Ngân hàng hút tiền gửi kỷ lục, tạo dư địa giảm lãi suất cho vay
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Công ty SEI Investments (NASDAQ:SEIC) đã báo cáo tăng trưởng mạnh mẽ so với cùng kỳ năm trước trong bài thuyết trình kết quả quý 2/2025 công bố ngày 23/7, với những khoản lợi nhuận đáng kể về doanh thu, lợi nhuận ròng và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu. Công ty dịch vụ tài chính này, đóng cửa phiên giao dịch ở mức 90,58 USD, giảm 0,66%, đã thể hiện hiệu suất mạnh mẽ trên hầu hết các chỉ số đồng thời nhấn mạnh tác động của một số khoản mục không thường xuyên đã thúc đẩy đáng kể lợi nhuận của công ty.
Kết quả của công ty xuất hiện trong bối cảnh thị trường tiếp tục biến động nhưng chứng minh khả năng duy trì đà tăng trưởng của SEI sau khi đạt hiệu suất mạnh mẽ trong quý 1/2025, khi công ty báo cáo EPS đạt 1,17 USD, vượt kỳ vọng của các nhà phân tích.
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
SEI báo cáo doanh thu quý 2/2025 đạt 559,6 triệu USD, tăng 7,8% so với cùng kỳ năm trước và tăng 1,5% so với quý trước. Lợi nhuận hoạt động đạt 148,6 triệu USD, tăng 8,9% so với quý 2/2024, mặc dù giảm 5,4% so với quý trước.
Như được thể hiện trong các điểm nổi bật tài chính sau đây:
Sự cải thiện ấn tượng nhất đến từ lợi nhuận ròng, tăng vọt 63,2% so với cùng kỳ năm trước lên 227,1 triệu USD, và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu tăng 69,5% lên 1,78 USD. Tuy nhiên, những con số này bao gồm các khoản mục không thường xuyên đáng kể đã thúc đẩy kết quả.
Phân tích chi tiết các thành phần EPS cho thấy con số 1,78 USD bao gồm khoản lãi 0,60 USD từ việc bán FOS và một thỏa thuận với nhà cung cấp, cùng với 0,02 USD chi phí không thường xuyên:
Ngay cả khi loại trừ những khoản mục bất thường này, EPS của SEI vẫn cho thấy sự tăng trưởng cả so với cùng kỳ năm trước và so với quý trước. Công ty cho rằng hiệu suất này là nhờ lợi nhuận hoạt động tăng trên tất cả các phân khúc kinh doanh so với năm trước, được hỗ trợ bởi việc mua lại cổ phiếu ở mức cao.
Phân tích hiệu suất theo phân khúc
Các đơn vị kinh doanh của SEI đã mang lại kết quả hỗn hợp trong quý 2/2025. Phân khúc Investment Managers nổi lên là đơn vị hoạt động mạnh nhất với mức tăng 19% về lợi nhuận hoạt động so với cùng kỳ năm trước, trong khi Private Banking ghi nhận tăng trưởng doanh thu nhưng lợi nhuận hoạt động giảm.
Bảng phân tích hiệu suất theo phân khúc cho thấy xu hướng khác nhau trên các đơn vị kinh doanh của công ty:
Doanh thu Private Banking tăng 8% nhờ vào việc khách hàng đi vào hoạt động, nhưng lợi nhuận hoạt động giảm 7%. Sự tăng trưởng của Investment Managers phản ánh hiệu suất đầu tư thay thế hai con số, một phần bị bù đắp bởi sự sụt giảm nhẹ trong tài sản truyền thống do áp lực thị trường. Phân khúc Investment Advisors cho thấy doanh thu tương đối ổn định với mức tăng nhẹ 1% về lợi nhuận hoạt động, trong khi Institutional Investors ghi nhận doanh thu giảm 3% nhưng lợi nhuận hoạt động tăng 11%.
Biên lợi nhuận hoạt động trên các phân khúc cũng cho thấy hiệu suất hỗn hợp tương tự:
Biên lợi nhuận hoạt động hợp nhất đạt 26,6%, thể hiện sự cải thiện nhẹ 0,3% so với cùng kỳ năm trước nhưng giảm 1,9% so với quý trước. Áp lực biên lợi nhuận theo quý này được cho là do các khoản đầu tư chiến lược, đặc biệt là trong phân khúc Investment Managers, nơi việc tuyển dụng trước khi có kinh doanh mới và sự chậm trễ trong tuyển dụng quý 1 đã ảnh hưởng đến kết quả.
Động lực bán hàng và tăng trưởng tài sản
SEI báo cáo động lực bán hàng mạnh mẽ với các sự kiện bán hàng ròng đạt 29,2 triệu USD trong quý 2/2025, tăng 32,8% so với quý 2/2024, mặc dù giảm 37,4% so với quý 1/2025 đặc biệt mạnh mẽ. Trên cơ sở 12 tháng gần nhất, các sự kiện bán hàng ròng đạt kỷ lục 160 triệu USD.
Biểu đồ sau minh họa xu hướng sự kiện bán hàng của công ty:
Investment Managers dẫn đầu hiệu suất bán hàng, được thúc đẩy bởi các thắng lợi cân bằng trên nhiều loại khách hàng khác nhau. Các sự kiện ròng Private Banking phản ánh một số sự trượt từ quý 2, trong khi các phân khúc Institutional và Advisors cho thấy sự cải thiện đáng kể so với tỷ lệ lịch sử.
Tài sản khách hàng tiếp tục tăng trưởng, với Tài sản quản lý (AUM) đạt 517,5 tỷ USD, tăng 10,0% so với cùng kỳ năm trước và 6,5% so với quý trước. Tài sản dưới quản trị (AUA) tăng lên 1.177,4 tỷ USD, tăng 11,8% so với cùng kỳ năm trước và 5,1% so với quý trước.
Sự tăng trưởng tài sản được minh họa trong biểu đồ sau:
Công ty lưu ý rằng sự tăng trưởng AUM phản ánh điều kiện thị trường tích cực và dòng tiền tài sản, trong khi tăng trưởng AUA thể hiện nhu cầu khách hàng liên tục. Dòng tiền đầu tư ra khỏi LSV đã được bù đắp hơn bởi sự tăng giá thị trường, với LSV đạt được 5 triệu USD phí hiệu suất trong quý 2 (theo phần của SEI).
Phân bổ vốn & Sáng kiến chiến lược
SEI duy trì vị thế vốn mạnh mẽ với 746 triệu USD tiền mặt và không có nợ dài hạn tính đến quý 2/2025. Công ty tiếp tục trả lại vốn đáng kể cho cổ đông, với 61 triệu USD chi cho việc mua lại cổ phiếu và 181 triệu USD cho cổ tức trong quý.
Chiến lược phân bổ vốn được minh họa trong biểu đồ sau:
Trên cơ sở 12 tháng gần nhất, SEI đã trả lại hơn 842 triệu USD cho cổ đông, với việc mua lại vượt quá 700 triệu USD. Vốn hóa thị trường của công ty đạt 11,5 tỷ USD.
Một phát triển chiến lược quan trọng được nhấn mạnh trong bài thuyết trình là việc công bố mua lại Stratos, dự kiến sẽ hoàn tất vào cuối năm 2025. SEI có kế hoạch tài trợ cho việc mua lại này bằng tiền mặt trong bảng cân đối kế toán trong khi vẫn tiếp tục trả lại vốn cho cổ đông thông qua cổ tức và mua lại cổ phiếu.
Tuyên bố hướng tới tương lai
Nhìn về phía trước, SEI nhấn mạnh rằng các đường ống trên tất cả các lĩnh vực kinh doanh của công ty vẫn mạnh mẽ, cho thấy tiềm năng tăng trưởng liên tục. Công ty đang định vị mình cho sự tăng trưởng dài hạn thông qua các khoản đầu tư chiến lược, bất chấp tác động ngắn hạn đến biên lợi nhuận.
Kế hoạch mua lại Stratos đại diện cho một bước đi chiến lược quan trọng có thể tiếp tục củng cố vị thế thị trường của SEI, mặc dù tác động tài chính chưa được phản ánh trong kết quả hiện tại. Ban lãnh đạo cho biết việc mua lại này sẽ được tài trợ thông qua dự trữ tiền mặt hiện có trong khi vẫn duy trì cam kết của công ty đối với lợi nhuận cổ đông.
Mặc dù bài thuyết trình của SEI nhấn mạnh sự tăng trưởng mạnh mẽ so với cùng kỳ năm trước, các nhà đầu tư nên lưu ý rằng một phần đáng kể của sự tăng trưởng EPS đến từ các khoản mục không thường xuyên. Sự sụt giảm biên lợi nhuận hoạt động theo quý, đặc biệt là trong phân khúc Investment Managers, cần được theo dõi khi công ty cân bằng giữa đầu tư tăng trưởng và khả năng sinh lời.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: