USD đối mặt nguy cơ suy yếu kéo dài trước làn sóng phi đô la hóa toàn cầu
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Telia Company AB đã công bố kết quả quý 2 năm 2025 vào ngày 18 tháng 7, cho thấy EBITDA tiếp tục tăng trưởng bất chấp doanh thu dịch vụ mở rộng chậm hơn. Nhà khai thác viễn thông Bắc Âu và Baltic đã thể hiện tiến triển trong các sáng kiến chiến lược, bao gồm tái cơ cấu danh mục đầu tư đáng kể và cải thiện hiệu quả, trong khi điều hướng qua các điều kiện thị trường khác nhau trên toàn bộ phạm vi hoạt động.
Công ty báo cáo mức tăng 6,2% về EBITDA điều chỉnh, vượt xa mức tăng trưởng doanh thu dịch vụ 1,0%, nổi bật các sáng kiến quản lý chi phí thành công. Dòng tiền tự do đạt 2,3 tỷ SEK, tăng 0,4 tỷ SEK so với cùng kỳ năm ngoái.
"Xu hướng Q2 cho thấy hiệu quả vững chắc với đà tăng trưởng tại Thụy Điển và các nước Baltic được xác nhận, mặc dù những khó khăn vẫn tiếp diễn như dự kiến tại Na Uy," công ty đã lưu ý trong bài thuyết trình, đồng thời nhắc lại triển vọng cho cả năm 2025.
Điểm nổi bật về hiệu suất hàng quý
Hiệu suất tài chính của Telia trong Q2 2025 cho thấy kết quả hỗn hợp trên các chỉ số chính. Doanh thu dịch vụ tăng 1,0%, được hỗ trợ bởi hiệu suất mạnh mẽ tại Thụy Điển và các nước Baltic, trong khi đối mặt với áp lực về bán buôn cố định và di động tại Na Uy. Doanh thu dịch vụ di động tăng khiêm tốn 0,1%, trong khi doanh thu dịch vụ cố định thể hiện mức tăng trưởng mạnh hơn ở mức 1,8%.
Như được thể hiện trong biểu đồ sau đây về các điểm nổi bật tài chính hàng quý, EBITDA điều chỉnh tăng 6,2%, với Thụy Điển, Phần Lan và Lithuania đều mang lại hiệu suất mạnh mẽ, mặc dù Na Uy bị ảnh hưởng bởi doanh thu thấp hơn và các so sánh chi phí đầy thách thức:
Công ty duy trì phân bổ vốn kỷ luật, với CAPEX ở mức 12,6 tỷ SEK trên cơ sở 12 tháng liên tục, vẫn thấp hơn nhiều so với triển vọng cả năm. Dòng tiền tự do đạt 2,3 tỷ SEK, tăng 0,4 tỷ SEK so với năm ngoái, chủ yếu do chi tiêu vốn giảm.
Vị thế đòn bẩy của Telia đã cải thiện, với tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA giảm xuống 2,09x từ 2,18x trong Q1 2025. Sự cải thiện này được thúc đẩy bởi việc tạo ra dòng tiền tự do mạnh mẽ đủ để trang trải cổ tức chi trả.
Biểu đồ sau đây minh họa xu hướng doanh thu dịch vụ và EBITDA trong các quý gần đây, cho thấy sự giảm nhẹ trong tăng trưởng doanh thu dịch vụ trong khi tăng trưởng EBITDA vẫn mạnh mẽ:
Các sáng kiến hiệu quả chi phí tiếp tục mang lại kết quả, với chi phí nguồn lực giảm 5,1%, mặc dù điều này bị bù đắp một phần bởi chi tiêu tiếp thị tăng và chi phí IT cao hơn. Nhìn chung, OPEX so với doanh thu dịch vụ giảm xuống 30,4% so với 32,3% trong Q2 2024.
Phân tích dòng tiền tự do chi tiết cho thấy việc tạo ra dòng tiền hoạt động mạnh mẽ bất chấp các khoản thanh toán lãi suất cao hơn:
Sáng kiến chiến lược
Telia đã đạt được tiến triển đáng kể trong chiến lược quản lý danh mục đầu tư trong quý. Công ty đã hoàn thành giao dịch TV và Media, ký kết Biên bản ghi nhớ để rút khỏi hoạt động tại Latvia với đối tác đồng sở hữu, và đưa ra đề nghị mua lại Bredband2 tại Thụy Điển.
Việc mua lại Bredband2, với giá trị doanh nghiệp là 3 tỷ SEK, đã được hội đồng quản trị Bredband2 khuyến nghị và đã nhận được cam kết từ năm chủ sở hữu hàng đầu đại diện cho 50,2% cổ phần. Giao dịch dự kiến sẽ mang lại hiệp lực vận hành vượt quá 0,2 tỷ SEK mỗi năm, với chi phí tích hợp khoảng 0,2 tỷ SEK.
Cơ sở chiến lược cho việc mua lại Bredband2 được minh họa trong phân tích này:
Tại Thụy Điển, chiến lược hội tụ của Telia tiếp tục thu hút, với tổng số khách hàng hội tụ hiện vượt quá 1 triệu. Công ty lưu ý rằng tỷ lệ rời bỏ của hộ gia đình giảm khoảng 50% với mỗi dịch vụ bổ sung được thêm vào, trong khi doanh thu trung bình trên mỗi hộ gia đình tăng trưởng trung bình trên 5%.
Chương trình đổi mới NorthStar của công ty đang mở rộng, với Lực lượng Vũ trang Thụy Điển tham gia để thử nghiệm các khả năng 5G tiên tiến, củng cố vị thế của Telia trong lĩnh vực truyền thông quan trọng.
Hiệu suất theo khu vực địa lý
Hiệu suất của Telia khác biệt đáng kể trên các thị trường địa lý, với Thụy Điển và các nước Baltic thể hiện sức mạnh trong khi Na Uy đối mặt với thách thức.
Thụy Điển mang lại hiệu suất vững chắc liên tục với mức tăng trưởng doanh thu dịch vụ và EBITDA điều chỉnh là 7,8%. Thị trường cho thấy đà phát triển TV mạnh mẽ, ra mắt danh mục di động tiêu dùng mới, và cải thiện Điểm Khuyến nghị Ròng. Đà phát triển doanh nghiệp được thúc đẩy bởi doanh thu không dựa trên đăng ký, và tăng trưởng EBITDA vẫn mạnh mẽ được hỗ trợ bởi tăng trưởng có lợi nhuận và chương trình thay đổi.
Lithuania là một thị trường nổi bật khác với mức tăng trưởng doanh thu dịch vụ và EBITDA điều chỉnh là 11,0%, được thúc đẩy bởi sự phát triển thương mại vững chắc trên các dịch vụ di động, băng thông rộng cố định, TV và ICT:
Phần Lan cho thấy hiệu suất được cải thiện với tăng trưởng EBITDA tăng tốc nhờ công tác hiệu quả vững chắc, mặc dù doanh thu dịch vụ vẫn còn âm nhẹ ở mức -0,7%, bị cản trở bởi những khó khăn kinh tế vĩ mô liên tục và việc giảm dần hóa đơn điện tử:
Na Uy đối mặt với những thách thức đáng kể nhất, với doanh thu dịch vụ và EBITDA điều chỉnh giảm 3,9%. Công ty đã trích dẫn sự phát triển yếu trong bán buôn cố định và di động, và đã triển khai bộ phận dịch vụ cố định mới để tăng cường tập trung và thúc đẩy chất lượng và trải nghiệm khách hàng:
Estonia duy trì hiệu suất ổn định và vững chắc với mức tăng trưởng doanh thu dịch vụ và EBITDA từ 3-4%, và công ty đã mua lại đối tác IT dài hạn để củng cố đề xuất ICT cho khách hàng doanh nghiệp lớn.
Tuyên bố hướng tới tương lai
Telia nhắc lại triển vọng năm 2025, dự báo tăng trưởng doanh thu dịch vụ khoảng 2%, tăng trưởng EBITDA điều chỉnh vượt quá 5%, CAPEX dưới 14 tỷ SEK, và dòng tiền tự do khoảng 7,5 tỷ SEK.
Tóm tắt và triển vọng của công ty được trình bày trong slide sau:
Nhìn xa hơn, Telia duy trì tham vọng tài chính 2025-2027, nhắm đến tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) của doanh thu dịch vụ là 2%, CAGR EBITDA điều chỉnh là 4%, CAPEX dưới 14 tỷ SEK mỗi năm, và dòng tiền tự do vượt quá 10 tỷ SEK vào năm 2027.
Công ty nhấn mạnh rằng chương trình thay đổi đang mang lại tác động như dự kiến, và dòng tiền tự do đang đúng tiến độ với 4,0 tỷ SEK được tạo ra trong nửa đầu năm 2025. Ban lãnh đạo lưu ý rằng trong khi Thụy Điển và các nước Baltic vẫn mạnh mẽ, có nhiều hoạt động đang diễn ra để cải thiện xu hướng doanh thu tại Na Uy và Phần Lan.
Telia cũng nhấn mạnh cam kết bền vững của mình, bao gồm mục tiêu giảm phát thải khí nhà kính trong hoạt động của chính họ xuống 50% vào năm 2025 và 90% vào năm 2030, với mục tiêu cuối cùng là đạt Net Zero vào năm 2040.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: