Giá vàng mất đà: Khả năng rơi về mốc 3.000 USD/ounce?
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Booz Allen Hamilton (NYSE:BAH) đã công bố kết quả kinh doanh quý 1 năm tài chính 2026 vào ngày 25 tháng 7 năm 2025, cho thấy các chỉ số lợi nhuận được cải thiện mặc dù doanh thu giảm nhẹ. Cổ phiếu của công ty đã phản ứng tích cực trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa, tăng 4,98% lên 120,85 USD, khi các nhà đầu tư hoan nghênh kết quả phù hợp với kỳ vọng nội bộ và triển vọng dòng tiền tự do được cải thiện.
Nhà thầu dịch vụ chính phủ này nhấn mạnh vị thế chiến lược của họ trong các lĩnh vực công nghệ chủ chốt, với Chủ tịch kiêm CEO ông Horacio Rozanski nhấn mạnh vai trò trung tâm của công ty trong các ưu tiên quốc gia quan trọng.
"Từ AI và an ninh mạng, đến không gian và hỗ trợ các chiến binh của chúng ta, Booz Allen đang xây dựng và cung cấp công nghệ ở trung tâm của các nhiệm vụ quan trọng của Hoa Kỳ," ông Rozanski tuyên bố trong bài thuyết trình.
Điểm nổi bật về hiệu suất hàng quý
Booz Allen báo cáo doanh thu Q1 FY26 đạt 2,924 tỷ USD, giảm nhẹ 0,6% so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, doanh thu không bao gồm chi phí có thể lập hóa đơn—một chỉ số quan trọng của công ty—tăng khoảng 2,3% lên 2,0 tỷ USD, cho thấy hiệu suất kinh doanh cốt lõi mạnh mẽ hơn.
Công ty đã đạt được những cải thiện đáng kể về lợi nhuận, với EBITDA điều chỉnh tăng 3,0% so với cùng kỳ năm ngoái lên 311 triệu USD và EPS pha loãng điều chỉnh tăng 7,2% lên 1,48 USD. Dòng tiền tự do đã có sự cải thiện đáng kể, tăng vọt 380% lên 96 triệu USD so với 20 triệu USD trong Q1 FY25.
Đáng chú ý, Booz Allen đạt tỷ lệ book-to-bill hàng quý là 1,42x và tỷ lệ 12 tháng gần nhất là 1,31x, phản ánh nhu cầu mạnh mẽ đối với các dịch vụ của họ. Đơn hàng tồn đọng của công ty đạt 38 tỷ USD, tăng 11% so với cùng kỳ năm ngoái và là kỷ lục Q1, cung cấp tầm nhìn đáng kể cho doanh thu tương lai.
Như được thể hiện trong bảng tóm tắt kết quả tài chính sau đây, công ty đã thể hiện hiệu quả hoạt động được cải thiện mặc dù doanh thu giảm nhẹ:
Phân tích tài chính chi tiết
Kết quả Q1 phản ánh sự thực hiện thành công các sáng kiến chiến lược của Booz Allen, đặc biệt là trong các thị trường Quốc phòng và Tình báo, cho thấy hiệu suất mạnh mẽ. Công ty cũng báo cáo rằng các hành động tái cơ cấu kinh doanh dân sự đã được công bố trước đó đã được hoàn thành phần lớn, giải quyết những lo ngại được nêu ra trong cuộc gọi báo cáo thu nhập Q4 FY25 khi việc cắt giảm 7% nhân sự được công bố.
Thu nhập ròng cho Q1 FY26 đạt 271 triệu USD, tăng đáng kể 64,2% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi biên EBITDA điều chỉnh trên doanh thu mở rộng 30 điểm cơ bản lên 10,6%. EPS pha loãng cho thấy mức tăng trưởng đáng kể 70,1% lên 2,16 USD, vượt xa mức tăng trưởng của EPS pha loãng điều chỉnh là 7,2% lên 1,48 USD.
Những kết quả này đánh dấu sự phục hồi đáng kể so với hiệu suất của quý trước, khi cổ phiếu giảm 14,43% sau khi doanh thu không đạt kỳ vọng. Sự phù hợp với kỳ vọng của quý hiện tại và các chỉ số lợi nhuận được cải thiện dường như đã khôi phục niềm tin của nhà đầu tư, như được chứng minh bằng sự tăng giá cổ phiếu trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa.
Sáng kiến chiến lược & Phân bổ vốn
Booz Allen duy trì cam kết với chiến lược phân bổ vốn cân bằng trong Q1 FY26, tập trung vào lợi nhuận cổ đông trong khi đầu tư vào các sáng kiến tăng trưởng chiến lược. Hội đồng quản trị của công ty đã phê duyệt cổ tức hàng quý 0,55 USD mỗi cổ phiếu, phù hợp với tỷ lệ chi trả cổ tức lịch sử từ 25-35%.
Về mặt mua lại cổ phiếu, Booz Allen đã triển khai 154 triệu USD trong Q1, dẫn đến việc mua lại 1,1% cổ phiếu đang lưu hành kể từ đầu năm tài chính. Cách tiếp cận mua lại tích cực này thể hiện sự tự tin của ban lãnh đạo vào triển vọng dài hạn của công ty và cam kết mang lại giá trị cho cổ đông.
Đồng thời, công ty tiếp tục đầu tư vào hệ sinh thái công nghệ của mình, triển khai 9 triệu USD trong quý đầu tiên và công bố cam kết tăng cường cho Booz Allen Ventures, nâng lên 300 triệu USD. Những khoản đầu tư này phù hợp với trọng tâm của công ty về việc đẩy nhanh chiến lược VoLT (Tốc độ, Lãnh đạo, Công nghệ) để thúc đẩy chuyển đổi và nắm bắt các cơ hội mới nổi trong AI, an ninh mạng, không gian và công nghệ quốc phòng.
Slide sau đây minh họa cách tiếp cận cân bằng của công ty đối với việc phân bổ vốn:
Tuyên bố hướng tới tương lai & Hướng dẫn
Booz Allen Hamilton đã cập nhật hướng dẫn cho năm tài chính 2026, duy trì dự báo doanh thu từ 12,0-12,5 tỷ USD, đại diện cho mức tăng trưởng hàng năm từ 0-4,0%. Công ty cũng duy trì hướng dẫn EBITDA điều chỉnh từ 1,315-1,370 tỷ USD, với biên lợi nhuận dự kiến khoảng 11%.
Đáng chú ý, Booz Allen đã nâng hướng dẫn Dòng tiền tự do thêm 200 triệu USD lên 900-1.000 triệu USD, viện dẫn lợi ích thuế tiền mặt so với hướng dẫn ban đầu do các quy tắc S174 mới. Công ty dự báo EPS pha loãng điều chỉnh trong khoảng 6,20-6,55 USD, dựa trên số lượng cổ phiếu pha loãng trung bình từ 123-125 triệu và thuế suất hiệu quả điều chỉnh từ 23-25%.
Hướng dẫn phản ánh sự tự tin của ban lãnh đạo vào khả năng của công ty trong việc điều hướng qua môi trường mà họ mô tả là "năng động" trong khi định vị cho sự tăng trưởng. Booz Allen nhấn mạnh sự tham gia của họ với lãnh đạo chính quyền và sự phù hợp với các ưu tiên của họ, cho thấy hiệu suất hợp đồng chính phủ tiếp tục mạnh mẽ.
Slide sau đây chi tiết hướng dẫn cập nhật của công ty cho năm tài chính 2026:
Tỷ lệ đòn bẩy ròng hiện tại của Booz Allen đứng ở mức 2,5x, cung cấp sự linh hoạt tài chính để hỗ trợ chiến lược triển khai vốn của họ trong khi duy trì bảng cân đối kế toán mạnh mẽ. Điều này thể hiện sự cải thiện nhẹ so với mức 2,7x được báo cáo trong kỳ tương đương của năm trước, cho thấy sức khỏe tài chính được tăng cường.
Khi Booz Allen Hamilton tiếp tục tập trung vào các ưu tiên chiến lược và củng cố vị thế của mình trong hệ sinh thái công nghệ, công ty dường như đang ở vị thế tốt để tận dụng nhu cầu ngày càng tăng đối với các dịch vụ chuyên biệt của họ trong AI, an ninh mạng và công nghệ quốc phòng. Đơn hàng tồn đọng kỷ lục và triển vọng dòng tiền tự do được cải thiện cung cấp nền tảng vững chắc cho quỹ đạo tăng trưởng của công ty trong suốt năm tài chính 2026.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: