Lợi nhuận ròng của Bonheur quý 2/2025 tăng mạnh bất chấp doanh thu giảm

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

Bonheur ASA (OSE:BONHR) đã công bố kết quả quý 2/2025 vào ngày 10/7, cho thấy bức tranh tài chính phức tạp với doanh thu giảm nhưng lợi nhuận cuối cùng được cải thiện. Cổ phiếu của công ty đóng cửa ở mức 216 NOK sau thông báo, giảm 2,31% và đang ở gần mức thấp nhất trong 52 tuần là 205,5 NOK hơn là mức cao nhất 287,5 NOK.

Công ty đầu tư công nghiệp Na Uy này, hoạt động trong các lĩnh vực năng lượng tái tạo, dịch vụ điện gió, du thuyền và các phân khúc đầu tư khác, đã đối mặt với điều kiện thị trường khác nhau trong quý, bao gồm giá điện biến động trên các thị trường châu Âu và điều kiện khó khăn trong lĩnh vực dịch vụ điện gió.

Điểm nổi bật về hiệu suất quý

Bonheur báo cáo doanh thu hợp nhất đạt 3.251 triệu NOK trong quý 2/2025, giảm so với mức 4.283 triệu NOK cùng kỳ năm ngoái. EBITDA giảm xuống 1.053 triệu NOK từ mức 1.229 triệu NOK trong quý 2/2024. Mặc dù có những sụt giảm này, kết quả ròng của công ty đã cải thiện đáng kể lên 920 triệu NOK, tăng từ mức 694 triệu NOK trong năm trước, tương đương mức tăng 226 triệu NOK.

Như được thể hiện trong bảng tóm tắt tài chính hợp nhất sau đây, sự cải thiện lợi nhuận cuối cùng của công ty chủ yếu đến từ kết quả tài chính ròng tích cực, chủ yếu từ việc thoái vốn UWL:

Việc thoái vốn UWL, hoàn tất vào ngày 30/4/2025, đã mang lại lợi nhuận 29 triệu EUR (347 triệu NOK) được phản ánh trong báo cáo tài chính như thu nhập tài chính. Giao dịch này có tổng tác động tiền mặt là 51,2 triệu EUR trong quý 1 và quý 2.

Phân tích theo phân khúc

Hiệu suất của Bonheur khác nhau đáng kể giữa bốn phân khúc kinh doanh. Bảng sau đây cung cấp thông tin chi tiết rõ ràng về doanh thu và EBITDA theo phân khúc, so sánh quý 2/2025 với quý 2/2024:

Phân khúc Năng lượng tái tạo đã trải qua một quý đầy thách thức, với EBITDA giảm xuống 127 triệu NOK từ mức 259 triệu NOK trong quý 2/2024. Sự sụt giảm này chủ yếu do sản lượng điện thấp hơn, thấp hơn 20% so với P50 do thời gian ngừng hoạt động và điều kiện gió thấp ở Scotland. Ngoài ra, trong khi giá điện cao hơn 10% ở Vương quốc Anh, thì lại thấp hơn 56% ở Thụy Điển.

Phân khúc Dịch vụ điện gió báo cáo EBITDA đạt 584 triệu NOK, giảm từ mức 763 triệu NOK trong quý 2/2024. Sự sụt giảm này chủ yếu do phí chấm dứt và đặt chỗ là 100 triệu NOK trong quý 2/2025, so với 405 triệu NOK trong cùng kỳ năm ngoái. Tỷ lệ sử dụng tàu là 73% do phải ở trong xưởng, mặc dù công ty báo cáo lượng đơn hàng tồn đọng là 357 triệu EUR, tăng từ mức 325 triệu EUR trong quý 2/2024.

Ngược lại, phân khúc Du thuyền cho thấy sự cải thiện mạnh mẽ với EBITDA đạt 307 triệu NOK, tăng từ mức 212 triệu NOK trong quý 2/2024. Sự tăng trưởng này đến từ việc cải thiện tỷ lệ lấp đầy (79% so với 77%) và thu nhập vé ròng cao hơn trên mỗi ngày khách (210 GBP so với 196 GBP). Số lượng đặt chỗ được báo cáo cao hơn 11% so với năm ngoái.

Phân khúc Đầu tư khác cũng được cải thiện, với EBITDA đạt 35 triệu NOK so với -4 triệu NOK trong quý 2/2024, chủ yếu do doanh thu được cải thiện và kiểm soát chi phí tại NHST.

Biểu đồ sau đây minh họa xu hướng doanh thu và EBITDA 12 tháng liên tiếp trên các phân khúc:

Sáng kiến chiến lược và cập nhật dự án

Bonheur tiếp tục thúc đẩy một số dự án quan trọng trong các phân khúc kinh doanh của mình trong quý. Trong phân khúc Năng lượng tái tạo, việc xây dựng các trang trại điện gió Crystal Rig IV và Windy Standard III ở Vương quốc Anh đang tiến triển tốt.

Dự án Crystal Rig IV đã hoàn thành tất cả các bãi cứng cho việc lắp đặt tuabin, với việc vận chuyển các thành phần đang được tiến hành:

Tương tự, dự án Windy Standard III đang vượt tiến độ về xây dựng đường và bãi cứng:

Trong lĩnh vực điện gió ngoài khơi, dự án Muir Mhòr của Bonheur (liên doanh 50/50 với Vattenfall) đã đạt được một cột mốc quan trọng với việc được cấp phép trên bờ:

Fred. Olsen Windcarrier báo cáo sự phát triển đơn hàng tồn đọng là 357 triệu EUR vào cuối quý 2/2025, giảm từ mức 426 triệu EUR trong quý 1/2025. Công ty lưu ý rằng thị trường tàu vẫn còn căng thẳng với khả năng sẵn có hạn chế trong trung hạn:

Vị thế tài chính và triển vọng

Bonheur duy trì vị thế tài chính mạnh với số dư tiền mặt là 5.679 triệu NOK cho các đơn vị sở hữu 100%, so với nợ bên ngoài là 3.508 triệu NOK, dẫn đến vị thế tiền mặt ròng là 2.171 triệu NOK. Tuy nhiên, các đơn vị sở hữu dưới 100% nhưng trên 50% có vị thế nợ ròng là 4.915 triệu NOK.

Phân khúc Dịch vụ điện gió của công ty dự kiến sẽ kết thúc giai đoạn hoạt động xưởng cao trong quý 3, với một tàu trong ụ khô. Phân khúc Du thuyền đang hướng tới sự cải thiện liên tục, với doanh số tích lũy cho năm 2025, 2026 và 2027 tăng 11% so với những năm trước.

Trong phân khúc Năng lượng tái tạo, Bonheur lưu ý rằng điện gió trên bờ tiếp tục đóng vai trò lõi trong hỗn hợp năng lượng tương lai, với công ty được hưởng lợi từ sự hiện diện tại các thị trường cam kết và đường ống dự án mạnh mẽ. Tuy nhiên, phân khúc này đối mặt với thách thức từ giá điện yếu và sản lượng bị cắt giảm ở Thụy Điển, mặc dù điều kiện gió cao.

Chính sách tài chính của công ty nhấn mạnh việc duy trì vị thế tài chính và thanh khoản mạnh, với các công ty con tối ưu hóa tài chính không có quyền truy đòi của riêng họ. Để đẩy nhanh tăng trưởng trong các ngành công nghiệp đòi hỏi nhiều vốn, Bonheur đang xem xét các phương tiện vốn bên ngoài khác nhau, bao gồm liên doanh, thị trường công và các cơ hội M&A.

Nhìn về phía trước, Bonheur đối mặt với cả cơ hội và thách thức trong danh mục kinh doanh đa dạng của mình, với trọng tâm đặc biệt vào việc thúc đẩy các dự án năng lượng tái tạo và duy trì hiệu suất mạnh mẽ trong hoạt động kinh doanh du thuyền trong khi điều hướng các điều kiện biến động trong thị trường dịch vụ điện gió.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: