TP.HCM hướng đến xây dựng trung tâm tái chế pin xe điện quy mô lớn
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Elkem ASA (OB:ELK) đã công bố kết quả quý 2 năm 2025 vào ngày 11 tháng 7, cho thấy cách công ty duy trì hiệu suất tài chính tương đối ổn định bất chấp điều kiện thị trường đầy thách thức tiếp tục diễn ra ở hầu hết các phân khúc kinh doanh. Nhà sản xuất vật liệu gốc silicon của Na Uy báo cáo biên lợi nhuận EBITDA đạt 10% cho toàn tập đoàn bao gồm mảng Silicones, khi nhu cầu yếu và áp lực giá ở các thị trường chính vẫn tiếp diễn.
Cổ phiếu của công ty đóng cửa ở mức 24,64 NOK vào ngày 10 tháng 7, giảm 2,07% trước khi công bố kết quả, phản ánh mối lo ngại của nhà đầu tư về điều kiện thị trường. Điều này tiếp nối đà giảm 3,35% sau khi kết quả Q1 được công bố vào đầu năm nay, cho thấy áp lực liên tục lên định giá của công ty.
Ông Helge Aasen, Tổng Giám đốc, nhấn mạnh khả năng phục hồi của công ty: "Elkem tiếp tục đối mặt với điều kiện thị trường yếu, nhưng vị thế chi phí mạnh mẽ và hiệu suất hoạt động vững chắc đảm bảo kết quả tài chính ổn định."
Điểm nhấn hiệu suất quý
Trong Q2 2025, Elkem báo cáo tổng thu nhập hoạt động đạt MNOK 7.982 bao gồm bộ phận Silicones (hiện được phân loại là hoạt động không tiếp tục), với EBITDA đạt MNOK 803 và biên EBITDA đạt 10%. Riêng đối với các hoạt động tiếp tục, công ty ghi nhận thu nhập hoạt động đạt MNOK 4.325, EBITDA đạt MNOK 547, và biên EBITDA cao hơn ở mức 13%.
Kết quả tài chính của công ty cho thấy tác động của điều kiện thị trường đầy thách thức, với EBITDA giảm 22% so với Q2 2024, chủ yếu do giá bán thấp hơn ở bộ phận Sản phẩm Silicon.
Như được thể hiện trong tổng quan tài chính sau đây, hiệu suất của Elkem đã bị ảnh hưởng đáng kể bởi áp lực giá mặc dù duy trì hiệu quả hoạt động mạnh mẽ:
Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) cho Q2 2025 đạt mức NOK -0,49, xấu đi so với mức NOK -0,33 được báo cáo trong Q1 2025. Kết quả tiêu cực này chủ yếu được gán cho những thách thức trong bộ phận Silicones, hiện đang được xem xét chiến lược.
Mặc dù có những thách thức này, Elkem vẫn duy trì vị thế vốn chủ sở hữu mạnh mẽ với tỷ lệ vốn chủ sở hữu đạt 50% tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025, và tỷ lệ đòn bẩy là 2,8x dựa trên EBITDA của mười hai tháng qua đạt BNOK 4,1.
Phân tích theo phân khúc
Ba phân khúc kinh doanh của Elkem cho thấy hiệu suất khác nhau trong Q2 2025, với Silicones thể hiện sự cải thiện trong khi Sản phẩm Silicon và Giải pháp Carbon đối mặt với những khó khăn đáng kể.
Bộ phận Sản phẩm Silicon bị ảnh hưởng nặng nề bởi thị trường hàng hóa yếu, báo cáo tổng thu nhập hoạt động đạt MNOK 3.550, giảm 13% so với Q2 2024. EBITDA giảm mạnh 54% xuống còn MNOK 345, chủ yếu do giá bán thấp hơn. Bộ phận này tiếp tục đối mặt với điều kiện thị trường đầy thách thức với giá silicon ở EU giảm khoảng 20% vào cuối tháng 6, trong khi giá silicon Trung Quốc tiếp tục giảm do dư thừa công suất.
Biểu đồ sau minh họa hiệu suất tài chính của bộ phận Sản phẩm Silicon:
Giải pháp Carbon mang lại kết quả tương đối ổn định bất chấp thị trường đầy thách thức, với tổng thu nhập hoạt động đạt MNOK 854, giảm 15% so với cùng kỳ năm trước. EBITDA giảm 27% xuống còn MNOK 242. Hiệu suất của bộ phận này bị ảnh hưởng bởi cả khối lượng bán hàng và giá cả thấp hơn, phản ánh sự sụt giảm 2% trong sản xuất thép toàn cầu trong Q2 2025.
Ngược lại, bộ phận Silicones cho thấy sự cải thiện đáng kể, với tổng thu nhập hoạt động đạt MNOK 3.876, tăng 3% so với Q2 2024. EBITDA cải thiện đáng kể so với cùng kỳ năm ngoái, đạt MNOK 247. Khối lượng bán hàng tăng 22% so với Q2 2024, thể hiện những cải tiến hoạt động bất chấp áp lực giá liên tục trong thị trường silicones hàng hóa.
Sáng kiến chiến lược
Elkem đã nhấn mạnh một số sáng kiến chiến lược nhằm tăng cường vị thế cạnh tranh dài hạn. Một phát triển quan trọng là việc đảm bảo hợp đồng điện dài hạn mới cho 300 GWh/năm ở khu vực giá NO4 của Na Uy, hỗ trợ nhà máy của công ty ở Salten từ 2028 đến 2037. Ngoài ra, Elkem đã ký hợp đồng cho 610 GWh/năm ở khu vực giá NO3 và NO4, đảm bảo chi phí năng lượng ổn định và cạnh tranh cho các hoạt động tại Na Uy.
Chiến lược phòng ngừa năng lượng của công ty được minh họa trong biểu đồ sau:
Elkem cũng nhấn mạnh hiệu suất ESG mạnh mẽ, duy trì xếp hạng hàng đầu từ EcoVadis (Bạch kim) và CDP, và được đưa vào danh sách A của CDP về Đánh giá Gắn kết Nhà cung cấp. Công ty đã nhận được 33 triệu NOK từ Innovation Norway cho các sản phẩm xanh và tái khẳng định các mục tiêu bền vững, bao gồm giảm 25% lượng khí thải CO2 vào năm 2030 và đạt mức phát thải CO2 ròng bằng không vào năm 2050.
Một cuộc đánh giá chiến lược về danh mục kinh doanh của Elkem hiện đang được tiến hành, với mục tiêu kết thúc trước cuối năm. Đánh giá này, lần đầu tiên được đề cập trong kết quả Q1 2025, đặc biệt tập trung vào bộ phận Silicones, đã được phân loại là hoạt động không tiếp tục.
Triển vọng & Tuyên bố hướng tới tương lai
Nhìn về Q3 2025, Elkem dự kiến điều kiện thị trường sẽ vẫn trầm lắng trên tất cả các phân khúc kinh doanh. Sản phẩm Silicon sẽ tiếp tục đối mặt với thị trường đầy thách thức, trong khi Giải pháp Carbon dự kiến sẽ được hưởng lợi từ vị thế chi phí tốt. Thị trường Silicones dự kiến sẽ duy trì ổn định ở mức thấp.
Công ty đã xác định các cơ hội chiến lược trong cơ sở hạ tầng toàn cầu bền vững, AI công nghiệp, và công nghệ quốc phòng tiên tiến. Khoản đầu tư 1 tỷ NOK của Na Uy vào sáu trung tâm AI quốc gia và cam kết của các đồng minh NATO tăng chi tiêu quốc phòng lên 5% GDP có thể tạo ra cơ hội mới cho Elkem với tư cách là nhà cung cấp vật liệu quan trọng.
Tóm tắt những điểm chính từ bài thuyết trình, Elkem nhấn mạnh vị thế chi phí và thị trường mạnh mẽ bất chấp sự không chắc chắn của thị trường và biến động địa chính trị đang diễn ra:
Việc tập trung vào tạo dòng tiền và chi tiêu vốn có kỷ luật vẫn là trọng tâm trong chiến lược của Elkem, với dòng tiền từ hoạt động đạt MNOK 308 trong Q2 2025 và đầu tư (không bao gồm M&A) là MNOK 464. Khả năng duy trì kết quả tài chính tương đối ổn định bất chấp những khó khăn đáng kể của thị trường thể hiện khả năng phục hồi trong hoạt động của công ty, mặc dù áp lực giá liên tục và nhu cầu yếu vẫn là những thách thức đang diễn ra trong phần còn lại của năm 2025.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: