InvenTrust Properties Q2 2025: Chiến lược Vành đai Mặt trời thúc đẩy tăng trưởng NOI 4,8%

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

InvenTrust Properties Corp (NYSE:IVT) đã công bố kết quả quý hai mạnh mẽ, nổi bật với thành công của chiến lược tập trung vào các bất động sản bán lẻ có siêu thị làm trụ cột tại các thị trường Vành đai Mặt trời có tốc độ tăng trưởng cao. Bài thuyết trình dành cho nhà đầu tư Q2 2025 của công ty, được công bố cùng với cuộc gọi công bố thu nhập ngày 30 tháng 7, cho thấy vị thế chiến lược đã mang lại tăng trưởng thu nhập hoạt động ròng cùng bất động sản (SPNOI) mạnh mẽ 4,8% so với cùng kỳ năm trước.

Với giá cổ phiếu hiện tại là 27,27 USD và vốn hóa thị trường khoảng 2,12 tỷ USD, InvenTrust tiếp tục thể hiện khả năng phục hồi trong lĩnh vực bất động sản bán lẻ, nơi sự kết hợp người thuê dựa trên nhu cầu thiết yếu cung cấp sự ổn định giữa hành vi tiêu dùng đang thay đổi.

Điểm nổi bật về hiệu suất hàng quý

InvenTrust đã báo cáo các chỉ số hoạt động và tài chính vững chắc cho Q2 2025, duy trì tỷ lệ lấp đầy cao và động lực cho thuê mạnh mẽ. Công ty đạt Core FFO là 0,44 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng, phù hợp với kỳ vọng, đồng thời duy trì vị thế bảng cân đối kế toán mạnh mẽ.

Như được thể hiện trong bản tóm tắt hiệu suất sau đây từ bài thuyết trình của công ty:

Các điểm nổi bật về hoạt động chính bao gồm tỷ lệ lấp đầy cho thuê 97,3%, với tỷ lệ lấp đầy của người thuê chính đạt mức ấn tượng 99,5%. Công ty cũng báo cáo mức chênh lệch cho thuê mạnh mẽ là 16,4% cho các hợp đồng thuê mới và gia hạn kết hợp, thể hiện nhu cầu liên tục đối với không gian bán lẻ của công ty.

Bảng cân đối kế toán của InvenTrust vẫn cực kỳ mạnh với tỷ lệ Nợ ròng trên EBITDA điều chỉnh chỉ là 2,8x, thấp hơn nhiều so với phạm vi mục tiêu dài hạn từ 5,0x-6,0x. Vị thế đòn bẩy bảo thủ này, kết hợp với tổng thanh khoản 787 triệu USD, cung cấp năng lực đáng kể cho các cơ hội tăng trưởng trong tương lai.

Sáng kiến chiến lược

Chiến lược danh mục đầu tư của InvenTrust tập trung vào việc tăng cường sự tập trung tại các thị trường Vành đai Mặt trời có tốc độ tăng trưởng cao, hiện chiếm 97% bất động sản của công ty so với mức trung bình của đối thủ khoảng 40%. Công ty đang chiến lược giảm sự hiện diện tại Nam California, chỉ chiếm 9% doanh thu cơ bản hàng năm (ABR) tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2025.

Tổng quan sau đây nêu bật cách tiếp cận tập trung của công ty:

Chiến lược mua lại của công ty đang nhắm mục tiêu độc quyền vào các thị trường Vành đai Mặt trời với xu hướng nhân khẩu học mạnh mẽ. Trong Q2 2025, InvenTrust đã hoàn thành một số vụ mua lại chiến lược tại các thị trường bao gồm Charlotte, Tucson, Charleston và Savannah, với các vụ mua lại bổ sung tại San Antonio và Richmond đóng cửa trong Q3.

Những vụ mua lại gần đây này thể hiện cách tiếp cận có kỷ luật của công ty đối với tăng trưởng:

Ông DJ Bush, CEO đã nhấn mạnh sức mạnh của các yếu tố cơ bản của trung tâm mua sắm dạng dải trong cuộc gọi công bố thu nhập, lưu ý rằng chúng "vẫn vững chắc, được hỗ trợ bởi nhu cầu mạnh mẽ, nguồn cung mới hạn chế và sức hấp dẫn liên tục của bán lẻ dựa trên nhu cầu thiết yếu."

Chiến lược tối ưu hóa danh mục đầu tư của InvenTrust được minh họa thêm bằng sự tập trung địa lý, với 58% ABR đến từ năm thị trường hàng đầu: Austin (17%), Houston (11%), Atlanta (11%), Miami (10%) và Dallas (9%).

Vị thế cạnh tranh trong ngành

InvenTrust đã định vị mình một cách thuận lợi so với các đối thủ trong một số chỉ số chính. Danh mục đầu tư của công ty có 85% được neo bởi siêu thị theo ABR, so với mức trung bình của đối thủ là 77%, cung cấp lưu lượng khách hàng ổn định và khả năng phục hồi trong các biến động kinh tế.

Cơ sở tài sản đa dạng, chất lượng cao của công ty được thể hiện trong slide sau:

InvenTrust cũng duy trì mức độ tiếp xúc thấp hơn với người thuê "danh sách theo dõi" ở mức 5,9% so với mức trung bình của đối thủ là 7,2%, giảm rủi ro tiềm ẩn. Cách tiếp cận bảo thủ này trong việc lựa chọn người thuê đã góp phần vào tỷ lệ lấp đầy mạnh mẽ và ổn định của công ty.

Thành phần người thuê của công ty chủ yếu tập trung vào bán lẻ thiết yếu (59% ABR), với siêu thị (17%), dịch vụ sức khỏe & làm đẹp (11%) và y tế (10%) đại diện cho các danh mục lớn nhất. Trọng tâm dựa trên nhu cầu thiết yếu này cung cấp khả năng phục hồi trước sự gián đoạn thương mại điện tử và biến động kinh tế.

Slide sau đây chi tiết về những người thuê hàng đầu của công ty và các hợp đồng thuê đã thực hiện gần đây:

Tuyên bố hướng tới tương lai

InvenTrust đã duy trì hướng dẫn cả năm 2025, dự kiến Core FFO trên mỗi cổ phiếu pha loãng giữa 1,79 USD và 1,83 USD, đại diện cho mức tăng trưởng từ 3,5% đến 5,8% so với năm 2024. Công ty kỳ vọng tăng trưởng SPNOI từ 4,0% đến 5,0% cho năm.

Hướng dẫn của công ty được chi tiết trong slide sau:

Ban lãnh đạo đã nâng hướng dẫn tăng trưởng NOI cùng bất động sản cả năm lên 4-5%, phản ánh sự tự tin vào sức mạnh hoạt động liên tục. Công ty kỳ vọng sẽ đạt hoặc vượt mục tiêu mua lại 100 triệu USD cho năm 2025, với hoạt động tập trung vào nửa cuối năm.

InvenTrust tiếp tục tăng cổ tức, với mức hàng năm năm 2025 là 0,95 USD trên mỗi cổ phiếu, đại diện cho năm thứ năm liên tiếp tăng cổ tức. Tỷ lệ chi trả cổ tức của công ty vẫn bảo thủ ở mức 52% Core FFO, cung cấp không gian cho các khoản tăng trong tương lai.

Bảng cân đối kế toán mạnh mẽ của công ty, với tổng thanh khoản 787 triệu USD và tỷ lệ đòn bẩy thấp 17,1%, định vị công ty tốt để tận dụng các cơ hội mua lại trong khi duy trì sự linh hoạt tài chính trong môi trường lãi suất có thể thách thức.

Cân nhắc đầu tư

Luận điểm đầu tư của InvenTrust tập trung vào chiến lược tập trung tại các thị trường Vành đai Mặt trời tăng trưởng cao, danh mục đầu tư có siêu thị làm trụ cột và bảng cân đối kế toán mạnh mẽ. Công ty đã thể hiện tăng trưởng NOI cùng bất động sản trên trung bình so với các đối thủ, với tăng trưởng tích lũy 14,5% từ 2022-2024 so với mức trung bình của đối thủ là 12,7%.

Bảng cân đối kế toán xếp hạng đầu tư của công ty được chi tiết trong slide sau:

Mặc dù vị thế chiến lược của InvenTrust có vẻ hợp lý, các nhà đầu tư nên xem xét các rủi ro tiềm ẩn bao gồm bão hòa thị trường tại một số khu vực, áp lực kinh tế vĩ mô như biến động lãi suất và gián đoạn chuỗi cung ứng có thể ảnh hưởng đến phát triển hoặc cải tạo bất động sản.

Nhìn chung, bài thuyết trình Q2 2025 của InvenTrust củng cố vị thế của công ty như một REIT bán lẻ tập trung, được quản lý tốt với nền tảng cơ bản mạnh mẽ và chiến lược tăng trưởng rõ ràng tập trung vào bán lẻ dựa trên nhu cầu thiết yếu tại các thị trường tăng trưởng cao. Việc thực hiện hoạt động nhất quán, quản lý bảng cân đối kế toán bảo thủ và định vị thị trường chiến lược của công ty cung cấp nền tảng vững chắc cho hiệu suất liên tục.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: