã đóng góp cho bài viết này.Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.