Trang trình bày Q2 2025 của Alkami: Tăng trưởng doanh thu 36%, thương vụ MANTL nâng triển vọng

Giới thiệu & Bối cảnh Thị trường

Alkami Technology Inc (NASDAQ:ALKT), nhà cung cấp nền tảng ngân hàng số dựa trên đám mây phục vụ các tổ chức tài chính Hoa Kỳ, đã công bố kết quả kinh doanh quý 2 năm 2025 mạnh mẽ vào ngày 30 tháng 7, cho thấy đà tăng trưởng liên tục trong hoạt động kinh doanh lõi và mở rộng chiến lược thông qua thương vụ mua lại. Công ty hoạt động trong thị trường tiềm năng ước tính 14 tỷ USD, tập trung vào các tổ chức tài chính cộng đồng, khu vực và siêu khu vực với tài sản từ 100 triệu đến 450 tỷ USD.

Mặc dù có kết quả tài chính tích cực, cổ phiếu của Alkami đã trải qua sự sụt giảm nhẹ trong giao dịch trước giờ mở cửa, giảm 0,61% xuống 23 USD, theo dữ liệu thị trường. Hiện tại, công ty có vốn hóa thị trường khoảng 2,4 tỷ USD.

Như được thể hiện trong tổng quan sau đây về mô hình kinh doanh và vị thế thị trường của Alkami:

Điểm nổi bật về Hiệu suất Q2 2025

Alkami báo cáo doanh thu Q2 2025 đạt 112,1 triệu USD, tăng 36% so với Q2 2024. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi thương vụ mua lại MANTL, việc bổ sung khách hàng mới, tăng trưởng người dùng từ khách hàng hiện tại, và tăng doanh thu trung bình trên mỗi người dùng (ARPU). EBITDA điều chỉnh của công ty đạt 11,9 triệu USD, cải thiện đáng kể so với 4,6 triệu USD trong cùng kỳ năm ngoái. Biên lợi nhuận gộp tăng lên 65,1%, tăng từ 63,2% trong Q2 2024, phù hợp với kế hoạch của công ty nhằm tăng biên lợi nhuận gộp 200-300 điểm cơ bản hàng năm đến năm 2026.

Biểu đồ sau minh họa các chỉ số tài chính chính này:

Điểm nổi bật về hoạt động trong quý bao gồm việc ký kết 9 khách hàng nền tảng ngân hàng số mới và triển khai cho 4 khách hàng, nâng tổng số khách hàng nền tảng số lên 280, tăng từ 254 trong Q2 2024. Số lượng người dùng đăng ký tăng lên 20,9 triệu, so với 18,6 triệu trong cùng kỳ năm trước. Doanh thu định kỳ hàng năm (ARR) của công ty tăng 32% lên 424 triệu USD, trong khi các nghĩa vụ thực hiện còn lại đạt 1,6 tỷ USD. Doanh thu từ đăng ký chiếm 95% tổng doanh thu, và tỷ lệ duy trì khách hàng ròng đạt 113% tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2024.

Biểu đồ sau cung cấp cái nhìn toàn diện về các điểm nổi bật về hoạt động và tài chính này:

Sáng kiến Chiến lược và Thương vụ Mua lại MANTL

Một phát triển chiến lược quan trọng được nhấn mạnh trong bài thuyết trình là việc Alkami mua lại MANTL, điều này đưa công ty trở thành nhà cung cấp ngân hàng số hàng đầu với khả năng mở rộng trong mở tài khoản số và cấp vốn cho vay. Thương vụ mua lại này mở rộng thị trường tiềm năng của Alkami và tạo ra cơ hội bán chéo đáng kể với sự chồng chéo tối thiểu giữa các khách hàng hiện tại.

Thị trường tiềm năng của công ty khoảng 14 tỷ USD được chia thành nền tảng lõi (8,8 tỷ USD), MANTL (mở tài khoản số/hệ thống cấp vốn cho vay) (3,2 tỷ USD), Segmint (dữ liệu và tiếp thị) (1,3 tỷ USD), và ACH Alert (phòng chống gian lận) (1,1 tỷ USD).

Như được thể hiện trong biểu đồ sau về thị trường tiềm năng của Alkami:

Thương vụ mua lại MANTL dự kiến sẽ thúc đẩy tăng trưởng của Alkami và nâng cao chiến lược "Onboard + Engage + Grow" (Tiếp nhận + Tương tác + Phát triển) của công ty. Ban lãnh đạo nhấn mạnh văn hóa đổi mới chung giữa các công ty và cam kết trao quyền cho các tổ chức tài chính khu vực và cộng đồng.

Slide sau đây chi tiết các lợi ích chiến lược của thương vụ mua lại MANTL:

Triển vọng Tài chính Dài hạn

Alkami đã đưa ra hướng dẫn tài chính năm 2025 dự báo doanh thu hàng năm đạt 445 triệu USD, tăng 33% so với năm 2024, và EBITDA điều chỉnh hàng năm đạt 52,8 triệu USD. Theo cuộc gọi công bố thu nhập, phạm vi hướng dẫn thực tế cho doanh thu năm 2025 là từ 443 triệu USD đến 447 triệu USD.

Hướng dẫn của công ty được minh họa trong biểu đồ sau:

Tăng trưởng doanh thu lịch sử của Alkami đã mạnh mẽ và ổn định, như được thể hiện trong biểu đồ sau theo dõi cả xu hướng doanh thu hàng năm và hàng quý:

Chiến lược "land and expand" (tiếp cận và mở rộng) của công ty đã thành công trong việc thúc đẩy tăng trưởng cùng khách hàng, với một số ví dụ cho thấy sự mở rộng ARR đáng kể sau khi triển khai ban đầu. Ví dụ, Khách hàng A (một hiệp hội tín dụng với tài sản 20 tỷ USD) đã chứng kiến tăng trưởng ARR 232% từ 3,4 triệu USD tại thời điểm đi vào hoạt động lên 11,2 triệu USD vào cuối năm 2024, đồng thời mở rộng từ 6 sản phẩm lên 20 sản phẩm.

Biểu đồ sau minh họa thành công của chiến lược này với các ví dụ khách hàng cụ thể:

Vị thế Thị trường và Cảnh quan Cạnh tranh

Alkami định vị mình trong thị trường ngân hàng số phục vụ hơn 250 triệu người dùng, không bao gồm các ngân hàng lớn. Hiện tại, công ty phục vụ khoảng 21 triệu người dùng trong số này, trong khi đối thủ chính phục vụ khoảng 26 triệu người, và các nhà cung cấp truyền thống như Fiserv, FIS, JKHY, và DI chiếm hơn 210 triệu người dùng.

Biểu đồ sau minh họa phân bổ thị trường này:

Chiến lược tăng trưởng của Alkami tận dụng nhiều đòn bẩy, bao gồm mở rộng cơ sở khách hàng, tăng số lượng người dùng đăng ký, và tăng doanh thu trên mỗi người dùng (RPU). Kể từ Q4 2020, công ty đã tăng số lượng khách hàng đang hoạt động từ 151 lên 280, số lượng người dùng đăng ký từ 9,7 triệu lên 20,9 triệu, và RPU từ 13,22 USD lên 20,28 USD, dẫn đến tăng trưởng ARR từ 128 triệu USD lên 424 triệu USD.

Các đòn bẩy tăng trưởng đa dạng của công ty được minh họa trong biểu đồ sau:

Nhìn về phía trước, Alkami hướng đến việc đạt được hồ sơ tài chính dài hạn với biên lợi nhuận gộp đạt 65% vào năm 2026 và biên EBITDA điều chỉnh tiệm cận 19%. Công ty dự kiến sẽ được hưởng lợi từ việc tiếp tục cải thiện quy mô và hiệu quả trong R&D, bán hàng và tiếp thị, và chi phí G&A, với bán hàng và tiếp thị dự kiến sẽ giảm xuống còn 15% doanh thu vào năm 2026.

CEO Alex Schutman nhấn mạnh trong cuộc gọi công bố thu nhập rằng "ngân hàng số là một đổi mới bắt buộc" và nhấn mạnh sự tập trung của công ty vào việc tích hợp các nền tảng khác nhau để tạo ra một nền tảng bán hàng và dịch vụ số thống nhất. Công ty đối mặt với những thách thức tiềm ẩn bao gồm tác động của phí truy cập dữ liệu của JPMorgan, cạnh tranh từ các ngân hàng lớn và các công ty fintech, và những bất ổn kinh tế có thể ảnh hưởng đến chi tiêu công nghệ trong lĩnh vực ngân hàng.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: