Ericsson Q3 2025: Cải thiện biên lợi nhuận bù đắp doanh số giảm, bán iconectiv thúc đẩy kết quả

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

Telefonaktiebolaget LM Ericsson (NASDAQ:ERIC) đã công bố kết quả kinh doanh quý 3 năm 2025 vào ngày 14 tháng 10, thể hiện các chỉ số lợi nhuận được cải thiện mặc dù đối mặt với những thách thức trong tăng trưởng doanh số hữu cơ. Nhà sản xuất thiết bị viễn thông Thụy Điển báo cáo mức giảm 2% doanh số hữu cơ so với cùng kỳ năm trước, tuy nhiên điều này đã được bù đắp bởi sự cải thiện đáng kể về biên lợi nhuận và nguồn tiền mặt dồi dào từ việc thoái vốn mảng kinh doanh iconectiv.

Cổ phiếu Ericsson phản ứng khiêm tốn với kết quả này, giảm 0,85% khi đóng cửa phiên giao dịch thông thường và tiếp tục giảm thêm 0,24% trong giao dịch sau giờ xuống còn 8,22 USD.

Điểm nhấn kết quả quý

Quý 3 của Ericsson cho thấy kết quả hỗn hợp, với công ty đạt được sự phát triển mạnh mẽ về biên lợi nhuận bất chấp những thách thức về doanh số. Công ty báo cáo doanh thu thuần đạt 56,2 tỷ SEK, giảm 9% so với cùng kỳ năm trước, mặc dù doanh số hữu cơ (đã điều chỉnh theo tác động tỷ giá) chỉ giảm 2%.

Biên lợi nhuận gộp điều chỉnh đã cải thiện lên 48,1%, tăng từ mức 46,3% trong cùng quý năm ngoái, phản ánh sự tập trung liên tục của công ty vào hiệu quả hoạt động và quản lý chi phí. Đáng chú ý, biên EBITA điều chỉnh đạt 14,7%, đạt mức cao nhất trong ba năm khi loại trừ khoản lãi vốn từ việc thoái vốn iconectiv.

Như được thể hiện trong slide những điểm chính sau đây:

Hiệu suất của công ty khác biệt đáng kể giữa các khu vực, với ba trong số bốn khu vực thị trường cho thấy tăng trưởng hữu cơ. Đông Bắc Á dẫn đầu với mức tăng trưởng 10%, trong khi Châu Âu, Trung Đông và Châu Phi tăng 3%, và Đông Nam Á, Châu Đại Dương và Ấn Độ tăng 1%. Tuy nhiên, khu vực Châu Mỹ, chiếm 35% doanh thu thuần của Ericsson, giảm 8% so với cùng kỳ năm trước.

Phân tích khu vực sau đây minh họa những khác biệt này:

Phân tích tài chính chi tiết

Kết quả tài chính của Ericsson cho thấy tác động của cả cải tiến hoạt động và thoái vốn chiến lược. Công ty báo cáo EBIT đạt 15,5 tỷ SEK, tương đương biên lợi nhuận 27,5%, mặc dù con số này đã bao gồm khoản lãi vốn 7,6 tỷ SEK từ việc bán iconectiv. Nếu loại trừ khoản lãi một lần này, biên EBITA điều chỉnh là 14,7%, vẫn cho thấy sự cải thiện so với các quý trước.

Dữ liệu tài chính toàn diện của công ty tiết lộ các chỉ số hiệu suất sau:

Những cải thiện về tài chính diễn ra bất chấp những thách thức về tỷ giá và điều kiện thị trường khó khăn ở một số khu vực. Ericsson cho rằng những cải thiện về biên lợi nhuận là nhờ các biện pháp cắt giảm chi phí, hiệu quả hoạt động, và cải thiện hiệu suất giao hàng, tiếp tục xu hướng tích cực đã thấy trong quý trước khi công ty báo cáo biên lợi nhuận gộp 48%.

Phân tích hiệu suất theo phân khúc

Ba phân khúc kinh doanh chính của Ericsson thể hiện hiệu suất khác nhau trong Q3 2025:

Phân khúc Mạng lưới, chiếm 63% doanh thu thuần, ghi nhận mức giảm 5% về doanh số hữu cơ, mặc dù vẫn duy trì biên EBITA điều chỉnh ổn định so với cùng kỳ năm trước ở mức 20,3%. Biên lợi nhuận gộp của phân khúc này cải thiện lên 50,1% từ mức 48,7% trong cùng kỳ năm ngoái, phản ánh lợi ích từ các hành động tiết kiệm chi phí và hiệu quả hoạt động.

Biểu đồ sau minh họa hiệu suất của phân khúc Mạng lưới:

Ngược lại, phân khúc Phần mềm Đám mây và Dịch vụ, chiếm 27% doanh số, đạt mức tăng trưởng hữu cơ mạnh mẽ 9% với doanh số lõi tăng trên tất cả các khu vực thị trường. EBITA điều chỉnh của phân khúc này đạt 1,9 tỷ SEK, với biên lợi nhuận cải thiện đáng kể lên 12,5%, tăng 9,6 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm trước.

Hiệu suất của phân khúc được chi tiết trong biểu đồ này:

Phân khúc Doanh nghiệp, chiếm 9% doanh số, đối mặt với thách thức khi doanh số hữu cơ giảm 7%. Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp điều chỉnh vẫn duy trì ở mức mạnh mẽ 51,6%, mặc dù giảm nhẹ so với mức 52,4% trong Q3 2024. Kết quả của phân khúc này bị ảnh hưởng một phần bởi các đợt thoái vốn gần đây.

Vị thế tiền mặt và phân bổ vốn

Ericsson đã tăng cường đáng kể vị thế tài chính trong quý, với dòng tiền tự do trước M&A đạt 6,6 tỷ SEK. Mặc dù con số này giảm so với mức 12,9 tỷ SEK tạo ra trong Q3 2024, nhưng nó cho thấy sự cải thiện từ mức 2,6 tỷ SEK trong Q2 2025.

Vị thế tiền mặt ròng của công ty tăng vọt lên 51,9 tỷ SEK, tăng từ mức 36,0 tỷ SEK trong quý trước, chủ yếu nhờ vào số tiền thu được từ việc bán iconectiv. Khoản dự trữ tiền mặt đáng kể này đã thúc đẩy công ty cho thấy tiềm năng tăng lợi nhuận cho cổ đông, với hội đồng quản trị dự kiến sẽ đưa ra đề xuất kịp thời cho Đại hội đồng cổ đông thường niên.

Biểu đồ sau đây cho thấy sự phát triển của vị thế tiền mặt của Ericsson:

Triển vọng và hướng dẫn tương lai

Nhìn về phía trước, Ericsson đưa ra triển vọng thận trọng lạc quan cho phần còn lại của năm 2025, đồng thời thừa nhận sự không chắc chắn gia tăng do những thay đổi tiềm ẩn về thuế quan và môi trường kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn.

Đối với Q4 2025, công ty dự kiến tăng trưởng doanh số sẽ tương tự như mức trung bình theo mùa 3 năm cho cả phân khúc Mạng lưới và Phần mềm Đám mây và Dịch vụ. Phân khúc Doanh nghiệp dự kiến sẽ ổn định so với cùng kỳ năm trước trong quý bốn. Ericsson cũng dự báo biên lợi nhuận gộp điều chỉnh trong Q4 2025 sẽ dao động trong khoảng từ 49% đến 51%.

Triển vọng chi tiết của công ty được trình bày ở đây:

Ericsson cũng nhấn mạnh xu hướng ngành dài hạn từ Báo cáo Di động của mình, dự báo rằng Truy cập Không dây Cố định (FWA) sẽ chiếm hơn 35% kết nối băng thông rộng cố định mới đến năm 2030. Công ty dự kiến thuê bao 5G sẽ đạt 6,3 tỷ vào cuối năm 2030, nhấn mạnh tiềm năng tăng trưởng liên tục trong thị trường cơ sở hạ tầng viễn thông.

Tóm lại, kết quả Q3 2025 của Ericsson thể hiện khả năng cải thiện lợi nhuận của công ty bất chấp những thách thức về doanh số, với việc thoái vốn iconectiv đã tăng cường đáng kể vị thế tài chính của công ty. Mặc dù hiệu suất khu vực khác nhau và những bất ổn thị trường vẫn tồn tại, sự tập trung của công ty vào hiệu quả hoạt động và quản lý chi phí tiếp tục mang lại những cải thiện về biên lợi nhuận, đặt công ty vào vị thế có thể tăng lợi nhuận cho cổ đông trong tương lai gần.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: