Flowserve Q2 2025: Mở rộng biên lợi nhuận thúc đẩy tăng trưởng EPS 25%, nâng dự báo

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

Tập đoàn Flowserve (NYSE:FLS) đã công bố kết quả kinh doanh quý 2 năm 2025 vào ngày 30 tháng 7, nhấn mạnh những cải thiện hoạt động liên tục và mở rộng biên lợi nhuận mặc dù có sự giảm tốc trong tăng trưởng đơn hàng. Cổ phiếu của nhà sản xuất thiết bị bơm và kiểm soát dòng chảy này đã tăng 2,44% đóng cửa ở mức 56,20 USD trước khi công bố kết quả kinh doanh, giao dịch cao hơn nhiều so với mức thấp nhất 52 tuần là 37,34 USD nhưng vẫn thấp hơn mức cao nhất là 65,08 USD.

Tiếp nối kết quả mạnh mẽ của quý đầu tiên, Flowserve đã thể hiện khả năng phục hồi trong môi trường thị trường toàn cầu phức tạp với những thách thức về thuế quan và sự không chắc chắn về thời gian triển khai dự án. Chiến lược tập trung vào mảng kinh doanh hậu mãi và sự xuất sắc trong hoạt động của công ty tiếp tục thúc đẩy cải thiện lợi nhuận trên tất cả các phân khúc.

Điểm nổi bật về kết quả hoạt động quý

Flowserve báo cáo doanh thu 1,2 tỷ USD trong Q2 2025, tăng 3% so với cùng kỳ năm trước. Ấn tượng hơn, công ty đã đạt được sự mở rộng biên lợi nhuận đáng kể, với biên lợi nhuận gộp điều chỉnh đạt 34,9%, tăng 260 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước, và biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh cải thiện lên 14,6%, tăng 210 điểm cơ bản.

Như được thể hiện trong tổng quan toàn diện về kết quả hoạt động Q2 2025 của Flowserve:

Sự cải thiện biên lợi nhuận này đã chuyển thành thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) điều chỉnh đạt 0,91 USD, đánh dấu mức tăng đáng kể 25% so với cùng kỳ năm ngoái. Kết quả thu nhập mạnh mẽ được hỗ trợ bởi khả năng tạo dòng tiền vững chắc, với dòng tiền từ hoạt động đạt tổng cộng 154 triệu USD trong quý.

Tổng đơn hàng đạt 1,1 tỷ USD, với đơn hàng hậu mãi chiếm 58% tổng số, tăng từ mức 49% trong Q2 2024. Sự chuyển dịch này hướng tới mảng kinh doanh hậu mãi có biên lợi nhuận cao hơn phản ánh sự nhấn mạnh chiến lược của công ty vào các hoạt động dịch vụ và bảo trì.

Biểu đồ sau minh họa xu hướng đơn hàng của Flowserve và tỷ lệ ngày càng tăng của mảng kinh doanh hậu mãi:

Phân tích theo phân khúc

Kết quả hoạt động của Flowserve cho thấy sự khác biệt đáng kể giữa hai phân khúc chính. Bộ phận Bơm Flowserve (FPD) đạt kết quả biên lợi nhuận xuất sắc mặc dù đơn hàng giảm, trong khi Bộ phận Kiểm soát Dòng chảy (FCD) đối mặt với những thách thức liên quan đến việc tích hợp các công ty mua lại.

Phân khúc FPD đạt biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh là 20,3%, cải thiện đáng kể 340 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước, đạt mức tương đương với các đối thủ công nghiệp hàng đầu. Tuy nhiên, đơn hàng giảm 19,5% xuống còn 723,8 triệu USD, chủ yếu do sự so sánh khó khăn với các dự án lớn được trao trong năm trước. Doanh thu tăng nhẹ 0,8% lên 818,9 triệu USD.

Như được thể hiện trong tóm tắt kết quả hoạt động của phân khúc FPD:

Trong khi đó, phân khúc FCD báo cáo đơn hàng tăng 1,6% lên 354,7 triệu USD và doanh thu tăng 6,8% lên 371,5 triệu USD. Tuy nhiên, biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh giảm 120 điểm cơ bản xuống 12,2%, chủ yếu do những thách thức với việc mua lại Mogas, điều này đã ảnh hưởng tiêu cực đến biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh của FCD khoảng 260 điểm cơ bản. Ban lãnh đạo lưu ý rằng những vấn đề này liên quan đến mảng kinh doanh chế tạo mô-đun đã được thoái vốn và các khoản xóa sổ hàng tồn kho.

Biểu đồ sau đây chi tiết các chỉ số hoạt động của phân khúc FCD:

Dòng tiền và Phân bổ vốn

Flowserve đã thể hiện khả năng tạo dòng tiền mạnh mẽ trong quý hai, với dòng tiền từ hoạt động đạt 154 triệu USD nhờ vào tăng trưởng lợi nhuận và hiệu quả vốn lưu động. Công ty đạt tỷ lệ dòng tiền tự do trên lợi nhuận ròng điều chỉnh là 115% trong quý, nhấn mạnh khả năng chuyển đổi lợi nhuận thành tiền mặt.

Kết quả dòng tiền mạnh mẽ này đã cho phép Flowserve tăng lợi nhuận cho cổ đông, với lợi nhuận trả cho cổ đông từ đầu năm đến nay tăng hơn 50% so với cùng kỳ năm ngoái. Công ty duy trì cổ tức hàng quý trong khi tăng đáng kể việc mua lại cổ phiếu. Với đòn bẩy ròng ở mức thoải mái 1,25x, Flowserve duy trì sự linh hoạt tài chính đáng kể cho các quyết định phân bổ vốn trong tương lai.

Như được minh họa trong tóm tắt dòng tiền:

Cập nhật dự báo và triển vọng

Dựa trên kết quả mạnh mẽ nửa đầu năm, Flowserve đã nâng dự báo thu nhập cả năm trong khi thu hẹp nhẹ kỳ vọng tăng trưởng doanh thu. Công ty hiện dự báo EPS điều chỉnh đạt 3,25-3,40 USD, tăng từ mức 3,10-3,30 USD trước đó, đại diện cho mức tăng trưởng khoảng 27% so với năm ngoái ở mức trung bình.

Tăng trưởng doanh thu hữu cơ hiện được dự kiến ở mức 3%-4% (trước đó là 3%-5%), với tổng tăng trưởng doanh thu là 5%-6% (trước đó là 5%-7%). Công ty cũng hạ thuế suất điều chỉnh dự kiến xuống khoảng 20% từ mức 21% trước đó.

Bảng sau đây chi tiết dự báo cập nhật năm 2025 của Flowserve:

Triển vọng thị trường của Flowserve vẫn nhìn chung tích cực trên các lĩnh vực chính, với năng lượng (33% doanh nghiệp) thấy sự ổn định trong sử dụng lọc dầu, các ngành công nghiệp chung (34%) được hưởng lợi từ việc tăng chi tiêu cho dự án kim loại và khoáng sản quan trọng, hóa chất (21%) đang trải qua sự gia tăng đầu tư hóa dầu ở Trung Đông và châu Á, và năng lượng (12%) được thúc đẩy bởi sự gia tăng tiêu thụ năng lượng toàn cầu.

Tuy nhiên, ban lãnh đạo lưu ý sự gia tăng không chắc chắn về thời gian dự án do động lực địa chính trị, trong khi vẫn duy trì rằng việc sử dụng cơ sở hiện có vẫn khỏe mạnh, hỗ trợ nhu cầu hậu mãi tiếp tục mạnh mẽ.

Sáng kiến chiến lược

Flowserve tiếp tục thực hiện "Chiến lược 3D" tập trung vào đa dạng hóa, giảm carbon và số hóa. Công ty báo cáo rằng các đơn hàng liên quan đến chiến lược này chiếm hơn 25% tổng số đơn hàng trong quý, nhấn mạnh tiến bộ trong các lĩnh vực tăng trưởng chiến lược này.

Để đối phó với thách thức thuế quan, Flowserve đã thực hiện hai lần tăng giá niêm yết trong năm nay và đưa ra giá biến động khi cần thiết. Công ty ước tính tác động gộp hàng năm của thuế quan là khoảng 50-60 triệu USD nhưng dự kiến sẽ bù đắp hoàn toàn thông qua các hành động giảm thiểu, bao gồm chuyển sang nguồn cung cấp thay thế và tận dụng cơ cấu khu vực của mình.

Công ty cũng đã triển khai chương trình Xuất sắc Thương mại trong Q2 nhằm thúc đẩy tăng trưởng có lợi nhuận, bổ sung cho các sáng kiến Hệ thống Kinh doanh Flowserve đang diễn ra đã góp phần mở rộng biên lợi nhuận.

Như được thể hiện trong tổng quan tài chính toàn diện Q2 2025:

Kết quả quý hai của Flowserve thể hiện khả năng thúc đẩy mở rộng biên lợi nhuận và tăng trưởng thu nhập của công ty mặc dù môi trường đơn hàng khó khăn hơn. Với dự báo thu nhập được nâng lên, khả năng tạo dòng tiền mạnh mẽ và các sáng kiến chiến lược đang có được sức hút, công ty dường như đang ở vị thế tốt để tiếp tục đà tích cực trong nửa cuối năm 2025, mặc dù các nhà đầu tư nên theo dõi những không chắc chắn về thời gian dự án và tác động thuế quan đang diễn ra.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: