Báo cáo Q3 2025 của Admicom: ARR tăng 7,8% trong bối cảnh thị trường xây dựng khó khăn

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

Admicom Oyj (HEL:ADMCM) đã công bố báo cáo tạm thời Q3 2025 vào ngày 9 tháng 10, cho thấy doanh thu định kỳ hàng năm (ARR) tăng 7,8% lên 36,7 triệu euro bất chấp những thách thức dai dẳng trên thị trường xây dựng Phần Lan. Giá cổ phiếu của công ty đã tăng 1,64% lên 46,45 euro sau buổi thuyết trình, cho thấy sự tin tưởng của nhà đầu tư vào khả năng vượt qua điều kiện thị trường khó khăn của Admicom.

Ông Simo Leisti, Giám đốc điều hành và bà Satu Helamo, Giám đốc tài chính đã phác thảo hiệu suất và định hướng chiến lược của công ty, thừa nhận rằng kỳ vọng về sự phục hồi nhanh hơn của thị trường đã bị trì hoãn. Ngành xây dựng Phần Lan cho thấy mức tăng trưởng khiêm tốn 2% so với cùng kỳ năm trước trong bảy tháng đầu năm 2025, với các nhà kinh tế dự báo chỉ tăng trưởng 3,5% cho ngành này vào năm 2026.

"Các chỉ số hàng đầu của ngành xây dựng vẫn ở mức thấp, nhưng xu hướng đang thận trọng tích cực," công ty đã lưu ý trong bài thuyết trình, giải thích lý do đằng sau việc điều chỉnh hướng dẫn cả năm.

Điểm nổi bật về hiệu suất hàng quý

Admicom báo cáo hiệu suất tài chính vững chắc cho Q3 2025, với doanh thu định kỳ tăng 8,7% so với Q3 2024. Doanh thu định kỳ hiện chiếm 97% tổng doanh thu, tăng từ 95% trong kỳ so sánh, nhấn mạnh sự chuyển đổi thành công của công ty sang mô hình dựa trên đăng ký.

Như được thể hiện trong các số liệu tài chính chính sau đây:

EBITDA điều chỉnh của công ty tăng 2,3% lên 3,7 triệu euro, đại diện cho biên lợi nhuận 39,6% so với 41,4% trong Q3 2024. Sự giảm nhẹ biên lợi nhuận này phản ánh các khoản đầu tư đang diễn ra vào các sáng kiến tăng trưởng và tác động của việc mua lại Bauhub, vốn hoạt động với biên lợi nhuận thấp hơn.

Hiệu suất dòng tiền đặc biệt mạnh mẽ, với dòng tiền hoạt động trước các khoản tài chính và thuế đạt 2,5 triệu euro, cải thiện 22% so với 1,8 triệu euro được báo cáo trong Q3 2024. Sự cải thiện này được cho là nhờ EBITDA tốt hơn và quản lý vốn lưu động hiệu quả.

Phân tích chi tiết hơn về tài chính hàng quý cho thấy:

Bài thuyết trình nhấn mạnh rằng việc mua lại Bauhub OÜ đã đóng góp đáng kể vào các chỉ số tăng trưởng, thêm 5,4 điểm phần trăm vào tăng trưởng ARR, 5,4 điểm phần trăm vào tăng trưởng doanh thu định kỳ, và 5,1 điểm phần trăm vào tăng trưởng doanh thu tổng thể. Điều này cho thấy tăng trưởng hữu cơ khiêm tốn hơn so với các con số tiêu đề.

Phân tích tài chính chi tiết

ARR của Admicom đã cho thấy sự tăng trưởng ổn định theo thời gian, đạt 36,7 triệu euro trong Q3 2025. Tăng trưởng so với quý trước là 2,8%, với công ty lưu ý rằng tác động tiêu cực của phí điều chỉnh đang cân bằng.

Xu hướng ARR được minh họa trong biểu đồ sau:

Tỷ lệ khách hàng rời bỏ vẫn là một thách thức, tăng lên 6,7% trên cơ sở 12 tháng gần nhất, tăng từ 5,6% cho cả năm 2024. Công ty cho rằng tỷ lệ rời bỏ cao này chủ yếu do tình trạng mất khả năng thanh toán trong ngành xây dựng và hoạt động tái cấu trúc giữa các khách hàng.

Mặc dù những thách thức này, Admicom báo cáo đã thu hút hơn 70 khách hàng mới trong Q3 và giành được "nhiều thay thế cạnh tranh từ các nhà cung cấp ERP hiện có." Tuy nhiên, công ty thừa nhận rằng "khối lượng cao của cơ hội bán chéo và bán thêm nhưng quy mô giao dịch trung bình thấp hơn" đã ảnh hưởng đến tăng trưởng tổng thể.

Sáng kiến chiến lược

Admicom đã phác thảo bảy luồng thực hiện chiến lược nhằm đạt được tầm nhìn 2030 của mình để trở thành "Đối tác lựa chọn hàng đầu trong hệ sinh thái phần mềm xây dựng châu Âu" với 100 triệu euro ARR:

1. Tăng tốc tăng trưởng

2. Quốc tế hóa

3. Trải nghiệm nền tảng thống nhất

4. Mô hình hoạt động mục tiêu

5. Câu chuyện vốn chủ sở hữu và các ưu đãi

6. Văn hóa chiến thắng, đội ngũ và tài năng

7. Dịch vụ kế toán của tương lai

Công ty đang đẩy nhanh việc thực hiện các luồng này, như được minh họa trong bài thuyết trình:

Các sáng kiến chính bao gồm tăng cường hoạt động khách hàng, khám phá cơ hội bên ngoài Phần Lan, đẩy nhanh khả năng đa chức năng, hoàn thiện việc sáp nhập các công ty con ở Phần Lan, và thực hiện nhiều sáng kiến tự động hóa trong dịch vụ kế toán.

Admicom cũng thông báo rằng bà Henna Kotilainen đã bắt đầu với tư cách Giám đốc Chiến lược (CSO), củng cố đội ngũ điều hành khi công ty theo đuổi các mục tiêu chiến lược của mình.

Tuyên bố hướng tới tương lai

Vào ngày 8 tháng 10, Admicom đã đưa ra cảnh báo lợi nhuận và điều chỉnh hướng dẫn cả năm. Triển vọng cập nhật phản ánh sự phục hồi chậm hơn dự kiến trong thị trường xây dựng Phần Lan và sự chậm trễ tạm thời trong bán hàng và phát triển sản phẩm do thay đổi tổ chức.

Sự so sánh giữa hướng dẫn ban đầu và cập nhật được trình bày rõ ràng:

Cho năm 2025, Admicom hiện kỳ vọng:

Công ty đã xác định một số yếu tố chính ảnh hưởng đến cả tăng trưởng và khả năng sinh lời, bao gồm thay đổi mô hình thanh toán Ultima, sự phục hồi thị trường chậm hơn, tỷ lệ rời bỏ cao, và tác động của việc mua lại Bauhub.

Admicom thông báo sẽ tổ chức Ngày Thị trường Vốn vào ngày 2 tháng 12 năm 2025 tại Helsinki, nơi công ty sẽ cung cấp thêm chi tiết về phát triển chiến lược và định hướng tương lai. Sự kiện này sẽ được các nhà đầu tư theo dõi chặt chẽ khi họ tìm kiếm sự rõ ràng về con đường đạt được mục tiêu 2030 của công ty trong môi trường thị trường đầy thách thức.

Vị thế cạnh tranh trong ngành

Mặc dù có những khó khăn thị trường, Admicom vẫn duy trì vị thế cạnh tranh mạnh mẽ trong hệ sinh thái phần mềm xây dựng. Công ty báo cáo rằng khách hàng của họ đã tăng trưởng với tốc độ cao hơn so với thị trường tổng thể, cho thấy rằng các giải pháp của Admicom mang lại giá trị ngay cả trong điều kiện khó khăn.

Bài thuyết trình nhấn mạnh thành công của công ty trong việc giành được các thay thế cạnh tranh từ các nhà cung cấp ERP hiện có, cho thấy khả năng giành thị phần từ đối thủ cạnh tranh. Ngoài ra, giá danh mục mới được ra mắt trong Q3 đã dẫn đến các giao dịch ban đầu, có khả năng cải thiện vị thế cạnh tranh của công ty.

Tỷ lệ doanh thu định kỳ cao (97%) và khả năng tạo dòng tiền mạnh mẽ của Admicom thể hiện sự kiên cường của mô hình kinh doanh, cung cấp nền tảng vững chắc để vượt qua các thách thức thị trường hiện tại trong khi đầu tư vào các cơ hội tăng trưởng tương lai.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: