Báo cáo quý 2/2025 của Mattel: Tăng trưởng quốc tế và biên lợi nhuận bù đắp sự sụt giảm doanh số tại Mỹ

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

Mattel Inc. (NASDAQ:MAT) đã công bố kết quả kinh doanh quý 2 năm 2025 vào ngày 23 tháng 7, cho thấy sự ổn định ở các thị trường quốc tế và mở rộng biên lợi nhuận bất chấp áp lực doanh số chung. Cổ phiếu của nhà sản xuất đồ chơi này đã tăng 3,61% sau khi công bố, phản ánh sự tin tưởng của nhà đầu tư vào hiệu quả hoạt động và định hướng chiến lược của công ty dù đang đối mặt với thách thức về doanh thu.

Nhà sản xuất đồ chơi toàn cầu này báo cáo kết quả trong bối cảnh mà họ mô tả là "môi trường thương mại không chắc chắn" tại thị trường Mỹ, trong khi lưu ý rằng ngành công nghiệp đồ chơi toàn cầu đã tăng trưởng từ đầu năm đến tháng 6 theo dữ liệu từ Circana.

Điểm nổi bật về hiệu suất quý

Kết quả quý 2/2025 của Mattel cho thấy doanh số thuần giảm 6% xuống còn 1,019 tỷ USD, cả theo báo cáo và theo tỷ giá không đổi. Mặc dù có áp lực về doanh thu, công ty vẫn duy trì lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu ở mức 0,19 USD, không thay đổi so với năm trước.

Như được thể hiện trong tổng quan về các chỉ số hiệu suất chính sau đây:

Công ty nhấn mạnh sự xuất sắc trong hoạt động và tăng trưởng mạnh mẽ ở thị trường quốc tế là những yếu tố chính bù đắp cho những thách thức kinh doanh tại Mỹ. Biên lợi nhuận gộp điều chỉnh của Mattel đã mở rộng 200 điểm cơ bản lên 51,2%, chứng tỏ hiệu quả quản lý chi phí bất chấp áp lực lạm phát.

Xem xét kỹ hơn báo cáo lãi lỗ củng cố khả năng duy trì các chỉ số lợi nhuận của công ty bất chấp thách thức về doanh số:

Hiệu suất theo danh mục và khu vực

Hiệu suất theo danh mục của Mattel cho thấy sự khác biệt đáng kể, với sự tăng trưởng mạnh mẽ ở Xe và Nhân vật Hành động trái ngược với sự sụt giảm ở Búp bê và sản phẩm dành cho Trẻ sơ sinh/Trẻ mới biết đi. Tổng doanh thu gộp giảm 4% trong quý.

Bảng phân tích sau đây minh họa hiệu suất khác nhau giữa các danh mục sản phẩm:

Danh mục Xe, dẫn đầu bởi Hot Wheels, đạt mức tăng trưởng ấn tượng 10% theo tỷ giá không đổi, trong khi Nhân vật Hành động, Bộ xây dựng, Trò chơi và Khác tăng 16%. Ngược lại, danh mục Búp bê, bao gồm Barbie, giảm 19%, và sản phẩm dành cho Trẻ sơ sinh, Trẻ mới biết đi và Mẫu giáo giảm 25%.

Hiệu suất khu vực cho thấy sự tương phản rõ rệt giữa Bắc Mỹ và các thị trường quốc tế:

Các thị trường quốc tế thể hiện sự tăng trưởng mạnh mẽ, với khu vực Châu Á Thái Bình Dương dẫn đầu với mức tăng 16% theo tỷ giá không đổi, tiếp theo là EMEA với 8% và Mỹ Latinh với 5%. Tuy nhiên, Bắc Mỹ, thị trường lớn nhất của Mattel, đã trải qua sự sụt giảm 15%, mà công ty cho là do "động lực thương mại toàn cầu" – có thể ám chỉ đến những thách thức về thuế quan và chuỗi cung ứng.

Mở rộng biên lợi nhuận và quản lý chi phí

Một điểm sáng trong bài thuyết trình của Mattel là hiệu suất biên lợi nhuận. Biên lợi nhuận gộp điều chỉnh của công ty đã mở rộng 200 điểm cơ bản lên 51,2%, nhờ vào quản lý hàng tồn kho, tiết kiệm chi phí và cơ cấu sản phẩm thuận lợi, một phần bị ảnh hưởng bởi lạm phát.

Biểu đồ thác nước sau đây phân tích các yếu tố đóng góp vào việc mở rộng biên lợi nhuận:

Chương trình "Tối ưu hóa cho Tăng trưởng Lợi nhuận" (OPG) của Mattel tiếp tục mang lại kết quả, với 23 triệu USD tiết kiệm được trong quý 2 và 42 triệu USD tính từ đầu năm. Công ty đã đạt được 126 triệu USD tiết kiệm tích lũy kể từ khi ra mắt chương trình vào năm 2024.

Công ty duy trì các chỉ số lợi nhuận mạnh mẽ bất chấp thách thức về doanh số, với EBITDA điều chỉnh đạt 170 triệu USD, chỉ giảm 1 triệu USD so với năm trước:

Chiến lược giải trí và tăng trưởng tương lai

Mattel nhấn mạnh chiến lược kép của mình là phát triển kinh doanh đồ chơi dựa trên sở hữu trí tuệ trong khi mở rộng các dịch vụ giải trí. Công ty đã nhấn mạnh một số dự án phim sắp tới dựa trên các thương hiệu biểu tượng của mình, bao gồm "Masters of the Universe" (tháng 6/2026), một bộ phim hoạt hình Barbie của Illumination, và một bộ phim hành động thực tế Hot Wheels do ông Jon M. Chu đạo diễn và được sản xuất bởi Bad Robot của ông JJ Abrams.

Công ty cũng đang tận dụng các công nghệ mới, bao gồm AI, để tạo ra các sản phẩm và trải nghiệm sáng tạo dựa trên các thương hiệu của mình. Sự chuyển hướng chiến lược này hướng tới giải trí và trải nghiệm kỹ thuật số thể hiện nỗ lực của Mattel nhằm thu được nhiều giá trị hơn từ sở hữu trí tuệ của mình ngoài đồ chơi truyền thống.

Hướng dẫn và triển vọng tương lai

Mattel đã tiếp tục đưa ra hướng dẫn với triển vọng cập nhật cho năm 2025, dự báo tăng trưởng doanh số thuần từ 1% đến 3%, cho thấy sự tự tin vào nửa cuối năm mạnh mẽ hơn. Công ty kỳ vọng biên lợi nhuận gộp điều chỉnh khoảng 50% và EPS điều chỉnh từ 1,54 USD đến 1,66 USD.

Hướng dẫn chi tiết được trình bày trong bảng sau:

Công ty cũng duy trì mục tiêu mua lại cổ phiếu 600 triệu USD cho năm 2025, đã mua lại 210 triệu USD từ đầu năm (50 triệu USD trong quý 2). Bảng cân đối kế toán của Mattel vẫn mạnh với 870 triệu USD tiền mặt và tỷ lệ đòn bẩy 2,2x.

Ông Ynon Kreiz, Chủ tịch và Giám đốc điều hành, bày tỏ sự tự tin vào triển vọng của công ty, tuyên bố: "Chúng tôi tự tin vào sức hấp dẫn của các thương hiệu và khả năng điều hướng trong môi trường kinh tế vĩ mô." Sự tập trung của công ty vào hoạt động xuất sắc, tăng trưởng quốc tế và mở rộng giải trí dường như đang nhận được sự đồng thuận từ các nhà đầu tư bất chấp những thách thức về doanh số ngắn hạn tại thị trường Mỹ.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: