Trong môi trường tài chính hiện nay, thị trường tín dụng doanh nghiệp vẫn có khả năng phục hồi, đặc biệt là trong lĩnh vực nợ lợi suất cao, thường được gọi là tín dụng "rác". Mặc dù thị trường chứng khoán sụt giảm gần đây, không có sự gia tăng đáng kể nỗi sợ hãi nào giữa các nhà đầu tư liên quan đến khó khăn kinh tế.
Tâm lý này được phản ánh qua tỷ lệ vỡ nợ giảm, với tỷ lệ vỡ nợ trái phiếu lợi suất cao bằng USD giảm xuống 3,1% trong tháng 6, mức thấp nhất trong gần một năm và phân khúc được xếp hạng "CCC" chứng kiến mức giảm tháng thứ ba liên tiếp xuống mức thấp nhất kể từ tháng 7/2023.
Niềm tin của thị trường được chứng minh thêm bằng chênh lệch lợi suất hẹp trên trái phiếu kho bạc, gần mức thấp nhất trong hai năm ở mức 353 điểm cơ bản, thấp hơn gần 100 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm ngoái. Trái phiếu lợi suất cao thậm chí còn vượt trội so với các đối tác cấp đầu tư được xếp hạng tốt hơn trong năm nay.
Với một 'bức tường' nợ đáo hạn xuất hiện trong năm tới, nhiều công ty đã chủ động trong việc quản lý lịch trình tài chính của họ. Họ đã tận dụng các điều kiện thị trường hiện tại để tăng nợ mới, với các tổ chức phát hành đảm bảo 176 tỷ đô la trong năm nay, vượt xa con số của năm ngoái gần 80%. Đáng chú ý, thị trường đã hấp thụ hiệu quả đợt tăng phát hành này, được thúc đẩy bởi nhu cầu cao và nguồn cung chứng khoán nợ mới hạn chế.
BlackRock, một nhà quản lý tài sản hàng đầu được niêm yết trên NYSE: BLK, đã quan sát thấy rằng một phần đáng kể của việc phát hành nợ lợi suất cao trong năm nay, khoảng 75%, là cho mục đích tái cấp vốn. Đây là mức cao nhất kể từ kỷ nguyên tài chính sau năm 2008 và đánh dấu mức tăng từ tháng 6/2023.
Nhu cầu tín dụng doanh nghiệp hiện tại được một số người coi là bền vững, do sự kết hợp của lãi suất giảm mà không có suy thoái. Có một niềm tin rằng tín dụng doanh nghiệp có thể cung cấp một nền tảng trung gian cho những người muốn tránh xa tiền mặt và tránh Kho bạc, đặc biệt là xem xét các rủi ro tài chính liên quan đến giai đoạn sau bầu cử. Tuy nhiên, các chiến lược gia cũng cảnh báo về những tháng đầy thách thức lịch sử của tháng 8 và tháng 9 đối với thị trường tín dụng.
Nhóm tín dụng của Morgan Stanley đã nhấn mạnh sự cần thiết của dữ liệu kinh tế để duy trì mạnh mẽ, mặc dù các ngân hàng trung ương thường chậm trễ trong việc phản ứng với những thay đổi kinh tế. Họ duy trì triển vọng tích cực, trích dẫn "tăng trưởng vừa phải, lạm phát vừa phải, chính sách vừa phải và nhu cầu nhà đầu tư mạnh mẽ" là lý do biện minh cho việc định giá tín dụng hiện tại của Hoa Kỳ, dự đoán rằng chênh lệch sẽ vẫn ở mức hiện tại.
Tóm lại, trong khi sự biến động của thị trường dự kiến sẽ tăng lên khi cuộc bầu cử Mỹ đến gần, khả năng gia tăng đồng thời các vụ vỡ nợ có vẻ thấp, cho thấy sự mạnh mẽ tiếp tục trong thị trường tín dụng doanh nghiệp.
Reuters đã đóng góp cho bài viết này.Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.