Thuế Mỹ đối với Việt Nam: Cảnh báo, cơ hội hay phép thử?
Tập đoàn Knowles (NYSE:KN) đã công bố kết quả quý hai mạnh mẽ vào ngày 24 tháng 7 năm 2025, vượt kỳ vọng về doanh thu và thể hiện sự cải thiện đáng kể so với cùng kỳ năm trước ở các chỉ số quan trọng. Bài thuyết trình của công ty cho thấy sự phục hồi đáng chú ý từ kết quả hoạt động quý một đáng thất vọng hồi đầu năm nay.
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
Knowles đạt doanh thu Q2 2025 là 145,9 triệu USD, tăng 7,9% so với cùng kỳ năm ngoái và vượt mức cao nhất trong phạm vi dự báo của công ty. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu pha loãng không theo GAAP đạt 0,24 USD, tăng 20% so với cùng kỳ năm trước và vượt mức trung bình của dự báo. Có lẽ ấn tượng nhất là mức tăng 46,2% trong dòng tiền từ hoạt động kinh doanh, đạt 36,4 triệu USD.
Như được thể hiện trong biểu đồ sau về các chỉ số hiệu suất hàng quý:
Kết quả mạnh mẽ này đánh dấu sự chuyển biến đáng kể từ Q1 2025, khi Knowles không đạt kỳ vọng của các nhà phân tích với doanh thu 132 triệu USD và EPS 0,18 USD, thấp hơn dự báo 135,93 triệu USD và 0,22 USD.
Phân tích theo phân khúc
Hoạt động kinh doanh của Knowles được chia thành hai phân khúc chính: MedTech & Specialty Audio và Precision Devices. Cả hai phân khúc đều đóng góp vào tăng trưởng tổng thể của công ty, mặc dù có biên lợi nhuận khác nhau.
Phân khúc MedTech & Specialty Audio ghi nhận doanh thu 67,4 triệu USD, tăng 10,3% so với Q2 2024, được thúc đẩy bởi nhu cầu cao hơn đối với các sản phẩm âm thanh đặc biệt. Tuy nhiên, biên EBITDA điều chỉnh giảm 240 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước xuống 42,0%, điều mà công ty cho là do sự kết hợp sản phẩm không thuận lợi. Điểm tích cực là biên lợi nhuận đã cải thiện theo quý 280 điểm cơ bản nhờ cải thiện sự kết hợp sản phẩm và tăng công suất sử dụng.
Biểu đồ sau minh họa hiệu suất của phân khúc MedTech & Specialty Audio:
Phân khúc Precision Devices cũng hoạt động tốt, với doanh thu tăng 5,9% so với cùng kỳ năm trước lên 78,5 triệu USD. Không giống như phân khúc MedTech, Precision Devices đã có sự cải thiện về biên lợi nhuận, với biên EBITDA điều chỉnh tăng 140 điểm cơ bản lên 20,8%. Công ty cho biết nhu cầu mạnh mẽ và thắng thầu thiết kế trên tất cả các thị trường cuối (Medtech, Quốc phòng và Công nghiệp) là động lực chính, cùng với khối lượng sản xuất cao hơn dẫn đến tăng công suất sử dụng nhà máy.
Như được thể hiện trong biểu đồ sau về hiệu suất của Precision Devices:
Công ty lưu ý rằng trong khi hoạt động Precision Devices truyền thống cho thấy hiệu quả được cải thiện, có một số yếu tố bù trừ bao gồm chi phí phế liệu cao hơn và sự không hiệu quả của nhà máy khi họ tăng cường các dây chuyền sản phẩm Specialty Film.
Hướng dẫn tương lai
Nhìn về Q3 2025, Knowles đưa ra triển vọng tích cực với doanh thu dự kiến dao động từ 144 triệu USD đến 154 triệu USD. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu pha loãng không theo GAAP dự kiến sẽ từ 0,29 USD đến 0,33 USD, với dòng tiền ròng từ hoạt động kinh doanh ước tính từ 20 triệu USD đến 30 triệu USD.
Chi tiết hướng dẫn được trình bày trong biểu đồ sau:
Công ty dự kiến kết quả GAAP Q3 2025 sẽ bao gồm khoảng 0,06 USD mỗi cổ phiếu trong khoản bồi thường dựa trên cổ phiếu, 0,04 USD mỗi cổ phiếu trong khấu hao tài sản vô hình, và 0,01 USD trong chi phí chuyển giao sản xuất.
Đối với cả năm 2025, Knowles dự kiến biên EBITDA điều chỉnh cho phân khúc MedTech & Specialty Audio sẽ ở mức thấp 40%, cho thấy sự cải thiện liên tục trong suốt phần còn lại của năm.
Vị thế tài chính
Knowles duy trì bảng cân đối kế toán mạnh với hồ sơ đòn bẩy lành mạnh. Tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025, công ty báo cáo tổng nợ là 190 triệu USD, bù đắp bởi 103,2 triệu USD tiền mặt và các khoản tương đương tiền, dẫn đến nợ ròng là 86,8 triệu USD. Với EBITDA điều chỉnh 12 tháng gần nhất là 129,1 triệu USD, tỷ lệ đòn bẩy nợ ròng của công ty ở mức bảo thủ 0,7x, cung cấp sự linh hoạt tài chính cho các sáng kiến chiến lược tiềm năng.
Vị thế tài chính mạnh mẽ này thể hiện sự cải thiện so với các quý trước và cho thấy công ty tiếp tục tập trung vào việc tạo ra tiền mặt và phân bổ vốn có kỷ luật.
Bối cảnh thị trường
Cổ phiếu của Knowles đóng cửa ở mức 19,00 USD vào ngày 24 tháng 7 năm 2025, giảm 1,82% trong ngày, theo dữ liệu thị trường có sẵn. Cổ phiếu đã giao dịch trong phạm vi 52 tuần từ 12,19 USD đến 20,86 USD, cho thấy rằng mặc dù có kết quả quý tích cực, các nhà đầu tư có thể đang tiếp cận một cách thận trọng.
Kết quả Q2 cho thấy sự phục hồi đáng kể từ những thách thức Q1, với tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận trên cả hai phân khúc kinh doanh. Khả năng vượt hướng dẫn và cải thiện tạo ra dòng tiền của công ty cho thấy những cải tiến hoạt động đang được áp dụng, mặc dù những thách thức về biên lợi nhuận trong phân khúc MedTech & Specialty Audio cần được theo dõi trong các quý tới.
Với bảng cân đối kế toán mạnh và hiệu suất hoạt động được cải thiện, Knowles dường như đang ở vị thế tốt để tận dụng các cơ hội tăng trưởng trên các thị trường cuối đa dạng trong công nghệ y tế, quốc phòng và ứng dụng công nghiệp, như được minh họa trong tài liệu thuyết trình của công ty:
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: