UBCK cảnh báo rủi ro giữa cơn “sốt” thanh khoản
Các nhà phân tích của Bank of America đã cung cấp thông tin chi tiết về triển vọng kinh tế của Ả Rập Xê Út, nhấn mạnh những rủi ro tiềm ẩn và triển vọng tăng trưởng khi đối mặt với biến động giá dầu. Theo BofA, tăng trưởng GDP thực tế của Ả Rập Xê Út được dự báo sẽ ổn định quanh mức 3,4% vào năm 2025.
Dự báo này dựa trên kỳ vọng rằng Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ (OPEC) sẽ dần dần đưa nguồn cung vào thị trường, điều này có thể thúc đẩy tăng trưởng GDP thực tế của hydrocarbon.
Các nhà phân tích lưu ý động lực mạnh mẽ và tài trợ cho các siêu dự án ngắn hạn ở Ả Rập Xê Út, có thể hỗ trợ tăng trưởng GDP thực tế không hydrocarbon, miễn là giá dầu không duy trì mức thấp trong một thời gian dài. Các dự án này được coi là một vùng đệm chống lại sự biến động của thị trường dầu mỏ, có khả năng bảo vệ các nỗ lực đa dạng hóa kinh tế của đất nước.
Bất chấp những triển vọng tăng trưởng này, BofA cũng chỉ ra những rủi ro giảm giá, đặc biệt là thâm hụt ngân sách ngày càng lớn. Mức thâm hụt dự kiến sẽ đạt 5,6% GDP, tương đương với 230 tỷ SAR hoặc khoảng 61,5 tỷ USD, theo dự báo giá dầu sửa đổi của BofA là 70 USD/thùng.
Sự mở rộng này không chỉ phản ánh dự báo giá dầu mà còn cả Cổ tức liên kết hiệu suất (PLD) thấp hơn dự kiến từ Saudi Aramco trong năm nay. Các nhà phân tích tin rằng thâm hụt có thể được duy trì ở mức này nếu sản lượng dầu thô vẫn đi ngang, không có chi tiêu quá mức và doanh thu phi hydrocarbon vẫn có khả năng phục hồi.
Báo cáo cũng làm dấy lên lo ngại về những hạn chế tài chính tiềm ẩn có thể xuất hiện đối với Ả Rập Xê Út. Trong kịch bản như vậy, BofA dự đoán rằng các nhà chức trách có thể dựa vào các đợt phát hành riêng lẻ trong nước để giảm bớt áp lực lên lợi suất thị trường. Chiến lược này trước đây đã được sử dụng trong đại dịch vào năm 2020 khi Ả Rập Xê Út huy động được 30 tỷ đô la thông qua phương pháp này.
Các dự báo của BofA đi kèm với một cảnh báo, lưu ý rằng chúng có thể không chắc chắn bất thường. Sự không chắc chắn này có liên quan đến quỹ đạo sản xuất dầu thô của Ả Rập Xê Út và sự biến động của giá dầu.
Ngoài ra, các nhà phân tích nhấn mạnh rằng chính sách tài khóa phản chu kỳ ở Ả Rập Xê Út có thể không bền vững nếu những thay đổi cơ cấu xảy ra trên thị trường dầu. Họ cũng đề cập rằng OPEC phải đối mặt với một hành động cân bằng tinh tế do rủi ro đối với nhu cầu dầu toàn cầu và bối cảnh không chắc chắn của các lệnh trừng phạt năng lượng.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.