Tổng thống Mỹ bị Thống đốc Fed đệ đơn kiện
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Lazard Ltd (NYSE:LAZ) đã công bố bài trình bày cho nhà đầu tư Q2 2025 vào ngày 24 tháng 7 năm 2025, nhấn mạnh kết quả tài chính cải thiện so với Q1 và phác thảo chiến lược tăng trưởng đầy tham vọng "Lazard 2030". Công ty tư vấn tài chính và quản lý tài sản toàn cầu này báo cáo tổng doanh thu ròng đạt 770 triệu USD trong Q2 2025, thể hiện sự cải thiện đáng kể so với con số đáng thất vọng 648 triệu USD của Q1 2025, mặc dù vẫn thấp hơn một chút so với 812 triệu USD đạt được trong quý trước đó.
Cổ phiếu của công ty đã thể hiện động lực mạnh mẽ, giao dịch ở mức 54,97 USD tính đến ngày 23 tháng 7 năm 2025, tăng 2,21% trong ngày và cao hơn đáng kể so với mức 41,54 USD được báo cáo sau kết quả Q1. Sự tăng giá này cho thấy niềm tin ngày càng tăng của nhà đầu tư vào định hướng chiến lược của Lazard bất chấp những thách thức trước đó.
Điểm nổi bật về kết quả hoạt động quý
Kết quả hoạt động Q2 2025 của Lazard cho thấy dấu hiệu ổn định sau một quý đầu tiên đầy thách thức. Tổng doanh thu ròng đạt 770 triệu USD, trong đó mảng Tư vấn Tài chính đóng góp 491 triệu USD và Quản lý Tài sản bổ sung 287 triệu USD. Mặc dù con số này thể hiện sự sụt giảm so với 812 triệu USD của Q1, nhưng nó đánh dấu sự cải thiện 12,4% so với 685 triệu USD được báo cáo trong Q2 2024.
Như được thể hiện trong biểu đồ kết quả hoạt động quý sau đây, Lazard đã trải qua doanh thu dao động trong năm quý qua, với Q1 2025 đại diện cho điểm cao nhất trong giai đoạn này:
Cơ sở khách hàng của công ty vẫn mạnh mẽ, với 99 khách hàng Tư vấn Tài chính tạo ra phí vượt quá 1 triệu USD trong Q2 2025, giảm từ 115 trong Q1 nhưng cao hơn đáng kể so với 79 được báo cáo trong Q2 2024. Tài sản Quản lý Trung bình đạt 239 tỷ USD trong Q2 2025, với phí trung bình giữ ổn định ở mức 44 điểm cơ bản.
Các phân khúc Tư vấn Tài chính và Quản lý Tài sản
Phân khúc Tư vấn Tài chính của Lazard tạo ra 491 triệu USD trong Q2 2025, chiếm khoảng 64% tổng doanh thu. Con số này đánh dấu mức tăng đáng kể 20,3% so với 408 triệu USD được báo cáo trong Q2 2024, phản ánh hoạt động M&A mạnh mẽ hơn và dịch vụ tư vấn chiến lược. Kết quả hoạt động của phân khúc này đã được thúc đẩy bởi một số giao dịch có hồ sơ cao trên nhiều lĩnh vực khác nhau.
Biểu đồ sau minh họa kết quả hoạt động của phân khúc Tư vấn Tài chính trong những năm gần đây, cho thấy sự phục hồi từ một năm 2023 đầy thách thức:
Phân khúc Quản lý Tài sản đóng góp 287 triệu USD trong Q2 2025, tăng 8,3% từ 265 triệu USD trong Q2 2024. Tài sản Quản lý đạt 248 tỷ USD tính đến Q2 2025, với 63% AUM là chứng khoán không phải USD. Phân khúc này duy trì danh mục đầu tư đa dạng trên nhiều loại tài sản, loại khách hàng và chiến lược đầu tư.
Như được thể hiện trong biểu đồ sau, tài sản Quản lý của Lazard được đa dạng hóa tốt:
Phân khúc Quản lý Tài sản đã đối mặt với áp lực biên lợi nhuận trong những năm gần đây, với biên lợi nhuận hoạt động giảm từ 37% năm 2020 xuống 24% năm 2024, như được minh họa trong biểu đồ lợi nhuận này:
Sáng kiến chiến lược và kế hoạch tăng trưởng
Trọng tâm của bài trình bày của Lazard là chiến lược "Lazard 2030", nhằm mục tiêu tăng gấp đôi doanh thu vào năm 2030 đồng thời mang lại tổng lợi nhuận cho cổ đông hàng năm từ 10-15%. Kế hoạch tập trung vào việc tái cân bằng các đội ngũ để tăng trưởng, xác định cơ hội thị trường trong các lĩnh vực chính và thiết lập các khối xây dựng rõ ràng cho thành công.
Chiến lược được phác thảo trong slide sau:
Lazard cũng nhấn mạnh việc tích hợp công nghệ, đặc biệt là trí tuệ nhân tạo, để nâng cao hiệu suất hoạt động. Công ty đã phát triển các công cụ độc quyền như LazardGPT cùng với các giải pháp GenAI của nhà cung cấp để cải thiện kết nối quy trình làm việc, phân tích và giải pháp khách hàng.
Như được thể hiện trong tổng quan chiến lược công nghệ sau:
Công ty đang mở rộng các sản phẩm cung cấp, đặc biệt là trong không gian ETF, với các ETF chủ động của Hoa Kỳ được ra mắt gần đây bao gồm Equity Megatrends ETF (THMZ), International Dynamic Equity ETF (IEQ), Japanese Equity ETF (JPY) và Next Gen Technologies ETF (TEKY). Những sáng kiến này đại diện cho các hướng tăng trưởng mới cho phân khúc Quản lý Tài sản.
Bảng cân đối kế toán và Quản lý vốn
Lazard duy trì bảng cân đối kế toán mạnh với 978 triệu USD tiền mặt và các khoản tương đương tiền tính đến Q2 2025. Công ty có 1,7 tỷ USD trái phiếu cấp cao với lãi suất trung bình gia quyền khoảng 4,7% và duy trì xếp hạng đầu tư từ tất cả các cơ quan xếp hạng tín dụng lớn.
Slide sau minh họa hồ sơ nợ cân đối của Lazard với thời hạn đáo hạn dài:
Chiến lược quản lý vốn của công ty tập trung vào việc trả lại vốn dư thừa cho cổ đông trong khi đầu tư vào tăng trưởng. Lazard đã duy trì cổ tức hàng quý ở mức 0,50 USD mỗi cổ phiếu trong 1H 2025, phù hợp với cổ tức hàng năm 2,00 USD được trả vào năm 2024. Việc mua lại cổ phiếu đã giảm trong những giai đoạn gần đây, với số lượng cổ phiếu bình quân gia quyền tăng lên 106,7 triệu trong Q2 2025 từ 104,4 triệu vào năm 2024.
Các tuyên bố hướng tới tương lai
Bài trình bày của Lazard nhấn mạnh kỷ luật chi tiêu là ưu tiên chính, với tỷ lệ mục tiêu 60% hoặc thấp hơn cho chi phí bồi thường và 16-20% cho chi phí không bồi thường. Tuy nhiên, công ty đã gặp khó khăn trong việc đạt được các mục tiêu này trong những năm gần đây, với tỷ lệ bồi thường đạt 65,9% vào năm 2024.
Như được minh họa trong biểu đồ kỷ luật chi tiêu sau:
Nhìn về phía trước, Lazard tập trung vào một số chất xúc tác tăng trưởng chiến lược, bao gồm chuyển đổi năng lượng, gián đoạn công nghệ và sự phát triển của chăm sóc sức khỏe. Công ty nhìn thấy những cơ hội đáng kể trong thị trường vốn tư nhân, giao dịch xuyên biên giới và dịch vụ tư vấn địa chính trị.
Mặc dù bài trình bày vẽ nên một bức tranh lạc quan về tương lai của Lazard, đáng chú ý là kết quả Q1 2025 không đạt được kỳ vọng, với EPS là 0,56 USD so với dự báo 0,60 USD. Công ty đối mặt với những thách thức đang diễn ra bao gồm bất ổn địa chính trị, áp lực cạnh tranh trong quản lý tài sản và những thay đổi tiềm năng trong phân bổ của nhà đầu tư.
Tuy nhiên, kết quả hoạt động Q2 2025 được cải thiện cho thấy rằng các sáng kiến chiến lược của Lazard có thể đang đạt được sức hút, tiềm năng định vị công ty cho sự tăng trưởng nhất quán hơn khi nó hướng tới các mục tiêu đầy tham vọng năm 2030.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: