Thủ tướng đồng ý chủ trương xây dựng cao tốc mới kết nối Hòa Bình - Việt Trì
Các ngân hàng trung ương trên thế giới đang xem xét một cách tiếp cận năng động hơn đối với chính sách tiền tệ để đối phó với lạm phát và sản lượng kinh tế khó lường, bị ảnh hưởng bởi chuỗi cung ứng mong manh. Sự thay đổi trong chiến lược này diễn ra sau một giai đoạn lạm phát tăng đột biến, sau đó là lạm phát nhanh chóng, được thúc đẩy bởi đại dịch COVID-19 và xung đột Ukraine. Bất chấp những thách thức này, các nền kinh tế đã tránh được suy thoái đáng kể, một tình huống được mô tả là "hạ cánh mềm".
Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) đã nhấn mạnh khả năng xảy ra cú sốc nguồn cung thường xuyên hơn và lạm phát mạnh hơn trong môi trường kinh tế toàn cầu hiện nay. Phó Tổng giám đốc BIS Andrea Maechler, trong một bài phát biểu tại London tuần này, nhấn mạnh rằng các ngân hàng trung ương nên chú ý hơn đến các cú sốc nguồn cung, vốn được coi là yếu tố lạm phát tạm thời. Maechler chỉ ra rằng nguồn cung dốc hơn và đường cong Phillips, minh họa mối quan hệ giữa thất nghiệp và tiền lương, cho thấy biến động giá lớn hơn cho sự thay đổi sản lượng.
Ví dụ, tình trạng thiếu lao động sau đại dịch đã dẫn đến việc tăng lương khi các công ty tìm cách mở rộng nhanh chóng. Ngoài ra, sự gián đoạn nguồn cung ở nước ngoài, chẳng hạn như giá năng lượng tăng vọt sau cuộc xâm lược Ukraine, đã gây ra những tác động mạnh hơn đến giá chung. Maechler lưu ý rằng tác động đối với lạm phát rõ rệt và nhanh hơn vì nó xảy ra khi tỷ lệ lạm phát đã cao hơn mục tiêu của ngân hàng trung ương.
Các ngân hàng trung ương được khuyến cáo nên thận trọng trong phản ứng với các cú sốc nguồn cung, dự kiến sẽ trở nên phổ biến hơn do các yếu tố như phi toàn cầu hóa, căng thẳng địa chính trị, lực lượng lao động bị thu hẹp, nợ công cao, biến đổi khí hậu và quá trình chuyển đổi sang năng lượng xanh. Một phản ứng chính sách "mạnh mẽ" hơn có thể là cần thiết để ngăn chặn biến động lạm phát ngắn hạn ảnh hưởng đến kỳ vọng dài hạn và niềm tin vào các mục tiêu lạm phát 2%.
Thật thú vị, Maechler cho rằng đường cung dốc có thể có nghĩa là tiền lương và giá cả có thể trở lại mục tiêu chỉ có tác động nhẹ đến sản lượng từ lãi suất tăng. Điều này có thể giải thích triển vọng hiện tại về một cuộc hạ cánh mềm trong các nền kinh tế, đặc biệt là trong các thị trường lao động với đường cong Phillips dốc hơn so với trước đây.
Nhà hoạch định chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu Mario Centeno gần đây đã nhấn mạnh nguy cơ lạm phát giảm xuống dưới mức mục tiêu, điều này có thể cản trở tăng trưởng kinh tế. Để đối phó với giá cả hàng tháng giảm và lạm phát hàng năm giảm xuống dưới 1%, tân Chủ tịch Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ Martin Schlegel đã đề cập rằng lãi suất âm không nằm ngoài bàn. Ngân hàng Trung ương Anh cũng đã chỉ ra một sự tăng tốc tiềm năng trong việc cắt giảm lãi suất của Vương quốc Anh, với Thống đốc Andrew Bailey đề cập đến khả năng "tích cực hơn một chút".
Đối với các nhà đầu tư, điều này cho thấy một bối cảnh lãi suất biến động hơn ở phía trước. Tuy nhiên, nếu các nền kinh tế rộng lớn hơn có thể điều hướng giá cả biến động và lãi suất vay một cách hiệu quả, nó có thể đưa ra triển vọng thuận lợi cho thu nhập và cổ phiếu của công ty.
Reuters đã đóng góp cho bài viết này.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.