Thủ tướng đồng ý chủ trương xây dựng cao tốc mới kết nối Hòa Bình - Việt Trì
Ashland Global Holdings Inc (NYSE:ASH) đã công bố kết quả quý ba năm tài chính 2025 vào ngày 30 tháng 7, cho thấy doanh số giảm ở tất cả các phân khúc nhưng vẫn duy trì được biên lợi nhuận nhờ kiểm soát chi phí chặt chẽ và tối ưu hóa danh mục đầu tư. Công ty chuyên về vật liệu đặc biệt này đã thu hẹp triển vọng cả năm đồng thời đẩy nhanh các sáng kiến tái cơ cấu để đối phó với những thách thức thị trường hiện tại.
Điểm nhấn kết quả hoạt động quý
Ashland báo cáo doanh số quý 3 đạt 463 triệu USD, giảm 15% so với cùng kỳ năm trước, với EBITDA điều chỉnh đạt 113 triệu USD, giảm 19%. Mặc dù có sự sụt giảm này, công ty vẫn duy trì được biên EBITDA điều chỉnh ở mức 24,4%, giảm 120 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh giảm 30% xuống còn 1,04 USD, trong khi dòng tiền tự do vẫn duy trì tương đối ổn định ở mức 108 triệu USD, chỉ giảm 4%.
Như được thể hiện trong bảng tóm tắt tài chính toàn diện sau đây:
Công ty cho rằng sự sụt giảm doanh số là do những nỗ lực tối ưu hóa danh mục đầu tư, sản lượng thấp hơn trong các phân khúc Phụ gia Đặc biệt và Chăm sóc Cá nhân, cùng với giá bán giảm nhẹ. Khi tính đến các hoạt động điều chỉnh danh mục đầu tư, mức giảm doanh số chỉ còn 5% so với cùng kỳ năm trước.
"Khả năng duy trì biên lợi nhuận mạnh mẽ trên tất cả các phân khúc chứng minh hiệu quả của việc thực hiện kỷ luật và các hành động chiến lược về danh mục đầu tư của chúng tôi," ông Guillermo Novo, Chủ tịch kiêm CEO, đã lưu ý trong cuộc họp báo cáo thu nhập.
Kết quả hoạt động theo phân khúc
Khoa học Đời sống nổi lên như là đơn vị kinh doanh hoạt động mạnh nhất trong số các đơn vị của Ashland, duy trì biên EBITDA vững chắc ở mức 33,3% mặc dù doanh số giảm 17% xuống còn 162 triệu USD. Phân khúc này được hưởng lợi từ sự tăng trưởng sản lượng dược phẩm trên diện rộng, đặc biệt là trong lĩnh vực phủ viên thuốc và thuốc tiêm, với mức tăng hai con số so với cùng kỳ năm trước.
Bảng phân tích phân khúc sau đây minh họa kết quả hoạt động của Khoa học Đời sống:
Chăm sóc Cá nhân báo cáo doanh số đạt 147 triệu USD, giảm 16% so với cùng kỳ năm trước, với biên EBITDA là 27,9%. Phân khúc này đối mặt với những khó khăn đặc thù từ khách hàng trong lĩnh vực sinh học chức năng, mặc dù những khó khăn này dự kiến sẽ giảm bớt trong thời gian tới. Việc thoái vốn Avoca và rút khỏi các sản phẩm chăm sóc răng miệng có biên lợi nhuận thấp đã ảnh hưởng đến doanh số khoảng 18 triệu USD.
Phụ gia Đặc biệt tiếp tục đối mặt với thách thức khi doanh số giảm 13% xuống còn 131 triệu USD và biên EBITDA giảm xuống 19,8% từ mức 25,3% của năm trước. Phân khúc này bị ảnh hưởng bởi mùa phủ lớp bảo vệ yếu, nhu cầu suy yếu ở Trung Quốc, và sự cạnh tranh liên tục ở các thị trường Trung Đông, Châu Phi và Ấn Độ.
Sáng kiến chi phí chiến lược
Ashland báo cáo tiến triển đáng kể trong các sáng kiến tiết kiệm chi phí, với khoản tiết kiệm chi phí nhiều năm vượt mục tiêu 20 triệu USD của năm tài chính 2025, đạt khoảng 25 triệu USD. Công ty đã hoàn thành thành công các cột mốc quan trọng trong kế hoạch tái cơ cấu và nỗ lực tối ưu hóa sản xuất.
Biểu đồ sau đây chi tiết việc thực hiện các sáng kiến hiệu suất ngắn hạn của công ty:
Kế hoạch tái cơ cấu 30 triệu USD đang tiến triển nhanh hơn dự kiến với khoảng 32 triệu USD tiết kiệm đã được xác định, trong khi chương trình tối ưu hóa sản xuất 60 triệu USD đang tiến triển với việc thực hiện thành công việc hợp nhất mạng lưới HEC (hydroxyethylcellulose). Những sáng kiến này dự kiến sẽ mang lại khoản tiết kiệm 90 triệu USD vào năm tài chính 2027.
Sáng kiến tăng trưởng chiến lược
Chiến lược "Toàn cầu hóa" của Ashland, nhằm mở rộng sự hiện diện quốc tế, đã cho thấy những thành công ban đầu nhưng vẫn bị thách thức bởi sự suy giảm kinh doanh cơ bản. Trong khi đó, chiến lược "Đổi mới" đang vượt mục tiêu với sự tăng trưởng vững chắc trong các công nghệ lõi, đặc biệt là trong lĩnh vực cellulosic dược phẩm.
Biểu đồ sau đây minh họa tiến triển tài chính từ đầu năm đến nay của các sáng kiến chiến lược này:
"Mặc dù chiến lược Toàn cầu hóa của chúng tôi đang cho thấy những tín hiệu tích cực, nhưng sự suy giảm kinh doanh cơ bản tổng thể đang che lấp những thành công ban đầu này," ông Novo giải thích. "Chiến lược Đổi mới của chúng tôi đang hoạt động vượt kỳ vọng, được thúc đẩy bởi sự tăng trưởng mạnh mẽ trong cellulosic dược phẩm."
Thu hẹp triển vọng
Ashland đã thu hẹp triển vọng năm tài chính 2025, dự báo doanh số đạt 1,825-1,850 tỷ USD và EBITDA điều chỉnh đạt 400-410 triệu USD. Điều này thể hiện sự thu hẹp của phạm vi hướng dẫn trước đó là 1,825-1,900 tỷ USD cho doanh số.
Triển vọng điều chỉnh phản ánh một số yếu tố thị trường, bao gồm tăng trưởng chậm và tâm lý thận trọng của người tiêu dùng, nhu cầu dược phẩm kiên cường, áp lực liên tục trong Phụ gia Đặc biệt và Trung gian, tác động thuế quan trực tiếp tối thiểu đến năm tài chính 2025, và những yếu tố thuận lợi từ tỷ giá ngoại hối.
Bối cảnh thị trường
Kết quả quý 3 của Ashland theo sau một quý hai đáng thất vọng khi cả thu nhập trên mỗi cổ phiếu và doanh thu đều không đạt kỳ vọng của các nhà phân tích. Cổ phiếu đang chịu áp lực, giao dịch ở mức 50,18 USD tính đến ngày 29 tháng 7 năm 2025, gần mức thấp nhất trong 52 tuần là 45,21 USD và thấp hơn nhiều so với mức cao nhất trong 52 tuần là 98,44 USD.
Việc công ty tập trung vào khả năng phục hồi biên lợi nhuận thông qua kỷ luật chi phí và tối ưu hóa danh mục đầu tư dường như là một phản ứng chiến lược đối với điều kiện thị trường đầy thách thức. Với tỷ lệ đòn bẩy ròng là 2,9x và khoảng 0,8 tỷ USD tiền mặt và thanh khoản sẵn có, Ashland duy trì sự linh hoạt tài chính để vượt qua những khó khăn hiện tại trong khi theo đuổi các mục tiêu chiến lược dài hạn.
Nhìn về phía trước, công ty đối mặt với những rủi ro bao gồm những bất ổn tiềm ẩn trong sự phục hồi kinh tế của châu Âu và Trung Quốc, cạnh tranh từ dư thừa công suất của Trung Quốc, thay đổi chính sách thương mại, biến động chi phí nguyên liệu thô, và biến động tỷ giá ngoại hối. Tuy nhiên, những nỗ lực tái cơ cấu được đẩy nhanh và tập trung vào các phân khúc có biên lợi nhuận cao đặt Ashland vào vị thế có thể cải thiện hiệu suất trong những quý tới.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: