Lợi nhuận ròng của Sacyr tăng vọt 85% nhờ chiến lược nhượng quyền

Giới thiệu & Bối cảnh Thị trường

Sacyr SA (BME:SCYR) đã công bố kết quả nửa đầu năm 2025 vào ngày 29 tháng 7 năm 2025, thể hiện hiệu suất tài chính mạnh mẽ với sự tăng trưởng đáng kể về lợi nhuận. Công ty cơ sở hạ tầng và dịch vụ Tây Ban Nha này báo cáo doanh thu tăng 6% và lợi nhuận ròng tăng ấn tượng 85% không bao gồm các khoản thoái vốn, chứng minh hiệu quả của mô hình kinh doanh tập trung vào nhượng quyền. Sau thông báo này, cổ phiếu của Sacyr đã tăng 1,05% lên €3,846, tiến gần đến mức cao nhất trong 52 tuần là €3,85.

Bài thuyết trình của công ty đã nhấn mạnh tiến độ thực hiện Kế hoạch Chiến lược 2024-2027, đặc biệt chú trọng vào sự tăng trưởng trong định giá tài sản nhượng quyền và việc thoái vốn chiến lược các tài sản ở Colombia. Kết quả này diễn ra trong bối cảnh Sacyr tiếp tục đa dạng hóa địa lý và mở rộng trong các phân khúc cơ sở hạ tầng chính.

Điểm nổi bật về Hiệu suất Quý

Sacyr báo cáo kết quả tài chính vững chắc cho nửa đầu năm 2025, với doanh thu đạt €2,237 tỷ, tăng 6% so với cùng kỳ năm 2024. Lợi nhuận ròng không bao gồm các khoản thoái vốn tăng vọt 85% lên €96 triệu, trong khi dòng tiền hoạt động cải thiện 7% lên €615 triệu.

Như được thể hiện trong tổng quan tài chính toàn diện sau đây từ bài thuyết trình:

EBITDA từ các nhượng quyền của công ty đã tăng lên 91% tổng EBITDA, tăng 110 điểm cơ bản so với năm trước. Điều này nhấn mạnh sự chuyển đổi thành công của Sacyr sang mô hình kinh doanh dựa trên nhượng quyền, mang lại dòng tiền ổn định và dễ dự đoán hơn.

Các số liệu tài chính chi tiết cho nửa đầu năm 2025 so với cùng kỳ năm 2024 cho thấy sức mạnh trong hiệu suất của Sacyr trên các chỉ số chính:

Theo phân khúc kinh doanh, Sacyr Concesiones tạo ra doanh thu €818 triệu với biên EBITDA là 61,3%. Bộ phận Kỹ thuật và Cơ sở hạ tầng ghi nhận mức tăng 18% về doanh thu lên €1,446 tỷ, với EBITDA tăng 34% lên €261 triệu. Bộ phận Nước thể hiện hiệu suất đặc biệt mạnh mẽ với doanh thu tăng 20% lên €139 triệu và EBITDA tăng 36% lên €32 triệu.

Sáng kiến Chiến lược

Một yếu tố trung tâm trong chiến lược của Sacyr là tối ưu hóa danh mục tài sản, nổi bật với việc bán ba tài sản đường cao tốc ở Colombia với giá 1,6 tỷ USD, cao hơn 12% so với định giá được trình bày tại Ngày Nhà đầu tư 2024 của công ty. Giao dịch này đã đạt được nhiều mục tiêu chiến lược:

Việc thoái vốn đã củng cố bảng cân đối kế toán của Sacyr đồng thời xác nhận giá trị của các tài sản nhượng quyền. Công ty đạt được tỷ suất lợi nhuận nội bộ (IRR) 18% và hệ số nhân 2,7 lần vốn đầu tư vào các tài sản này, chứng minh tiềm năng tạo giá trị của mô hình nhượng quyền.

Sacyr cũng đã đạt được tiến bộ đáng kể trong việc mở rộng danh mục nhượng quyền, với sáu dự án nhượng quyền mới được trao trong 12 tháng qua. Những dự án này bao gồm việc mở rộng Rutas del Este ở Paraguay (€163 triệu) và nhà máy xử lý và phân phối nước ở Antofagasta, Chile (€300 triệu).

Cam kết về phát triển bền vững của công ty cũng được nhấn mạnh, với việc Sacyr được đưa vào danh sách Các nhà lãnh đạo Khí hậu Châu Âu và Niên giám Bền vững S&P 2025. Sáng kiến Mục tiêu dựa trên Khoa học (SBTi) đã xác nhận các mục tiêu môi trường 2030 của công ty.

Phân tích Tài chính Chi tiết

Định giá tài sản nhượng quyền của Sacyr đạt €3,957 tỷ tính đến tháng 12 năm 2025, tăng €406 triệu so với tháng 12 năm 2024. Sự tăng trưởng này chứng minh sức mạnh của mô hình nhượng quyền của công ty và đưa công ty đi đúng hướng để đạt mục tiêu €5,1 tỷ vào năm 2027.

Biểu đồ sau minh họa các thành phần đóng góp vào sự tăng trưởng định giá tài sản nhượng quyền:

Công ty đã đạt được tiến bộ đáng kể trong việc giảm nợ ròng, giảm từ €6,891 tỷ vào tháng 12 năm 2024 xuống còn €6,444 tỷ vào tháng 6 năm 2025. Sự giảm này đạt được bất chấp việc tăng đầu tư cho tăng trưởng, với vốn đầu tư vào các dự án nhượng quyền tăng €208 triệu lên €1,993 tỷ.

Sự biến động của nợ ròng trong nửa đầu năm 2025 được minh họa trong biểu đồ sau:

Sacyr cũng đã tối ưu hóa cơ cấu nợ bằng cách phát hành trái phiếu mới trị giá €500 triệu với kỳ hạn 5 năm và lãi suất coupon 4,75%. Giao dịch này đã giảm chi phí của các trái phiếu trước đó đáo hạn vào năm 2026 và 2027 (có lãi suất coupon lần lượt là 6,3% và 5,8%) và có tác động tích cực €26 triệu đến báo cáo thu nhập. Công ty cũng nhận được xếp hạng đầu tư (BBB- với triển vọng ổn định) từ EthiFinance.

Phân tích chi tiết hiệu suất theo lĩnh vực kinh doanh cung cấp cái nhìn sâu sắc về đóng góp của từng bộ phận vào kết quả tổng thể của Sacyr:

So sánh với hiệu suất năm trước theo lĩnh vực kinh doanh cho thấy sự tăng trưởng đạt được trên các phân khúc:

Cơ cấu nợ ròng của công ty vẫn chủ yếu là tài chính dự án (95%), với chỉ 5% được phân loại là nợ ròng có truy đòi. Ngoài ra, 75% nợ có lãi suất cố định, bảo vệ khỏi biến động lãi suất:

Tuyên bố Hướng tới Tương lai

Bài thuyết trình của Sacyr đã vạch ra lộ trình rõ ràng cho sự tăng trưởng liên tục, với định giá tài sản nhượng quyền dự kiến đạt €5,1 tỷ vào năm 2027 và có khả năng đạt €9-10 tỷ vào năm 2033. Công ty dự kiến sẽ nhận được phân phối hơn €17 tỷ từ các tài sản nhượng quyền trong suốt vòng đời của chúng, gấp 6,2 lần vốn hóa thị trường hiện tại.

Ông Pedro Sigüenza, Giám đốc điều hành, người được bổ nhiệm tại Đại hội đồng cổ đông thường niên 2025, đã tuyên bố rằng công ty "đang tiến triển vượt kế hoạch trong Kế hoạch Chiến lược 2024-2027", nhấn mạnh sự tăng trưởng liên tục về giá trị tài sản nhượng quyền, dòng tiền hoạt động mạnh mẽ và sự luân chuyển tài sản thành công ở Colombia.

Công ty vẫn tập trung vào các ưu tiên chiến lược: phát triển kinh doanh nhượng quyền, duy trì tỷ lệ nợ có truy đòi thấp và cung cấp lợi nhuận hấp dẫn cho cổ đông. Đối với năm 2025, Sacyr đã trả cổ tức tiền mặt đầu tiên là 4,5 cent mỗi cổ phiếu vào tháng 7, thực hiện các cam kết đã đưa ra trong Kế hoạch Chiến lược.

Với danh mục đơn hàng mạnh mẽ trị giá €10,8 tỷ trong lĩnh vực Kỹ thuật & Cơ sở hạ tầng (tăng 2%) và €7,4 tỷ trong lĩnh vực Nước (tăng 54%), Sacyr đang ở vị thế tốt để tiếp tục quỹ đạo tăng trưởng đồng thời duy trì tập trung vào các mô hình kinh doanh dựa trên nhượng quyền tạo ra dòng tiền ổn định, dài hạn.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: