17 công ty báo lỗ, ngành chứng khoán lộ rõ sự phân hóa
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Công ty Genuine Parts (NYSE:GPC) đã công bố bài thuyết trình kết quả kinh doanh quý 2/2025 vào ngày 22/7/2025, cho thấy kết quả trái chiều và điều chỉnh giảm dự báo cho cả năm. Nhà phân phối phụ tùng ô tô và công nghiệp có trụ sở tại Atlanta này báo cáo doanh thu tăng trưởng nhưng đối mặt với thách thức về lợi nhuận ở các phân khúc kinh doanh.
Cổ phiếu của công ty giảm 2,33% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa xuống còn 121,00 USD, phản ánh lo ngại của nhà đầu tư về triển vọng giảm và áp lực biên lợi nhuận. Điều này diễn ra sau khi cổ phiếu đóng cửa ở mức 123,89 USD, tăng 0,8% trong phiên giao dịch trước đó.
Điểm nổi bật về kết quả kinh doanh quý
GPC báo cáo doanh thu toàn cầu đạt 6,2 tỷ USD trong quý 2/2025, tăng 3,4% so với cùng kỳ năm ngoái. Mặc dù công ty đạt được cải thiện biên lợi nhuận gộp 110 điểm cơ bản lên 37,7%, các chỉ số lợi nhuận của công ty cho thấy dấu hiệu chịu áp lực.
EBITDA điều chỉnh giảm 3,8% xuống còn 547 triệu USD, với biên EBITDA điều chỉnh giảm 60 điểm cơ bản xuống 8,9%. Điều đáng lo ngại hơn đối với nhà đầu tư, thu nhập trên mỗi cổ phiếu pha loãng điều chỉnh giảm 13,9% xuống còn 2,10 USD, phản ánh môi trường hoạt động đầy thách thức.
Như được thể hiện trong bảng tổng kết kết quả hoạt động toàn diện sau đây:
Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh từ đầu năm đến nay của công ty đạt 169 triệu USD, với vốn lưu động là 1,3 tỷ USD. GPC duy trì cơ cấu vốn vững chắc với tỷ lệ nợ tổng so với EBITDA điều chỉnh TTM là 2,5x và thanh khoản dồi dào ở mức 1,5 tỷ USD.
Phân tích theo phân khúc
Kết quả hoạt động của GPC có sự khác biệt đáng kể giữa hai phân khúc kinh doanh chính. Phân khúc Ô tô, chiếm khoảng 63% tổng doanh thu, báo cáo doanh số toàn cầu đạt 3,9 tỷ USD, tăng 5,0%. Tuy nhiên, tăng trưởng doanh số so sánh khá khiêm tốn ở mức chỉ 0,4%. Điều đáng lo ngại hơn là EBITDA của phân khúc giảm 6,9% xuống còn 338 triệu USD, với biên lợi nhuận giảm 110 điểm cơ bản xuống 8,6%.
Slide sau đây chi tiết kết quả hoạt động của phân khúc Ô tô theo khu vực:
Kết quả hoạt động theo khu vực trong phân khúc Ô tô cho thấy sự khác biệt đáng kể, với Australasia dẫn đầu ở mức tăng trưởng 13,3% và doanh số so sánh 5,1%, trong khi châu Âu gặp khó khăn với mức tăng trưởng chỉ 0,1% và doanh số so sánh âm 1,4%. Thị trường Mỹ cho thấy mức tăng trưởng 4,1% nhưng doanh số so sánh âm 0,3%.
Ngược lại, phân khúc Công nghiệp mang lại lợi nhuận ổn định hơn mặc dù tăng trưởng doanh số chậm hơn. Doanh số toàn cầu cho Công nghiệp đạt 2,3 tỷ USD, tăng chỉ 0,7%, với doanh số so sánh hơi âm ở mức -0,1%. Tuy nhiên, EBITDA của phân khúc tăng 1,1% lên 288 triệu USD, với biên lợi nhuận cải thiện nhẹ 10 điểm cơ bản lên 12,8%.
Kết quả hoạt động của phân khúc Công nghiệp được minh họa trong slide sau:
Ban lãnh đạo nhấn mạnh khả năng của phân khúc trong việc duy trì tăng trưởng có lợi nhuận bất chấp chỉ số PMI yếu, lưu ý sự tiếp tục mạnh mẽ ở khách hàng tài khoản quốc gia và các sáng kiến thương mại điện tử.
Triển vọng và dự báo điều chỉnh
Trong một diễn biến quan trọng, GPC đã điều chỉnh giảm dự báo cho cả năm 2025 trên tất cả các chỉ số chính. Công ty hiện dự kiến tổng doanh thu tăng trưởng từ 1% đến 3%, giảm so với dự báo trước đó từ 2% đến 4%. Cả phân khúc Ô tô và Công nghiệp đều có sự điều chỉnh giảm tương tự.
Triển vọng EPS pha loãng điều chỉnh đã giảm xuống phạm vi từ 7,50 USD đến 8,00 USD, so với dự báo trước đó từ 7,75 USD đến 8,25 USD. Điều này thể hiện mức giảm dự kiến từ năm này qua năm khác là 2% đến 8%, so với kỳ vọng trước đó là tăng trưởng từ -5% đến +1%.
Dự báo điều chỉnh được chi tiết trong bảng tổng kết triển vọng toàn diện sau đây:
Để cung cấp thêm bối cảnh cho việc điều chỉnh dự báo, GPC đã trình bày cầu nối EPS điều chỉnh minh họa các yếu tố khác nhau ảnh hưởng đến triển vọng thu nhập:
Cầu nối này nêu bật cách thu nhập lương hưu, tác động tỷ giá ngoại hối, khấu hao và phân bổ, cải thiện biên lợi nhuận gộp, và thách thức thị trường cuối cùng đang cùng nhau ảnh hưởng đến quỹ đạo thu nhập của công ty.
Sáng kiến chiến lược và phân bổ vốn
Mặc dù môi trường đầy thách thức, GPC tiếp tục thực hiện các sáng kiến chiến lược. Công ty đã phác thảo các ưu tiên đầu tư, bao gồm phát triển nhân tài, hiệu quả bán hàng, hiện đại hóa chuỗi cung ứng, lãnh đạo công nghệ mới nổi, nâng cao khả năng dữ liệu và kỹ thuật số, và mua lại chiến lược.
Chiến lược phân bổ vốn của GPC vẫn cân bằng, với việc triển khai vốn từ đầu năm đến nay là 638 triệu USD phân bổ cho đầu tư chiến lược (43%), M&A (18%), và mua lại cổ phiếu (39%). Công ty đã trả 277 triệu USD cổ tức từ đầu năm đến nay và đã công bố cổ tức tiền mặt cho cả năm 2025 là 4,12 USD mỗi cổ phiếu, tăng 3% so với năm 2024.
Slide sau minh họa chiến lược phân bổ vốn của GPC:
Phản ứng thị trường và phân tích
Sự sụt giảm giá cổ phiếu của GPC trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa cho thấy nhà đầu tư lo ngại về khả năng của công ty trong việc điều hướng môi trường đầy thách thức hiện tại. Việc giảm dự báo cả năm, đặc biệt là mức giảm dự kiến trong EPS điều chỉnh, dường như đang gây áp lực lên tâm lý nhà đầu tư.
Phân tích cầu nối chi tiết về doanh thu thuần hợp nhất và EPS pha loãng của công ty cung cấp thêm thông tin chi tiết về các yếu tố thúc đẩy kết quả hoạt động của GPC:
Cầu nối cho thấy trong khi các vụ mua lại đóng góp 156 triệu USD vào tăng trưởng doanh thu thuần, doanh số lõi chỉ thêm 11 triệu USD, làm nổi bật môi trường tăng trưởng hữu cơ đầy thách thức. EPS pha loãng điều chỉnh giảm từ 2,11 USD trong quý 2/2024 xuống 1,83 USD trong quý 2/2025, với kết quả kinh doanh lõi chiếm mức giảm 0,34 USD.
Trong bài thuyết trình, GPC thừa nhận những thách thức mà công ty phải đối mặt nhưng nhấn mạnh sự tập trung vào việc "kiểm soát những gì có thể kiểm soát được trong khi chủ động quản lý môi trường bên ngoài." Khả năng cải thiện biên lợi nhuận gộp của công ty trong bối cảnh áp lực doanh số thể hiện một số thành công trong cách tiếp cận này, nhưng sự sụt giảm lợi nhuận tổng thể cho thấy những khó khăn tiếp tục.
Đối với nhà đầu tư, tăng trưởng cổ tức ổn định của GPC (hiện ở mức 3% so với cùng kỳ năm trước) và việc tiếp tục mua lại cổ phiếu cung cấp một số tín hiệu tích cực giữa những thách thức hoạt động. Tuy nhiên, triển vọng điều chỉnh và áp lực biên lợi nhuận cho thấy công ty có thể đối mặt với con đường khó khăn hơn trong phần còn lại của năm 2025 so với dự kiến trước đây.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: