NHNN hút ròng hơn 20.000 tỷ, lãi suất liên ngân hàng hạ nhiệt
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Axalta Coating Systems Ltd (NYSE:AXTA) đã công bố kết quả tài chính quý 2 năm 2025 vào ngày 30 tháng 7, cho thấy khả năng phục hồi trong hoạt động kinh doanh giữa điều kiện thị trường đầy thách thức. Nhà sản xuất sơn phủ này đã đạt được EBITDA điều chỉnh và EPS pha loãng điều chỉnh ở mức kỷ lục mặc dù doanh thu thuần giảm 3% so với cùng kỳ năm trước, khi công ty tiếp tục vượt qua môi trường kinh tế toàn cầu phức tạp.
Bài thuyết trình nhấn mạnh sự ổn định trong ngành sửa chữa va chạm tại Mỹ, với áp lực lạm phát tiêu dùng giảm bớt và lạm phát phí bảo hiểm chậm lại đáng kể. Tuy nhiên, Axalta lưu ý rằng áp lực chi phí đối với người tiêu dùng đã dẫn đến việc ít xe được sửa chữa hơn, tạo ra khó khăn cho mảng kinh doanh sơn phủ lại của công ty.
Như được thể hiện trong biểu đồ sau đây về xu hướng ngành sửa chữa va chạm:
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
Axalta báo cáo doanh thu thuần Q2 2025 đạt 1,3 tỷ USD, giảm 3% so với cùng kỳ năm ngoái. Mặc dù có sự sụt giảm này, công ty đã đạt EBITDA điều chỉnh quý kỷ lục là 292 triệu USD, tăng nhẹ so với 291 triệu USD trong Q2 2024. Biên EBITDA điều chỉnh tăng 90 điểm cơ bản lên 22,4%, đánh dấu quý thứ mười hai liên tiếp tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước.
EPS pha loãng điều chỉnh tăng 5% lên 0,64 USD so với 0,61 USD trong cùng kỳ năm trước. Công ty cũng báo cáo khả năng tạo tiền mặt mạnh mẽ với dòng tiền hoạt động tăng 25% lên 142 triệu USD và dòng tiền tự do đạt 101 triệu USD, tăng 6% so với cùng kỳ năm trước.
Slide sau đây tóm tắt các kết quả tài chính chính của Axalta trong quý:
Xem xét kỹ hơn về kết quả tài chính hợp nhất cho thấy sự sụt giảm về khối lượng, chủ yếu ở Bắc Mỹ, là nguyên nhân chính dẫn đến sự giảm doanh số, được bù đắp một phần bởi tỷ giá ngoại tệ thuận lợi và đóng góp từ việc mua lại CoverFlexx:
Phân tích theo phân khúc
Hiệu suất của Axalta cho thấy sự tương phản rõ rệt giữa hai phân khúc kinh doanh chính. Phân khúc Sơn phủ hiệu suất cao, bao gồm các mảng kinh doanh Sơn phủ lại và Công nghiệp, báo cáo doanh thu thuần giảm 6% xuống 836 triệu USD. EBITDA điều chỉnh cho phân khúc này giảm 10% xuống 200 triệu USD, với biên lợi nhuận giảm 120 điểm cơ bản xuống 23,8%.
Sự sụt giảm trong Sơn phủ hiệu suất cao chủ yếu do hoạt động sửa chữa giảm ở Bắc Mỹ đối với mảng kinh doanh Sơn phủ lại và khối lượng yếu trong mảng kinh doanh Công nghiệp. Những khó khăn này được bù đắp một phần bởi tỷ giá ngoại tệ thuận lợi và đóng góp từ việc mua lại CoverFlexx.
Ngược lại, phân khúc Sơn phủ cho phương tiện di chuyển, bao gồm các mảng kinh doanh Xe nhẹ và Xe thương mại, cho thấy hiệu suất mạnh mẽ với doanh thu thuần tăng 1% lên 469 triệu USD. Ấn tượng hơn, EBITDA điều chỉnh cho phân khúc này tăng vọt 35% lên 92 triệu USD, với biên lợi nhuận tăng 500 điểm cơ bản lên 19,8%. Sự cải thiện này được thúc đẩy bởi đóng góp mạnh mẽ từ giá-hỗn hợp sản phẩm, chi phí hoạt động thấp hơn, và lợi ích một lần từ việc điều chỉnh giá.
Biểu đồ sau minh họa kết quả ấn tượng của phân khúc Sơn phủ cho phương tiện di chuyển:
Phân bổ vốn và Sáng kiến chiến lược
Axalta tiếp tục thực hiện chiến lược "A Plan", tập trung vào chuyển đổi văn hóa, phân bổ vốn hiệu quả, đổi mới bền vững, tối ưu hóa tăng trưởng danh mục đầu tư và xuất sắc trong hoạt động. Công ty đã giảm 55% số vụ tai nạn an toàn so với cùng kỳ năm trước, giảm chi phí hoạt động 6%, và đóng cửa ba cơ sở sản xuất kể từ tháng 12 năm 2024.
Chiến lược phân bổ vốn của công ty trong Q2 bao gồm 65 triệu USD mua lại cổ phiếu và giảm 10% chi phí lãi vay so với cùng kỳ năm trước. Axalta duy trì tỷ lệ đòn bẩy ròng tổng cộng là 2,5x, phù hợp với phạm vi mục tiêu A Plan từ 2,0x-2,5x.
Như được thể hiện trong phân tích phân bổ vốn sau đây:
Các sáng kiến chiến lược của Axalta tập trung vào việc thực hiện "A Plan", đã mang lại kết quả cụ thể trên nhiều lĩnh vực:
Nhìn về phía trước, công ty đã vạch ra chiến lược tăng trưởng trên ba phân khúc chính, tập trung vào mở rộng lớp phủ nền gốc nước và công nghệ NextJet cho mảng kinh doanh ô tô, nền tảng kỹ thuật số cho Sơn phủ lại, và cải thiện biên lợi nhuận cho Công nghiệp:
Hướng dẫn và Triển vọng
Mặc dù đạt được thành tựu hoạt động trong Q2, Axalta đã điều chỉnh giảm hướng dẫn cho cả năm 2025. Công ty hiện dự kiến doanh thu thuần đạt 5.200-5.275 triệu USD, giảm so với hướng dẫn trước đó là 5.300-5.375 triệu USD. EBITDA điều chỉnh dự kiến sẽ đạt 1.140-1.165 triệu USD, thấp hơn một chút so với hướng dẫn trước đó là 1.150-1.175 triệu USD. EPS pha loãng điều chỉnh hiện dự kiến sẽ đạt 2,45-2,55 USD, so với phạm vi trước đó là 2,50-2,60 USD.
Đối với Q3 2025, Axalta dự báo doanh thu thuần sẽ giảm ở mức phần trăm một chữ số thấp, với EBITDA điều chỉnh đạt 290-300 triệu USD và EPS pha loãng điều chỉnh đạt 0,63-0,67 USD.
Hướng dẫn cập nhật của công ty phản ánh những thách thức đang diễn ra trong môi trường thị trường, bao gồm biến động địa chính trị, căng thẳng thương mại gia tăng và hoạt động công nghiệp toàn cầu thấp. Tuy nhiên, Axalta vẫn duy trì hướng dẫn dòng tiền tự do ở mức 475-500 triệu USD cho cả năm.
Slide sau đây chi tiết hướng dẫn cập nhật của công ty:
Các giả định mô hình của Axalta cho cả năm bao gồm việc tiếp tục có thêm khách hàng là các tiệm sửa chữa thân xe và giá cả linh hoạt trong mảng Sơn phủ lại, thắng thầu kinh doanh ở Mỹ Latinh và Châu Á Thái Bình Dương cho các phân khúc Xe nhẹ và Xe thương mại, và tiết kiệm chi phí bổ sung 30-40 triệu USD từ Sáng kiến Chuyển đổi 2024. Công ty cũng dự kiến chi phí lãi vay giảm 25 triệu USD so với cùng kỳ năm trước.
Mặc dù giảm hướng dẫn, việc Axalta tập trung vào hiệu quả hoạt động và các sáng kiến chiến lược đặt công ty ở vị thế thuận lợi để vượt qua môi trường thị trường đầy thách thức trong khi tiếp tục cải thiện biên lợi nhuận và tạo ra dòng tiền mạnh mẽ.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: