Bản trình bày quý 2/2025 của Marathon Digital: doanh thu và lượng Bitcoin nắm giữ đạt kỷ lục trong bối cảnh mở rộng toàn cầu

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

Marathon Digital Holdings (NASDAQ:MARA) đã trình bày cập nhật quý 2/2025 vào ngày 29 tháng 7 năm 2025, thể hiện kết quả tài chính kỷ lục và sự mở rộng đáng kể hoạt động khai thác Bitcoin. Công ty, hiện được định giá 8,24 tỷ USD, báo cáo tăng trưởng đáng kể so với cùng kỳ năm trước trên các chỉ số quan trọng bất chấp sự biến động của thị trường Bitcoin. Trong khi cổ phiếu MARA đóng cửa tăng 9,78% ở mức 20,24 USD vào ngày trình bày, nó đã giảm 4,35% trong giao dịch sau giờ thị trường xuống còn 19,36 USD, phản ánh sự thận trọng của nhà đầu tư bất chấp kết quả mạnh mẽ.

Điểm nổi bật về hiệu suất quý

Marathon Digital đạt kết quả tài chính kỷ lục trong quý 2/2025, với doanh thu tăng 64% so với cùng kỳ năm trước lên 238,5 triệu USD. Công ty báo cáo thu nhập ròng 808,2 triệu USD (1,84 USD/cổ phiếu), cải thiện đáng kể so với khoản lỗ 200 triệu USD (0,72 USD/cổ phiếu) trong quý 2/2024. EBITDA điều chỉnh tăng ấn tượng 1.093% so với cùng kỳ năm trước lên 1,2 tỷ USD.

Như được thể hiện trong biểu đồ tổng quan về tài chính và hoạt động từ bài thuyết trình:

Sản lượng Bitcoin của công ty tăng 15% so với cùng kỳ năm trước lên 2.358 BTC, với số khối đào được tăng 52% lên 694 từ 457 trong cùng kỳ năm ngoái. Hashrate đã kích hoạt của Marathon tăng 82% so với cùng kỳ năm trước lên 57,4 EH/s từ 31,5 EH/s, thể hiện sự mở rộng đáng kể về năng lực khai thác.

Bài thuyết trình nhấn mạnh sự tăng trưởng ổn định về hashrate trong năm quý liên tiếp, cùng với sự gia tăng tương ứng trong sản xuất khối:

Lượng Bitcoin nắm giữ của Marathon đã có sự tăng trưởng đáng kể, tăng 170% so với cùng kỳ năm trước lên 49.951 BTC từ 18.488 BTC vào cuối quý 2/2024. Điều này đưa công ty trở thành đơn vị doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin lớn thứ hai trên toàn cầu. Bài thuyết trình minh họa quỹ đạo tăng trưởng này:

Các chỉ số hiệu suất tài chính của công ty cho thấy sự cải thiện mạnh mẽ qua nhiều quý, với quý 2/2025 đại diện cho hiệu suất đỉnh cao về doanh thu, thu nhập ròng và EBITDA điều chỉnh:

Cải thiện hiệu quả hoạt động

Marathon Digital nhấn mạnh những cải tiến đáng kể về hiệu quả hoạt động trong quý. Hiệu quả đội máy đào cải thiện lên 18,3 J/TH, tăng 26% so với cùng kỳ năm trước nhờ vào việc triển khai máy đào S21 Pro:

Công ty báo cáo chi phí năng lượng mua vào cho mỗi Bitcoin là 33.735 USD, được cho là thuộc hàng thấp nhất trong ngành. Điều này thể hiện xu hướng giảm liên tục về chi phí hàng ngày trên mỗi petahash, giảm 24% so với cùng kỳ năm trước:

Cơ sở hạ tầng toàn cầu và đối tác chiến lược

Marathon Digital định vị mình là "Một trong những công ty tính toán kỹ thuật số có khả năng điều phối tích hợp theo chiều dọc lớn nhất" với hoạt động trải rộng trên bốn châu lục. Bài thuyết trình nhấn mạnh rằng 96% địa điểm tính toán linh hoạt của công ty nằm ở Hoa Kỳ, 4% còn lại phân bổ quốc tế tại Phần Lan, Paraguay và UAE.

Như minh họa trong bản đồ hoạt động toàn cầu sau đây:

Công ty chi tiết về công suất điện hiện tại, báo cáo 1,1 GW đang hoạt động và 1,738 GW công suất danh định trên các địa điểm sở hữu và thuê ngoài. Marathon lưu ý sự chuyển đổi từ 0% lên 70% các địa điểm do công ty sở hữu và vận hành, phản ánh sự chuyển dịch chiến lược hướng tới tích hợp theo chiều dọc:

Bài thuyết trình nhấn mạnh một số đối tác chiến lược được hình thành trong quý:

Các đối tác này bao gồm hợp tác với Pado AI Orchestration để phát triển dịch vụ cân bằng tải điện, TAE Power Solutions để xây dựng hệ thống quản lý tải mô-đun, và Two Prime cho chiến lược lợi suất Bitcoin dành cho tổ chức. Marathon đã mở rộng quan hệ đối tác với Two thông qua khoản đầu tư thiểu số và phân bổ 2.000 BTC vào nền tảng quản lý tài sản của họ.

Chiến lược quản lý tài sản Bitcoin

Marathon Digital chi tiết về phương pháp quản lý tài sản Bitcoin, lưu ý rằng 31% tổng số Bitcoin nắm giữ (15.550 BTC) đang được kích hoạt thông qua các khoản vay, quản lý chủ động, hoặc làm tài sản thế chấp. Công ty cho biết chiến lược này giúp tạo ra thu nhập gia tăng để tài trợ cho hoạt động, mở rộng cơ sở hạ tầng và giảm chi phí vốn.

Bài thuyết trình cung cấp phân tích chi tiết sau đây về phương pháp quản lý tài sản Bitcoin của công ty:

Phân tích chi tiết hơn về lượng Bitcoin nắm giữ của công ty tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025 cho thấy:

Tuyên bố hướng tới tương lai

Nhìn về phía trước, Marathon Digital vạch ra kế hoạch tiếp tục mở rộng cơ sở hạ tầng và sự hiện diện quốc tế. Công ty đang phát triển đường ống cơ sở hạ tầng điện hơn 3 gigawatt và nhắm đến 50% doanh thu quốc tế vào năm 2028. Marathon cũng nhấn mạnh việc khám phá các cơ hội suy luận AI và tính toán chủ quyền, với kế hoạch tổ chức ngày nhà đầu tư đầu tiên vào mùa thu năm 2025.

Bài thuyết trình nhấn mạnh sự tập trung của công ty vào việc tích hợp theo chiều dọc sản xuất năng lượng tái tạo, đặc biệt là tại địa điểm Hansford County, Texas, nơi công ty sở hữu 114 MW năng lượng gió và có thêm 240 MW công suất kết nối.

Rủi ro và triển vọng thị trường

Mặc dù có kết quả quý mạnh mẽ, các nhà đầu tư nên lưu ý những rủi ro tiềm ẩn bao gồm biến động giá Bitcoin, chi phí năng lượng dao động, cạnh tranh gia tăng trong khai thác Bitcoin và thay đổi quy định tại các thị trường quốc tế. Sự phụ thuộc nặng nề của công ty vào Bitcoin như một tài sản dự trữ cũng tạo ra rủi ro tập trung.

Bài thuyết trình quý 2/2025 của Marathon Digital thể hiện vị thế mạnh mẽ của công ty trong lĩnh vực khai thác Bitcoin, với kết quả tài chính kỷ lục, hiệu quả hoạt động được cải thiện và mở rộng toàn cầu mang tính chiến lược. Tuy nhiên, sự sụt giảm của cổ phiếu sau giờ thị trường cho thấy các nhà đầu tư vẫn thận trọng về tính bền vững của những kết quả này trong bối cảnh biến động rộng hơn của thị trường tiền điện tử.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: