Thỏa thuận thương mại, Intel, Trump/Powell – những yếu tố đang tác động đến thị trường
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Nhà cung cấp giải pháp sạc pin và xe điện Thụy Điển Ctek AB (STO:CTEK) đã công bố kết quả Q2 2025 vào ngày 17 tháng 7, nhấn mạnh sự phục hồi mạnh mẽ vào cuối quý và lợi nhuận cải thiện ở tất cả các bộ phận. Công ty, được thành lập cách đây hơn 25 năm tại Vikmanshyttan, Thụy Điển, tiếp tục tận dụng di sản Thụy Điển và vị thế cao cấp để thúc đẩy tăng trưởng trong cả phân khúc Điện áp thấp và Thiết bị cung cấp cho xe điện (EVSE).
Cổ phiếu của Ctek đóng cửa ở mức 16,00 SEK vào ngày 16 tháng 7, cho thấy hiệu suất khiêm tốn từ đầu năm đến nay với giá cổ phiếu hiện tại thấp hơn nhiều so với mức cao nhất 52 tuần là 23,40 SEK. Bài thuyết trình Q2 của công ty nhấn mạnh lộ trình chiến lược hướng tới các mục tiêu tài chính đầy tham vọng cho năm 2028 đồng thời giới thiệu các quan hệ đối tác với các thương hiệu ô tô hạng sang.
Điểm nổi bật về hiệu suất hàng quý
Ctek báo cáo doanh thu thuần Q2 2025 đạt 197 MSEK với biên lợi nhuận gộp là 56,3%. EBITA điều chỉnh đạt 14 MSEK, trong khi EBIT đạt 9 MSEK. Công ty tạo ra dòng tiền mạnh mẽ từ hoạt động kinh doanh là 31 MSEK, thể hiện sự cải thiện đáng kể so với các quý trước.
Như được thể hiện trong tổng quan tài chính sau đây:
Những điểm nổi bật chính trong quý bao gồm sự phục hồi mạnh mẽ vào cuối kỳ, tăng trưởng liên tục trong phân khúc Điện áp thấp, và quý thứ hai liên tiếp có lợi nhuận cho bộ phận Chuyên nghiệp. Công ty cũng đã bảo đảm một hợp đồng mới trong lĩnh vực kinh doanh EVSE đồng thời cải thiện biên lợi nhuận gộp trong phân khúc đó.
Slide sau đây tóm tắt những điểm chính này cùng với các biểu đồ hiệu suất:
Phân tích tài chính chi tiết
Hoạt động kinh doanh của Ctek được chia thành hai phân khúc chính: bộ phận Tiêu dùng và Chuyên nghiệp. Bộ phận Tiêu dùng, tập trung vào bộ sạc pin và các sản phẩm liên quan cho người dùng cá nhân, đã chứng kiến mức tăng trưởng hữu cơ khiêm tốn 0,3% lên 128 MSEK (so với 135 MSEK trong năm trước). EBITDA điều chỉnh cho bộ phận này đạt 42 MSEK, tương ứng với biên lợi nhuận 33,0%, giảm từ 38,4% trong cùng kỳ.
Hiệu suất của bộ phận được minh họa trong slide sau:
Trong khi đó, bộ phận Chuyên nghiệp, nhắm đến các nhà sản xuất xe, nhà khai thác trạm sạc và nhà khai thác bãi đỗ xe, cho thấy lợi nhuận cải thiện mặc dù doanh thu thuần giảm 6% xuống còn 70 MSEK. EBITDA điều chỉnh cho bộ phận này đạt 2 MSEK, so với -5 MSEK trong năm trước, dẫn đến biên lợi nhuận dương 3,0% so với -6,5% trước đó.
Sự chuyển biến của bộ phận Chuyên nghiệp được minh họa ở đây:
Hiệu suất dòng tiền đặc biệt mạnh mẽ, với các hoạt động kinh doanh tạo ra 31 MSEK (tăng từ 22 MSEK). CAPEX trong kỳ đạt -16 MSEK, cải thiện từ -19 MSEK trước đó. Tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA điều chỉnh LTM của công ty giảm xuống 1,8x từ 2,0x, cho thấy sức khỏe tài chính được củng cố.
Sáng kiến chiến lược
Bài thuyết trình của Ctek nhấn mạnh vị thế thị trường cao cấp, giới thiệu quan hệ đối tác với hơn 50 nhà sản xuất xe sang trọng bao gồm Rolls-Royce, Porsche, Lamborghini, Bentley, Bugatti, Ferrari và McLaren. Những mối quan hệ này củng cố uy tín của công ty trong thị trường ô tô cao cấp.
Quan hệ đối tác OEM danh giá của công ty được nhấn mạnh trong slide này:
Chiến lược tiếp cận thị trường của Ctek nhắm đến các phân khúc khách hàng cụ thể trên cả thị trường tiêu dùng và chuyên nghiệp. Đối với người tiêu dùng, công ty tập trung vào những người đam mê và người tiêu dùng có ý thức thông qua các kênh như Amazon và các nhà bán lẻ chuyên dụng. Trong không gian chuyên nghiệp, Ctek nhắm đến các nhà sản xuất xe, nhà khai thác trạm sạc và nhà khai thác bãi đỗ xe thông qua quan hệ đối tác trực tiếp.
Cách tiếp cận thị trường chiến lược này được minh họa dưới đây:
Công ty cũng đang mở rộng sang các danh mục sản phẩm liên quan để thúc đẩy tăng trưởng trong tương lai. Những sản phẩm này bao gồm Bộ kích điện cao cấp và Giải pháp năng lượng, bổ sung cho danh mục sản phẩm hiện có của Ctek đồng thời tận dụng thương hiệu và kênh phân phối đã được thiết lập.
Như được thể hiện trong slide mở rộng sản phẩm sau đây:
Tuyên bố hướng tới tương lai
Ctek đã vạch ra các mục tiêu tài chính đầy tham vọng cho năm 2028, bao gồm đạt doanh số 2 tỷ SEK với biên EBITA điều chỉnh là 20%. Công ty đặt mục tiêu duy trì nợ ròng dưới 3,0x EBITDA điều chỉnh LTM đồng thời trả cổ tức tương ứng với 30% thu nhập ròng.
Các mục tiêu tài chính 2028 của công ty được trình bày ở đây:
Để đạt được các mục tiêu này, Ctek lên kế hoạch ra mắt một số sản phẩm mới trong cả danh mục hiện có và mới. Những sản phẩm này bao gồm CS ONE Gen 2, dòng NXT, Bộ kích điện cao cấp, bộ sạc AC/DC tích hợp mới và Chargestorm Connected 3 với màn hình và tuân thủ Eichrecht.
Con đường tăng trưởng doanh thu dự kiến của công ty đến năm 2028 được chi tiết trong biểu đồ này:
Theo lộ trình này, Ctek kỳ vọng hoạt động kinh doanh lõi sẽ đạt 1 tỷ SEK vào năm 2028, với Giải pháp năng lượng đóng góp thêm 400 triệu SEK và EVSE bổ sung 200 triệu SEK để đạt mục tiêu tổng thể 2 tỷ SEK.
Ban lãnh đạo của Ctek, dẫn đầu bởi ông Henrik Fagrenius, CEO và ông Thom Mathisen, CFO, nhấn mạnh di sản Thụy Điển và cam kết về chất lượng, bền vững và đổi mới của công ty như những yếu tố khác biệt chính trong thị trường giải pháp sạc cạnh tranh. Với khoảng một phần ba nhân viên làm việc trong R&D, công ty tiếp tục tập trung vào năng lực kỹ thuật như một lợi thế cạnh tranh.
Khi việc áp dụng xe điện toàn cầu tăng tốc và bảo trì pin vẫn là yếu tố quan trọng đối với các phương tiện thông thường, Ctek dường như đang ở vị thế tốt để tận dụng vị trí thương hiệu cao cấp và chuyên môn công nghệ, mặc dù việc thực hiện chiến lược tăng trưởng đầy tham vọng sẽ là yếu tố quan trọng để đạt được các mục tiêu 2028 đã đề ra.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: