Sika báo cáo tăng trưởng 1,6% bằng nội tệ trong nửa đầu năm 2025 kèm cải thiện biên lợi nhuận

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

Sika AG (SIX:SIKA) đã báo cáo mức tăng trưởng khiêm tốn 1,6% bằng nội tệ trong nửa đầu năm 2025, theo bài thuyết trình của công ty công bố vào ngày 29 tháng 7 năm 2025. Mặc dù đối mặt với điều kiện thị trường đầy thách thức và tác động tiêu cực đáng kể từ tỷ giá ngoại hối, công ty hóa chất đặc biệt của Thụy Sĩ này vẫn thành công trong việc mở rộng biên lợi nhuận EBITDA lên 18,9%, tăng từ mức 18,7% trong cùng kỳ năm ngoái.

Kết quả này phản ánh sự chậm lại đáng chú ý so với hiệu suất mạnh mẽ hơn của công ty trong những năm trước đó, với quý 4 năm 2023 đã đạt mức tăng trưởng 7,4% bằng nội tệ. Tuy nhiên, Sika tiếp tục thực hiện kế hoạch chiến lược tập trung vào cải thiện biên lợi nhuận và đầu tư có mục tiêu vào các lĩnh vực tăng trưởng.

Điểm nổi bật về hiệu suất hàng quý

Sika báo cáo doanh số đạt 5.676,4 triệu CHF trong nửa đầu năm 2025, giảm 2,7% so với mức 5.834,8 triệu CHF trong nửa đầu năm 2024. Sự sụt giảm này chủ yếu do tác động tiêu cực đáng kể từ tỷ giá ngoại hối ở mức 4,3%, đã bù lại mức tăng trưởng 1,6% đạt được bằng nội tệ.

Tăng trưởng hữu cơ của công ty chậm lại còn 0,6%, với các thương vụ mua lại đóng góp thêm 1,0% vào tổng tăng trưởng. Mặc dù doanh số giảm, Sika vẫn duy trì biên lợi nhuận vật liệu ở mức 55,1% và cải thiện biên lợi nhuận EBITDA lên 18,9%.

Như được thể hiện trong bảng phân tích hiệu suất tài chính sau đây:

Lợi nhuận ròng giảm 3,9% xuống còn 554,4 triệu CHF, chiếm 9,8% doanh thu ròng so với 9,9% trong năm trước. Đáng chú ý hơn, dòng tiền tự do hoạt động giảm 54,7% xuống còn 181,9 triệu CHF, giảm từ 6,9% xuống 3,2% doanh thu ròng.

Biểu đồ thác nước dưới đây minh họa cách tác động của tỷ giá ngoại hối ảnh hưởng đến hiệu suất doanh số của Sika:

Phân tích hiệu suất theo khu vực

Hiệu suất của Sika khác nhau đáng kể giữa các khu vực, với châu Mỹ và EMEA cho thấy sự tăng trưởng trong khi khu vực Châu Á/Thái Bình Dương ghi nhận sự sụt giảm. Khu vực châu Mỹ dẫn đầu với mức tăng trưởng 3,5%, tiếp theo là EMEA ở mức 1,9%, trong khi Châu Á/Thái Bình Dương giảm 1,7%.

Bản đồ sau đây nêu bật những biến động tăng trưởng theo khu vực này:

Sự cân bằng trong cơ cấu kinh doanh của công ty trên các phân khúc thị trường khác nhau đã giúp duy trì sự ổn định bất chấp những biến động theo khu vực. Danh mục đầu tư của Sika được phân bổ trên các lĩnh vực nhà ở (20%), cơ sở hạ tầng (30%), thương mại (35%), và ô tô & công nghiệp (15%), tạo ra sự đa dạng hóa chống lại sự suy thoái của thị trường cụ thể.

Sáng kiến chiến lược & Mua lại

Sika tiếp tục thực hiện chiến lược tăng trưởng thông qua các thương vụ mua lại có mục tiêu và mở rộng địa lý. Trong nửa đầu năm 2025, công ty đã hoàn thành bốn thương vụ mua lại bổ sung: Elmich tại Singapore (giải pháp mái nhà xanh), Cromar tại Vương quốc Anh (sản phẩm mái nhà), HPS tại Hoa Kỳ (vật liệu hoàn thiện công trình), và Gulf Additive tại Qatar (phụ gia bê tông).

Ngoài ra, Sika đã thành lập liên doanh với Sulzer tại Thụy Sĩ để thúc đẩy tái chế nhựa và đầu tư vào Giatec Scientific tại Canada cho các nền tảng công nghệ bê tông kỹ thuật số.

Công ty đã duy trì một đường ống mua lại ổn định, như được minh họa trong phễu M&A lịch sử này:

Sika cũng đã đưa vào hoạt động bảy cơ sở sản xuất mới trên toàn cầu tại Singapore, Trung Quốc (Tây An và Tô Châu), Morocco, Kazakhstan, Ecuador và Brazil, củng cố dấu ấn sản xuất của mình tại các thị trường tăng trưởng chính.

Một thành tựu đáng kể là việc tích hợp thành công MBCC, với mục tiêu hiệp lực cho năm 2025 và 2026 được tăng thêm 20 triệu CHF. Các mục tiêu đã điều chỉnh hiện là 160-180 triệu CHF cho năm 2025 và 200-220 triệu CHF cho năm 2026, như được minh họa dưới đây:

Tập trung vào đổi mới

Sika tiếp tục nhấn mạnh đổi mới như một yếu tố khác biệt chính, nêu bật một số giải pháp mới trong bài thuyết trình của mình. Những giải pháp này bao gồm bê tông gia cố sợi để cải thiện độ bền, công nghệ tái chế bê tông, màng tự phục hồi cho mái nhà phẳng, hệ thống sàn dẫn điện, và keo dán gạch không xi măng với lượng khí thải carbon thấp hơn 50%.

Chiến lược đổi mới của công ty phù hợp với các mục tiêu bền vững, bao gồm giảm 20% lượng khí thải nhà kính Phạm vi 1 và 2 vào năm 2028 (so với mức cơ sở năm 2022) và giảm 15% chất thải và nước thải trên mỗi tấn bán ra.

Vị thế thị trường & Cảnh quan cạnh tranh

Sika duy trì thị phần 12% trong một ngành công nghiệp phân mảnh, nơi 30 đối thủ cạnh tranh hàng đầu (bao gồm cả Sika) chiếm 50% thị trường. Công ty đã liên tục vượt trội hơn các đối thủ về mặt tăng trưởng hữu cơ, duy trì mức chênh lệch trung bình 2,2% mỗi năm cả trước COVID (2015-2019) và trong những năm gần đây (2021-2024).

Chiến lược 2028 của công ty vạch ra các mục tiêu đầy tham vọng cho tăng trưởng bền vững, có lợi nhuận:

Triển vọng & Hướng dẫn tương lai

Nhìn về phía trước, Sika dự kiến doanh số sẽ tăng khiêm tốn bằng nội tệ cho cả năm 2025, với mức tăng EBITDA cao hơn tỷ lệ. Công ty đã đặt mục tiêu biên lợi nhuận EBITDA từ 19,5% đến 19,8% cho năm nay.

Mặc dù sự phát triển thị trường không chắc chắn, Sika đã xác nhận các mục tiêu chiến lược trung hạn cho năm 2028, duy trì tập trung vào tăng trưởng trên mức thị trường và cải thiện biên lợi nhuận. Công ty đặt mục tiêu đạt mức tăng trưởng hàng năm 6-9% bằng nội tệ, biên lợi nhuận EBITDA từ 20-23% (khi hiệp lực MBCC được thực hiện đầy đủ), dòng tiền tự do hoạt động trên 10% doanh thu ròng, và lợi nhuận trên vốn đầu tư (ROCE) từ 20-25%.

Những mục tiêu này thể hiện sự tiếp tục chiến lược dài hạn của Sika, mặc dù tỷ lệ tăng trưởng hiện tại là 1,6% thấp hơn phạm vi mục tiêu trung hạn, cho thấy những thách thức trong môi trường thị trường hiện tại mà công ty sẽ cần phải vượt qua để đạt được các mục tiêu năm 2028 của mình.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: