Hôm thứ Sáu, BofA Securities đã điều chỉnh lập trường của mình đối với cổ phiếu Guangzhou Automobile Group Co., Ltd. (2238: HK) (OTC: GNZUF), hạ cấp từ Mua xuống Trung lập. Công ty cũng điều chỉnh mục tiêu giá của mình lên 3,60 đô la Hồng Kông từ mức 3,90 đô la Hồng Kông trước đó.
Việc hạ cấp chủ yếu là do hiệu suất giảm dần của các đối tác thương hiệu Nhật Bản của công ty, GAC Toyota và GAC Honda, tại thị trường Trung Quốc. Những thương hiệu này đã trải qua sự sụt giảm thị phần và phải đối mặt với sự không chắc chắn về lợi nhuận.
Nhà phân tích tại BofA Securities nhấn mạnh một số yếu tố ảnh hưởng đến việc hạ cấp, bao gồm áp lực cạnh tranh từ các đối thủ như BYD và những người mới tham gia thị trường như MONA, có liên quan đến XPeng.
Những đối thủ cạnh tranh này đang tăng cường bối cảnh trong thị trường doanh nghiệp với doanh nghiệp (B2B) của Trung Quốc, nơi cũng đang cạnh tranh với một ngành công nghiệp gọi xe trưởng thành. Môi trường này đã làm giảm triển vọng doanh số bán hàng của công ty con xe điện của GAC, GAC Aion.
Để đối phó với những động lực thị trường này, BofA Securities đã giảm ước tính thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) cho Tập đoàn ô tô Quảng Châu cho các năm 2024, 2025 và 2026 lần lượt là 8%, 12% và 10%. Việc giảm là do dự kiến thu nhập đầu tư thấp hơn cho công ty.
Mục tiêu giá mới cho GAC-H (Tập đoàn ô tô Quảng Châu) là 3,60 đô la Hồng Kông, trong khi mục tiêu giá cho GAC Aion (GAC-A) đã được đặt ở mức 5,8 nhân dân tệ, giảm so với 6,3 nhân dân tệ trước đó.
Mặc dù đã hạ cấp xuống Trung lập đối với GAC-H, nhà phân tích lưu ý rằng cổ phiếu hiện đang giao dịch ở mức gấp 8 lần thu nhập ước tính cho năm 2024, được coi là không bị kéo dài khi so sánh với mức trung bình lịch sử là 9,7 lần.
Ngược lại, công ty duy trì xếp hạng Underperform trên GAC Aion, với lý do rằng định giá của nó dường như bị kéo dài. Nhà phân tích chỉ ra rằng định giá của GAC Aion, gấp 23 lần thu nhập ước tính cho năm 2024, cao hơn 0,5 lần so với mức trung bình lịch sử 5 năm đối với thu nhập kỳ hạn một năm.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.