Lợi nhuận của Nobia cải thiện trong Q2 2025 bất chấp doanh số giảm

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

Nobia AB (STO:NOBI) đã công bố kết quả Q2 2025 vào ngày 18 tháng 7, cho thấy lợi nhuận cải thiện mặc dù doanh số tiếp tục chịu áp lực. Cổ phiếu của nhà sản xuất nhà bếp này đã giảm 6,18% sau thông báo, phản ánh mối lo ngại của nhà đầu tư về doanh số giảm và điều kiện thị trường đầy thách thức. Theo bài thuyết trình, Nobia tiếp tục đối mặt với khó khăn từ thị trường dự án yếu và việc đóng cửa các cửa hàng tại Anh, mặc dù công ty ghi nhận sự phục hồi dần dần trong phân khúc người tiêu dùng.

Thị trường nhà bếp trên các khu vực hoạt động của Nobia cho thấy tín hiệu hỗn hợp. Tại khu vực Bắc Âu, có sự phục hồi nhẹ trong giao dịch nhà ở với các khoản trợ cấp của chính phủ hỗ trợ cải tạo nhà, trong khi việc hoàn thành nhà ở vẫn ở mức thấp lịch sử. Thị trường Anh tiếp tục gặp khó khăn với niềm tin tiêu dùng thấp, mặc dù giá nhà đang có xu hướng tăng với sự gia tăng dần trong giao dịch nhà ở.

Điểm nổi bật về hiệu suất quý

Nobia báo cáo doanh thu thuần đạt 2.695 triệu SEK trong Q2 2025, giảm so với 2.933 triệu SEK trong cùng kỳ năm ngoái, tương đương mức giảm hữu cơ 5%. Mặc dù doanh số giảm, công ty đã cải thiện EBIT lên 68 triệu SEK (tăng từ 42 triệu SEK), dẫn đến biên EBIT đạt 2,5% so với 1,4% trong Q2 2024.

Như được thể hiện trong bảng điểm nổi bật tài chính sau đây:

Biên lợi nhuận gộp giảm nhẹ xuống 38,8% từ 39,4% trong năm trước, điều mà công ty cho là do hấp thụ dưới mức và khấu hao tăng, một phần được bù đắp bởi cải thiện về cơ cấu sản phẩm. Đáng chú ý, dòng tiền hoạt động cho thấy sự cải thiện đáng kể, đạt 100 triệu SEK so với mức âm 53 triệu SEK trong Q2 2024.

Công ty nhấn mạnh rằng việc cắt giảm chi phí đang hiện thực hóa trước kế hoạch, với chi phí bán hàng, quản lý và hành chính (SG&A) giảm xuống 831 triệu SEK từ 944 triệu SEK trong kỳ so sánh.

Hiệu suất khu vực

Khu vực Bắc Âu

Khu vực Bắc Âu tiếp tục là thị trường mạnh nhất của Nobia, đạt biên EBIT ấn tượng 8,9% bất chấp điều kiện thị trường đầy thách thức. Doanh thu thuần hữu cơ giảm 3%, thể hiện sự cải thiện so với mức giảm 14% trong Q1 2024. Doanh số bán hàng tiêu dùng tăng trong khi doanh số phân khúc dự án tiếp tục giảm.

Biểu đồ sau đây cho thấy hiệu suất chi tiết của khu vực Bắc Âu:

Đan Mạch vẫn là thị trường lớn nhất ở khu vực Bắc Âu, chiếm 52% doanh số, tiếp theo là Thụy Điển (23%), Na Uy (19%) và Phần Lan (6%). Phân khúc bán lẻ chiếm 37% doanh số, trong khi phân khúc dự án chiếm 46% và thương mại chiếm 17%.

Công ty lưu ý rằng Đan Mạch và HTH tiếp tục cho thấy sự phát triển mạnh mẽ. Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp bị ảnh hưởng bởi chi phí tăng cường cho nhà máy Jönköping mới, giảm xuống 36,4% từ 38,2% trong Q2 2024.

Khu vực Anh

Khu vực Anh tiếp tục đối mặt với thách thức nhưng cho thấy dấu hiệu cải thiện. Doanh số hữu cơ giảm 7%, so với mức tăng 5% trong Q2 2024, chủ yếu do sự suy giảm của thị trường dự án. Tuy nhiên, khi điều chỉnh cho việc đóng cửa cửa hàng, doanh thu thuần vẫn không thay đổi.

Bảng phân tích sau đây cho thấy hiệu suất của khu vực Anh:

Hoạt động tại Anh vẫn ghi nhận khoản lỗ với EBIT âm 21 triệu SEK, mặc dù đây là sự cải thiện so với mức âm 32 triệu SEK trong Q2 2024. Biên EBIT cải thiện lên -1,8% từ -2,4%.

Biên lợi nhuận gộp tại Anh cải thiện lên 41,6% từ 40,6%, điều mà công ty cho là nhờ vào sự phát triển cơ cấu sản phẩm thuận lợi và cắt giảm chi phí đã bù đắp một phần tác động tiêu cực về khối lượng. Phân khúc bán lẻ chiếm ưu thế trong kinh doanh tại Anh, chiếm 45% doanh số, tiếp theo là thương mại (21%), dự án (15%) và các phân khúc khác (19%).

Sáng kiến chiến lược

Nobia tiếp tục thực hiện một số sáng kiến chiến lược nhằm cải thiện hiệu quả hoạt động và lợi nhuận. Công ty đang tập trung vào ba lĩnh vực chính: tối đa hóa hiệu quả chi phí, hiện thực hóa tiềm năng đầy đủ của Bắc Âu và chuyển đổi hoạt động tại Anh.

Các chương trình cắt giảm chi phí đã vượt quá 600 triệu SEK về cải thiện tỷ lệ chạy, với việc công ty triển khai tổ chức Tập đoàn mới tập trung vào phân cấp và trách nhiệm địa phương để tạo điều kiện tiết kiệm chi phí hơn nữa.

Tại khu vực Bắc Âu, Nobia đang củng cố chuỗi cung ứng với việc tăng cường nhà máy Jönköping mới, đã nhận được chứng nhận bền vững BREEAM "Excellent" danh giá. Nhà máy đang dần tăng lượng hàng gửi với bếp hoàn chỉnh đến khách hàng bên ngoài bắt đầu từ tháng 8 năm 2025.

Việc chuyển sản xuất từ Tidaholm sang Jönköping dự kiến sẽ hoàn thành trong năm 2025, với khoản đầu tư còn lại khoảng 120 triệu SEK vào capex và 250 triệu SEK vào dòng tiền ra. Ngoài ra, công ty đang chuyển sản xuất ở Phần Lan sang Đan Mạch để củng cố hơn nữa cơ sở sản xuất.

Tại Anh, Nobia tiếp tục chuyển đổi sang mô hình hoạt động tài sản nhẹ bằng cách đóng cửa các cửa hàng hoạt động kém hiệu quả, tăng doanh số thông qua hợp tác và củng cố chuỗi cung ứng. Công ty cũng đang tập trung vào việc thúc đẩy giá trị đơn hàng trung bình thông qua các sản phẩm tốt hơn ở mức giá cao hơn.

Vị thế tài chính

Vị thế tài chính của Nobia cho thấy dòng tiền cải thiện nhưng mức nợ tăng. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh tăng lên 236 triệu SEK từ 165 triệu SEK trong Q2 2024, trong khi dòng tiền hoạt động chuyển sang dương ở mức 100 triệu SEK so với mức âm 53 triệu SEK.

Bảng sau đây chi tiết vị thế tài chính của công ty:

Nợ tài chính thuần tăng lên 2.499 triệu SEK từ 1.934 triệu SEK một năm trước, với tỷ lệ nợ tài chính thuần trên vốn chủ sở hữu tăng lên 63% từ 37%. Tổng nợ thuần, bao gồm các khoản nợ thuê IFRS 16 và nợ lương hưu thuần, đứng ở mức 4.955 triệu SEK, với tỷ lệ nợ thuần trên vốn chủ sở hữu là 124%, tăng từ 90% trong năm trước.

Vào tháng 7, Nobia đã nhận được 70 triệu SEK trong số tiền bị người mua giữ lại từ bất động sản Jönköping năm 2024, với khoảng 30 triệu SEK vẫn còn bị giữ lại.

Tuyên bố hướng tới tương lai

Nhìn về phía trước, Nobia đã vạch ra một số ưu tiên cho các quý tới. Công ty dự định tiếp tục thúc đẩy chương trình nghị sự chiến lược bằng cách tăng cường nhà máy Jönköping, cải thiện hoạt động tại Anh và thực hiện các chương trình cắt giảm chi phí.

Nobia nhắm đến việc tận dụng các thương hiệu mạnh và tổ chức mới để nắm bắt sự tăng trưởng trong doanh số bán hàng tiêu dùng, tăng giá trị đơn hàng trung bình và nâng cao năng suất. Công ty nhấn mạnh cam kết kiểm soát chi phí có kỷ luật và quản trị vốn lưu động nghiêm ngặt.

Mặc dù bài thuyết trình duy trì triển vọng lạc quan, các nhà đầu tư dường như lo ngại về sự sụt giảm doanh số liên tục và điều kiện thị trường đầy thách thức, như được phản ánh trong sự sụt giảm giá cổ phiếu sau khi công bố kết quả. Cổ phiếu hiện đang giao dịch gần mức thấp 52 tuần là 2,86 SEK, với giá hiện tại là 4,79 SEK, giảm 6,18% so với giá đóng cửa trước đó.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: