Mỹ cảnh báo áp thuế lên đến 100% đối với các quốc gia mua dầu của Nga
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
SGS SA (SIX:SGSN) đã công bố kết quả nửa đầu năm 2025 vào ngày 25 tháng 7 năm 2025, cho thấy tăng trưởng hữu cơ vững chắc trên tất cả các mảng kinh doanh và thông báo một thương vụ mua lại lớn nhằm đẩy nhanh chiến lược mở rộng tại thị trường Bắc Mỹ. Tập đoàn khổng lồ trong lĩnh vực kiểm tra, giám định và chứng nhận báo cáo mức tăng trưởng doanh số hữu cơ 5,3%, với biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh cải thiện 80 điểm cơ bản lên 14,9%.
Thông báo quan trọng nhất là kế hoạch mua lại Applied Technical Services (ATS) của SGS, một nhà cung cấp dịch vụ kiểm tra và giám định chuyên biệt tại Mỹ, với giá 1,325 tỷ USD. Động thái chiến lược này sẽ gần như tăng gấp đôi doanh số của SGS tại Bắc Mỹ so với mức năm 2023.
Bà Géraldine Picaud, Tổng Giám đốc điều hành, nhấn mạnh rằng công ty đang đi đúng lộ trình để đạt được mục tiêu cả năm, với hiệu suất mạnh mẽ trong các dịch vụ bền vững và lĩnh vực tin cậy số thúc đẩy tăng trưởng.
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
SGS báo cáo doanh số nửa đầu năm 2025 đạt 3.422 triệu CHF, tăng 2,6% trên cơ sở báo cáo và tăng trưởng hữu cơ 5,3%. Công ty đạt lợi nhuận hoạt động điều chỉnh 509 triệu CHF, với biên lợi nhuận cải thiện lên 14,9% từ mức 14,1% trong cùng kỳ năm trước.
Như được thể hiện trong biểu đồ cầu nối doanh số sau đây, tăng trưởng hữu cơ đóng góp 175 triệu CHF, trong khi các thương vụ mua lại bổ sung thêm 47 triệu CHF. Tuy nhiên, tác động tiêu cực từ tỷ giá hối đoái 135 triệu CHF đã phần nào bù trừ những khoản tăng này:
Tất cả các mảng kinh doanh đều đạt tăng trưởng hữu cơ tích cực, với mảng Sức khỏe & Dinh dưỡng dẫn đầu ở mức 8,9%, tiếp theo là Kết nối & Sản phẩm ở mức 6,5%. Công nghiệp & Môi trường và Đảm bảo Kinh doanh tăng trưởng lần lượt ở mức 5,3% và 4,4%, trong khi Tài nguyên Thiên nhiên cho thấy mức tăng trưởng khiêm tốn hơn ở mức 2,9%.
Biểu đồ sau minh họa tăng trưởng doanh số hữu cơ vững chắc trên tất cả các mảng kinh doanh:
Về mặt địa lý, Mỹ Latinh dẫn đầu với tăng trưởng hữu cơ 13,4%, tiếp theo là Đông Âu, Trung Đông & Châu Phi ở mức 8,4%, và Châu Á Thái Bình Dương ở mức 6,5%. Bắc Mỹ tăng trưởng 4,7%, trong khi Châu Âu cho thấy mức tăng trưởng chậm nhất ở mức 1,1%.
Sáng kiến chiến lược
Trọng tâm trong các thông báo chiến lược của SGS là đề xuất mua lại Applied Technical Services (ATS), một nhà cung cấp chuyên về các giải pháp kiểm tra, giám định, hiệu chuẩn và pháp y tại Bắc Mỹ. Với doanh số dự kiến năm 2026 đạt 460 triệu USD và EBITDA đạt 95 triệu USD, ATS đại diện cho sự mở rộng đáng kể sự hiện diện của SGS tại Mỹ.
Slide sau đây cung cấp thông tin tổng quan về hoạt động và dấu ấn địa lý của ATS:
Thương vụ mua lại, trị giá 1,325 tỷ USD (tương đương 11,2 lần EBITDA năm 2026 bao gồm cả hiệp lực), sẽ chủ yếu được tài trợ thông qua tiền mặt và nợ. SGS dự kiến sẽ đạt được hiệp lực EBITDA ít nhất 30 triệu USD hàng năm trong vòng ba năm sau khi hoàn tất thông qua hiệu quả chi phí và cơ hội bán chéo.
Thương vụ mua lại này đại diện cho một cột mốc quan trọng trong Chiến lược 27 của SGS, nhắm đến việc tăng ít nhất gấp đôi doanh số tại Bắc Mỹ vào năm 2027 so với mức năm 2023. Như minh họa trong biểu đồ sau đây, việc mua lại ATS sẽ đạt được hơn 80% mục tiêu này:
Ngoài thương vụ mua lại ATS, SGS đã tích cực trong các thương vụ mua lại nhỏ hơn, công bố 12 thương vụ trong năm 2025 đại diện cho tổng doanh số hàng năm hơn 90 triệu CHF. Công ty cũng báo cáo tăng trưởng mạnh mẽ trong các lĩnh vực trọng tâm chiến lược, với dịch vụ bền vững tăng 19% và dịch vụ tin cậy số tăng 20% so với nửa đầu năm 2024.
Kế hoạch hiệu quả và cải thiện biên lợi nhuận
Biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh của SGS đã cải thiện 80 điểm cơ bản lên 14,9%, được thúc đẩy bởi tăng trưởng hữu cơ và các sáng kiến hiệu quả. Cầu nối biên lợi nhuận sau đây minh họa các yếu tố đóng góp chính cho sự cải thiện này:
Các kế hoạch hiệu quả của công ty đang tiến triển tốt, với 46 triệu CHF tiết kiệm được thực hiện trong nửa đầu năm 2025. Những khoản tiết kiệm này đến từ hai sáng kiến chính: mô hình hoạt động tinh gọn hơn (mục tiêu 100 triệu CHF) và tối ưu hóa mua sắm (mục tiêu 50 triệu CHF). Mô hình hoạt động tinh gọn hơn đã được thực hiện đầy đủ tính đến nửa đầu năm 2025, trong khi 70% tiết kiệm mua sắm đã được đảm bảo.
SGS dự kiến sẽ triển khai đầy đủ kế hoạch hiệu quả 150 triệu CHF vào cuối năm 2025, với tổng số tiết kiệm 96 triệu CHF dự kiến đến năm 2026.
Phân tích tài chính
SGS báo cáo thu nhập trên mỗi cổ phiếu đạt 1,64 CHF, tăng 13,9% từ 1,44 CHF trong nửa đầu năm 2024. Lợi nhuận ròng phân bổ cho cổ đông tăng lên 314 triệu CHF từ 267 triệu CHF trong cùng kỳ năm trước.
Công ty thể hiện khả năng tạo dòng tiền tự do xuất sắc, với dòng tiền tự do không bao gồm việc thanh lý trụ sở tăng 34% lên 208 triệu CHF. Bao gồm cả việc thanh lý trụ sở 80 triệu CHF, tổng dòng tiền tự do đạt 288 triệu CHF.
Bảng sau đây cung cấp phân tích chi tiết về các thành phần dòng tiền tự do:
Hiệu suất tài chính của công ty bị ảnh hưởng tiêu cực bởi tác động tỷ giá, với sự tăng giá của đồng franc Thụy Sĩ làm giảm doanh số báo cáo 4,1% và lợi nhuận hoạt động điều chỉnh 5,7%.
Tuyên bố hướng tới tương lai
SGS xác nhận triển vọng cho năm 2025, dự báo:
- Tăng trưởng doanh số hữu cơ từ 5% đến 7%
- Đóng góp từ 1% đến 2% từ các thương vụ mua lại nhỏ vào tăng trưởng doanh số hàng năm
- Cải thiện ít nhất 30 điểm cơ bản trong biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh trên doanh số
- Tạo dòng tiền tự do mạnh mẽ
Thương vụ mua lại ATS dự kiến sẽ hoàn tất vào cuối năm 2025 hoặc đầu năm 2026, tùy thuộc vào các điều kiện đóng thông thường. Giao dịch này sẽ làm tăng EPS từ năm đầu tiên và dự kiến sẽ nâng cao hồ sơ tăng trưởng hữu cơ và biên lợi nhuận của SGS.
Nhìn về phía trước, SGS sẽ tiếp tục tập trung vào các sáng kiến Chiến lược 27, với sự nhấn mạnh đặc biệt vào dịch vụ bền vững, tin cậy số và mở rộng sự hiện diện tại Bắc Mỹ. Lịch tài chính của công ty cho biết cập nhật doanh số quý 3 năm 2025 sẽ được công bố vào ngày 23 tháng 10 năm 2025.
Dựa trên báo cáo thu nhập quý 4 năm 2025 gần đây, SGS dường như đang duy trì quỹ đạo tăng trưởng, với doanh số quý 4 cho thấy mức tăng trưởng hữu cơ 5,6%, phù hợp với hướng dẫn được cung cấp trong bài thuyết trình nửa đầu năm này. Tuy nhiên, các nhà đầu tư nên lưu ý các yếu tố bất lợi tiềm ẩn từ biến động tỷ giá và thuế quan thương mại, có thể ảnh hưởng đến biên lợi nhuận và chuỗi cung ứng trong các quý tới.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: