TP.HCM hướng đến xây dựng trung tâm tái chế pin xe điện quy mô lớn
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Coca-Cola (NYSE:KO) đã trình bày phân tích biên lợi nhuận Q2 2025 vào ngày 22/7/2025, cho thấy sự mở rộng đáng kể về biên lợi nhuận bất chấp những thách thức về tỷ giá tiếp diễn. Cổ phiếu của gã khổng lồ đồ uống này giảm 0,88% xuống 69,45 USD trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa sau bài thuyết trình, sau khi đóng cửa ở mức 70,07 USD vào ngày hôm trước. Cổ phiếu của công ty đã thể hiện đà tăng mạnh trong năm 2025, với mức tăng 16,16% từ đầu năm trước phiên giao dịch hôm nay.
Bài thuyết trình này được đưa ra sau kết quả Q1 2025 của Coca-Cola, cho thấy lợi nhuận nhỉnh hơn một chút so với dự báo nhưng doanh thu thấp hơn kỳ vọng. Phân tích biên lợi nhuận hôm nay cung cấp cái nhìn sâu hơn về hiệu suất tài chính và hiệu quả hoạt động của công ty trong quý hai.
Điểm nổi bật về hiệu suất hàng quý
Coca-Cola báo cáo những cải thiện đáng kể về biên lợi nhuận trong Q2 2025, với biên lợi nhuận gộp đạt 62,4%, tăng từ 61,1% trong cùng kỳ năm ngoái. Ấn tượng hơn, biên lợi nhuận hoạt động tăng vọt lên 34,1% từ 21,3% trong Q2 2024, thể hiện sự cải thiện mạnh mẽ so với cùng kỳ năm trước.
Biên lợi nhuận gộp cơ bản mở rộng khoảng 160 điểm cơ bản, chủ yếu nhờ vào tăng trưởng doanh thu hữu cơ, mặc dù bị ảnh hưởng một phần bởi chi phí hàng hóa cao hơn. Sự mở rộng này diễn ra bất chấp áp lực tỷ giá khoảng 90 điểm cơ bản.
Như được thể hiện trong biểu đồ sau về tiến trình biên lợi nhuận gộp hàng quý:
Biên lợi nhuận hoạt động thể hiện mức tăng trưởng còn đáng kể hơn, với biên lợi nhuận hoạt động cơ bản mở rộng khoảng 320 điểm cơ bản. Sự cải thiện này chủ yếu được ghi nhận nhờ tăng trưởng doanh thu hữu cơ, quản lý chi phí hiệu quả và thời điểm đầu tư marketing phù hợp.
Biểu đồ sau minh họa tiến trình biên lợi nhuận hoạt động Q2:
Phân tích tài chính chi tiết
Tính từ đầu năm đến nay, biên lợi nhuận gộp của Coca-Cola đạt 62,5%, tăng từ 61,8% trong cùng kỳ năm 2024. Biên lợi nhuận gộp cơ bản mở rộng khoảng 120 điểm cơ bản, phản ánh hiệu suất ổn định trong nửa đầu năm bất chấp áp lực tỷ giá ngày càng tăng.
Phân tích biên lợi nhuận gộp từ đầu năm đến nay được minh họa trong bảng phân tích chi tiết này:
Biên lợi nhuận hoạt động từ đầu năm đến nay của công ty cũng cho thấy kết quả ấn tượng tương tự, đạt 33,6% so với 20,2% trong nửa đầu năm 2024. Biên lợi nhuận hoạt động cơ bản mở rộng khoảng 270 điểm cơ bản, nhờ vào tăng trưởng doanh thu hữu cơ, quản lý chi phí hiệu quả và thời điểm đầu tư marketing chiến lược.
Biểu đồ sau đây cung cấp phân tích chi tiết về biên lợi nhuận hoạt động từ đầu năm đến nay:
Những cải thiện về biên lợi nhuận của Coca-Cola bị ảnh hưởng một phần bởi áp lực tỷ giá, tác động đến biên lợi nhuận hoạt động khoảng 130 điểm cơ bản trong Q2 và 110 điểm cơ bản từ đầu năm đến nay. Những thách thức về tỷ giá này phù hợp với hướng dẫn trước đó của công ty từ Q1, dự đoán tác động 2-3 điểm đối với doanh thu và tác động 5-6 điểm đối với EPS từ biến động tỷ giá trong suốt năm 2025.
Bảng đối chiếu của công ty cung cấp thêm thông tin rõ ràng về cách tính toán các biên lợi nhuận này:
Sáng kiến chiến lược
Một yếu tố đáng chú ý góp phần vào những thay đổi cơ cấu của Coca-Cola là việc tái nhượng quyền các hoạt động đóng chai ở một số khu vực tại Ấn Độ và Philippines. Động thái chiến lược này phù hợp với mô hình tài sản nhẹ dài hạn của công ty, tập trung vào xây dựng thương hiệu trong khi hợp tác với các đơn vị đóng chai để sản xuất và phân phối.
Những nỗ lực tái nhượng quyền đã tạo ra một động lực cơ cấu khiêm tốn cho biên lợi nhuận của công ty, mặc dù tác động tương đối nhỏ ở mức khoảng 10 điểm cơ bản đối với biên lợi nhuận gộp và trung tính đối với biên lợi nhuận hoạt động trong Q2 2025.
Nhận định triển vọng
Mặc dù bài thuyết trình chủ yếu tập trung vào phân tích biên lợi nhuận hơn là đưa ra hướng dẫn tương lai, hiệu suất mạnh mẽ trong Q2 ủng hộ triển vọng năm 2025 mà Coca-Cola đã công bố trước đó. Trong báo cáo thu nhập Q1, công ty dự báo tăng trưởng doanh thu hữu cơ 5-6% và tăng trưởng EPS trung tính về tỷ giá có thể so sánh ở mức 7-9% cho cả năm.
Sự mở rộng biên lợi nhuận đáng kể được thể hiện trong Q2 cho thấy Coca-Cola đang thực hiện hiệu quả chiến lược của mình bất chấp những thách thức kinh tế vĩ mô. Khả năng mở rộng biên lợi nhuận cơ bản trong khi đối phó với áp lực tỷ giá cho thấy khả năng phục hồi trong hoạt động và chiến lược định giá hiệu quả.
Sự cải thiện nhất quán trong cả biên lợi nhuận gộp và biên lợi nhuận hoạt động, kết hợp với những thay đổi cơ cấu chiến lược, đặt Coca-Cola ở vị thế thuận lợi cho nửa cuối năm 2025. Tuy nhiên, các nhà đầu tư nên tiếp tục theo dõi tác động của tỷ giá và chi phí hàng hóa, vẫn là những áp lực tiềm tàng trong phần còn lại của năm.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: