Ngân hàng trung ương lo nguy cơ đổ vỡ tài chính toàn cầu
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
JPMorgan Chase & Co. (NYSE:JPM) đã công bố báo cáo kết quả tài chính quý 3 năm 2025 vào ngày 14 tháng 10 năm 2025, ghi nhận hiệu suất mạnh mẽ trên tất cả các phân khúc kinh doanh. Gã khổng lồ ngân hàng đã đạt thu nhập ròng 14,4 tỷ USD, tăng 12% so với cùng kỳ năm trước, với thu nhập trên mỗi cổ phiếu đạt 5,07 USD, vượt kỳ vọng của các nhà phân tích là 4,84 USD.
Mặc dù có kết quả mạnh mẽ này, cổ phiếu của JPMorgan đã giảm 1,78% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa, đóng cửa ở mức 302,50 USD, phản ánh những bất ổn rộng hơn của thị trường và lo ngại của nhà đầu tư về những thay đổi quy định tiềm ẩn và rủi ro cho vay. Cổ phiếu hiện đang giao dịch gần mức cao nhất trong 52 tuần là 318,01 USD, với vốn hóa thị trường khoảng 830,45 tỷ USD.
Như được thể hiện trong slide tóm tắt tài chính sau đây, JPMorgan duy trì vị thế vốn và thanh khoản mạnh mẽ đồng thời mang lại lợi nhuận vững chắc:
Điểm nổi bật về hiệu suất hàng quý
JPMorgan báo cáo doanh thu được quản lý đạt 47,1 tỷ USD trong quý 3 năm 2025, tăng 9% so với cùng kỳ năm ngoái. Chi phí của công ty tăng 8% so với cùng kỳ năm trước, lên 24,3 tỷ USD, dẫn đến tỷ lệ chi phí quản lý là 52%. Chi phí tín dụng trong quý đạt 3,4 tỷ USD.
Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu thông thường hữu hình (ROTCE) của ngân hàng đạt mức ấn tượng 20%, đồng thời duy trì tỷ lệ vốn mạnh mẽ với tỷ lệ vốn chủ sở hữu thông thường Cấp 1 (CET1) theo tiêu chuẩn là 14,8% và tỷ lệ CET1 nâng cao là 14,9%. JPMorgan tiếp tục chương trình hoàn vốn mạnh mẽ, phân phối 4,1 tỷ USD cổ tức thường (1,50 USD mỗi cổ phiếu) và thực hiện 8,0 tỷ USD mua lại cổ phiếu ròng.
Kết quả tài chính toàn diện thể hiện sức mạnh liên tục của JPMorgan trên các chỉ số quan trọng:
Phân tích tài chính chi tiết
Sức mạnh bảng cân đối kế toán
Bảng cân đối kế toán "pháo đài" của JPMorgan vẫn là nền tảng cho sự ổn định tài chính của ngân hàng trong quý 3 năm 2025. Ngân hàng báo cáo tổng tài sản là 4,56 nghìn tỷ USD vào cuối quý, với tiền gửi trung bình là 2,53 nghìn tỷ USD (tăng 6% so với cùng kỳ năm trước và 1% so với quý trước). Khoản vay trung bình tăng lên 1,4 nghìn tỷ USD, tăng 7% so với cùng kỳ năm trước và tăng 3% so với quý trước.
Ngân hàng duy trì các chỉ số thanh khoản mạnh mẽ với tỷ lệ bảo hiểm thanh khoản (LCR) của công ty là 110% và tổng tài sản thanh khoản chất lượng cao (HQLA) cùng chứng khoán có thể tiếp cận thị trường không bị ràng buộc là 1,51 nghìn tỷ USD. Giá trị sổ sách hữu hình trên mỗi cổ phiếu tăng lên 105,70 USD.
Hiệu suất phân khúc kinh doanh
# Ngân hàng Tiêu dùng & Cộng đồng (CCB)
Phân khúc Ngân hàng Tiêu dùng & Cộng đồng mang lại kết quả ngoại lệ, với thu nhập ròng đạt 5,0 tỷ USD, tăng 24% so với cùng kỳ năm trước. Doanh thu tăng 9% lên 19,5 tỷ USD, nhờ vào hiệu suất mạnh mẽ trong các dịch vụ ngân hàng, quản lý tài sản, cho vay nhà ở và dịch vụ thẻ. Phân khúc này duy trì tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu là 35% và tỷ lệ chi phí là 53%.
Khoản vay trung bình trong phân khúc CCB đạt 580,4 tỷ USD, trong khi tiền gửi trung bình đạt 1,06 nghìn tỷ USD. Tài sản đầu tư của khách hàng vào cuối kỳ là 1,23 nghìn tỷ USD, phản ánh vị thế mạnh mẽ của JPMorgan trong các dịch vụ quản lý tài sản.
# Ngân hàng Thương mại & Đầu tư (CIB)
Phân khúc Ngân hàng Thương mại & Đầu tư báo cáo thu nhập ròng đạt 6,9 tỷ USD, tăng 21% so với quý 3 năm 2024. Doanh thu tăng 17% so với cùng kỳ năm trước lên 19,9 tỷ USD, thể hiện hiệu suất mạnh mẽ trong các hoạt động ngân hàng, thanh toán và thị trường.
Phân khúc CIB duy trì tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu là 18% với tỷ lệ chi phí là 49%. Khoản vay trung bình của Ngân hàng & Thanh toán là 353,6 tỷ USD, trong khi tiền gửi trung bình của khách hàng đạt 1,11 nghìn tỷ USD. Doanh thu từ Ngân hàng & Thanh toán đạt tổng cộng 9,5 tỷ USD, trong đó Ngân hàng Doanh nghiệp & Đầu tư Toàn cầu đóng góp 6,5 tỷ USD và Ngân hàng Thương mại đóng góp 2,9 tỷ USD.
# Quản lý Tài sản & Tài sản (AWM)
Phân khúc Quản lý Tài sản & Tài sản tiếp tục xu hướng mạnh mẽ với thu nhập ròng đạt 1,7 tỷ USD, tăng 23% so với cùng kỳ năm trước. Doanh thu tăng 12% lên 6,1 tỷ USD, nhờ vào sự tăng trưởng trong tài sản quản lý và mối quan hệ khách hàng.
Tài sản quản lý (AUM) đạt 4,60 nghìn tỷ USD, trong khi phân khúc duy trì tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu là 40% với tỷ lệ chi phí là 63%. Khoản vay trung bình là 250,7 tỷ USD, và tiền gửi trung bình đạt 241,5 tỷ USD.
Tuyên bố hướng tới tương lai
JPMorgan đưa ra triển vọng lạc quan cho phần còn lại của năm 2025 và hướng dẫn sơ bộ cho năm 2026. Đối với năm 2025, ngân hàng dự kiến thu nhập lãi ròng không bao gồm Thị trường sẽ đạt khoảng 92,2 tỷ USD, với tổng thu nhập lãi ròng khoảng 95,8 tỷ USD. Chi phí điều chỉnh dự kiến khoảng 95,9 tỷ USD, và tỷ lệ xóa nợ ròng của Dịch vụ Thẻ dự kiến khoảng 3,3%.
Nhìn về năm 2026, trường hợp cơ sở của JPMorgan dự báo thu nhập lãi ròng không bao gồm Thị trường khoảng 95 tỷ USD, được thúc đẩy bởi tăng trưởng bảng cân đối kế toán và cơ cấu, một phần bị bù đắp bởi tác động của lãi suất thấp hơn.
Phản ứng thị trường & Quan điểm của nhà phân tích
Mặc dù hiệu suất tài chính mạnh mẽ của JPMorgan, cổ phiếu đã phải đối mặt với áp lực trên thị trường, giảm 1,78% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa. Phản ứng này có thể phản ánh những bất ổn kinh tế rộng lớn hơn và lo ngại của nhà đầu tư về những thay đổi quy định tiềm ẩn và rủi ro cho vay trong lĩnh vực ngân hàng.
Trong cuộc gọi báo cáo thu nhập, CEO ông Jamie Dimon nhấn mạnh sự kiên cường của khách hàng giữa bất ổn, phát biểu: "Khách hàng có sức chống chịu tốt, nhưng vẫn còn rất nhiều bất ổn." CFO ông Jeremy Barnum nhấn mạnh tầm quan trọng của việc kiểm soát chi phí, lưu ý: "Bằng chứng sẽ nằm ở kết quả thực tế trong việc làm chậm tốc độ tăng chi phí."
Các nhà phân tích tập trung câu hỏi của họ vào rủi ro cho vay của các tổ chức tài chính phi ngân hàng, những thay đổi quy định tiềm ẩn, kỳ vọng tăng trưởng tiền gửi và đường ống ngân hàng đầu tư. Vai trò của trí tuệ nhân tạo trong việc nâng cao năng suất cũng là một chủ đề thảo luận chính, với các giám đốc điều hành bày tỏ sự lạc quan về lợi ích tiềm năng của nó.
JPMorgan tiếp tục thể hiện sức mạnh tài chính và khả năng phục hồi trong môi trường thị trường đầy thách thức, duy trì vị thế là nhà lãnh đạo trong lĩnh vực ngân hàng với trọng tâm vào đầu tư chiến lược, sáng kiến năng suất và lợi nhuận cổ đông.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: