Bread Financial quý 3/2025: EPS tăng vọt lên 3,96 USD bất chấp doanh thu đi ngang

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

Bread Financial Holdings Inc (NYSE:BFH) đã công bố kết quả quý 3/2025 vào ngày 23 tháng 10, thể hiện mức tăng trưởng lợi nhuận đáng kể dù doanh thu đi ngang. Công ty dịch vụ tài chính này báo cáo sự cải thiện đáng kể về các chỉ số lợi nhuận, với thu nhập ròng đạt 188 triệu USD so với chỉ 3 triệu USD trong cùng kỳ năm ngoái. Mặc dù có kết quả mạnh mẽ, cổ phiếu vẫn giảm 2,56% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa xuống còn 58,99 USD, phản ánh sự thận trọng của nhà đầu tư trong bối cảnh thị trường rộng lớn còn nhiều bất ổn.

Bài thuyết trình của công ty nhấn mạnh khả năng phục hồi tài chính được tăng cường thông qua sự xuất sắc trong hoạt động, các sáng kiến tăng trưởng và chiến lược quản lý rủi ro trong môi trường kinh tế vĩ mô đầy thách thức.

Điểm nhấn kết quả quý

Kết quả quý 3 của Bread Financial thể hiện sự cải thiện đáng kể về lợi nhuận so với cùng kỳ năm trước, với thu nhập trên mỗi cổ phiếu pha loãng (EPS) đạt 3,96 USD, tăng mạnh từ mức 0,06 USD trong quý 3/2024. Con số này vượt xa kỳ vọng của các nhà phân tích ở mức 2,16 USD.

Như được thể hiện trong slide điểm nhấn chính sau đây, công ty đạt tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu hữu hình bình quân là 28,6% trong khi tăng giá trị sổ sách hữu hình trên mỗi cổ phiếu lên 19% so với cùng kỳ năm trước, đạt 56,36 USD:

Doanh thu giảm nhẹ 1% xuống còn 971 triệu USD, chủ yếu do phí trả chậm thấp hơn, trong khi doanh số tín dụng tăng 5% lên 6,8 tỷ USD. Các khoản vay bình quân và cuối kỳ của công ty giảm lần lượt 1% và 2%, phản ánh sự tập trung chiến lược vào chất lượng hơn là số lượng.

Bảng tóm tắt báo cáo lãi lỗ sau đây minh họa sự cải thiện đáng kể về thu nhập ròng và EPS bất chấp doanh thu giảm nhẹ:

Phân tích tài chính chi tiết

Bread Financial duy trì biên lãi suất ròng mạnh mẽ ở mức 18,8% trong quý 3/2025, không thay đổi so với cùng kỳ năm ngoái nhưng thể hiện khả năng phục hồi trước chi phí vốn tăng. Lợi suất tài sản sinh lãi của công ty vẫn mạnh trong khi chi phí nợ phải trả chịu lãi giảm từ 5,4% trong quý 1/2024 xuống 4,8% trong quý 3/2025.

Như minh họa trong phân tích biên lãi suất ròng sau đây, công ty đã quản lý hiệu quả cơ cấu nguồn vốn để hỗ trợ khả năng sinh lời:

Tổng chi phí phi lãi suất giảm 17% so với quý 3/2024, chủ yếu do tác động từ nợ được mua lại. Ngay cả khi loại trừ những tác động này, chi phí phi lãi suất điều chỉnh vẫn giảm 1%, thể hiện cam kết của công ty đối với hiệu quả hoạt động và kiểm soát chi phí.

Cơ cấu nguồn vốn đã chuyển sang các nguồn ổn định hơn, với tiền gửi tăng từ 73% tổng nguồn vốn trong quý 3/2024 lên 77% trong quý 3/2025. Tiền gửi trực tiếp từ người tiêu dùng tăng 9% so với cùng kỳ năm trước lên 8,2 tỷ USD, cung cấp nguồn vốn đáng tin cậy và hiệu quả về chi phí.

Chất lượng tín dụng & Quản lý rủi ro

Bread Financial báo cáo các chỉ số chất lượng tín dụng được cải thiện, với tỷ lệ nợ quá hạn giảm từ 6,4% trong quý 3/2024 xuống 6,0% trong quý 3/2025, và tỷ lệ tổn thất ròng cải thiện từ 7,8% xuống 7,4% trong cùng kỳ. Những cải thiện này phản ánh cách tiếp cận quản lý rủi ro chủ động của công ty trong bối cảnh bất ổn kinh tế vĩ mô.

Biểu đồ sau đây minh họa xu hướng tích cực trong các chỉ số chất lượng tín dụng:

Công ty duy trì sự đa dạng về sản phẩm và đối tác, giúp giảm thiểu rủi ro tập trung. Thẻ tín dụng nhãn riêng chiếm 54% các khoản vay cuối kỳ, trong khi thẻ đồng thương hiệu chiếm 40%. Phần còn lại của danh mục bao gồm các sản phẩm độc quyền (4%) và Bread Pay (2%).

Phân bổ vốn & Lợi nhuận cổ đông

Vị thế vốn được tăng cường của Bread Financial đã tạo điều kiện nâng cao lợi nhuận cho cổ đông. Công ty đã phê duyệt chương trình mua lại cổ phiếu trị giá 200 triệu USD vào tháng 8, tiếp theo là phê duyệt bổ sung 200 triệu USD, nâng tổng số tiền có sẵn cho việc mua lại cổ phiếu lên 340 triệu USD. Ngoài ra, cổ tức tiền mặt hàng quý đã tăng 10% lên 0,23 USD trên mỗi cổ phiếu thường.

Tỷ lệ vốn CET1 đã cải thiện lên 14,0% trong quý 3/2025 từ 13,3% trong quý 3/2024, trong khi tỷ lệ vốn dựa trên rủi ro tổng thể tăng đáng kể từ 14,6% lên 17,5% trong cùng kỳ. Vị thế vốn mạnh mẽ này tạo sự linh hoạt cho việc tiếp tục đầu tư vào các sáng kiến tăng trưởng trong khi vẫn hoàn trả vốn cho cổ đông.

Tuyên bố hướng tới tương lai

Nhìn về phần còn lại của năm 2025, Bread Financial đưa ra triển vọng thận trọng lạc quan. Công ty dự kiến các khoản vay bình quân sẽ đi ngang hoặc giảm nhẹ so với năm 2024, trong khi doanh thu dự kiến sẽ đi ngang. Ban lãnh đạo dự đoán đòn bẩy hoạt động tích cực thông qua kỷ luật chi tiêu liên tục và kỳ vọng tỷ lệ tổn thất ròng sẽ cải thiện xuống mức từ 7,8% đến 7,9% từ mức 8,2% trong năm 2024.

Như thể hiện trong slide triển vọng tài chính, công ty đang tập trung vào bốn lĩnh vực chính: tăng trưởng có trách nhiệm, quản lý môi trường kinh tế vĩ mô và quy định, phân bổ vốn và quản lý rủi ro có kỷ luật, và sự xuất sắc trong hoạt động:

Trong cuộc họp báo cáo thu nhập, ông Ralph Andretta, Giám đốc điều hành, bày tỏ sự lạc quan thận trọng, tuyên bố: "Chúng tôi đang thấy sự cải thiện ổn định dần dần," trong khi ông Perry Beberman, Giám đốc tài chính, nhấn mạnh "phát hành tín dụng thận trọng với trọng tâm vào khả năng sinh lời" của công ty.

Mặc dù có kết quả quý mạnh mẽ và triển vọng tích cực, các nhà đầu tư nên xem xét những rủi ro tiềm ẩn, bao gồm sự bão hòa thị trường trong các dịch vụ thẻ tín dụng, áp lực kinh tế vĩ mô ảnh hưởng đến chi tiêu của người tiêu dùng, và những thay đổi quy định tiềm ẩn có thể tác động đến hoạt động dịch vụ tài chính.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: