Bitcoin giảm còn 112.900 USD khi thị trường gia tăng lo ngại về khả năng cắt giảm lãi suất
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Tập đoàn Algoma Steel Inc (NASDAQ:ASTL) đã công bố kết quả kinh doanh quý 2 năm tài chính 2025 vào ngày 30 tháng 7 năm 2025, cho thấy kết quả hoạt động trái chiều trong bối cảnh thị trường đầy thách thức. Nhà sản xuất thép Canada này báo cáo doanh thu cải thiện so với quý trước nhưng vẫn tiếp tục đối mặt với thách thức về lợi nhuận, với khoản lỗ ròng ngày càng tăng mặc dù vị thế EBITDA cải thiện nhẹ so với quý trước.
Bài thuyết trình diễn ra trong bối cảnh Algoma đang điều hướng trong môi trường thị trường thép phức tạp bị ảnh hưởng bởi những thay đổi chính sách thương mại, bao gồm việc Hoa Kỳ tăng thuế đối với thép và nhôm nhập khẩu, cùng với những gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu đang diễn ra. Cổ phiếu của công ty đóng cửa ở mức 5,85 USD trước khi công bố kết quả kinh doanh, nhưng sau đó đã giảm 4,41%, phản ánh mối lo ngại của nhà đầu tư về tình trạng lỗ liên tục.
Điểm nổi bật về kết quả hoạt động quý
Algoma báo cáo sản lượng vận chuyển Q2 2025 đạt 472.000 tấn ròng, tăng nhẹ so với Q1 2025 (470.000 tấn) nhưng giảm 6% so với Q2 2024 (503.000 tấn). Doanh thu thép đạt 534 triệu USD, tăng 15% so với quý trước nhưng giảm 11% so với cùng kỳ năm trước.
Như được thể hiện trong slide điểm nổi bật về hiệu suất sau đây, công ty ghi nhận khoản lỗ EBITDA điều chỉnh là 32 triệu USD, cải thiện so với khoản lỗ 47 triệu USD trong Q1 2025 nhưng thấp hơn đáng kể so với mức lãi 38 triệu USD ghi nhận trong Q2 2024:
Tình hình tài chính của công ty cho thấy số dư tiền mặt là 83 triệu USD với 329 triệu USD bổ sung có sẵn theo Cơ sở Tín dụng Quay vòng. Tuy nhiên, bức tranh thu nhập ròng đã xấu đi đáng kể, với khoản lỗ 111 triệu USD trong Q2 2025 so với khoản lỗ 25 triệu USD trong Q1 2025 và lợi nhuận 6 triệu USD trong Q2 2024.
Phân tích chi tiết về kết quả hoạt động tài chính hàng quý cho thấy mặc dù giá bán ròng đã cải thiện lên 1.132 USD/tấn (tăng 15% so với Q1), áp lực chi phí vẫn tiếp tục với chi phí sản phẩm thép bán ra là 1.144 USD/tấn:
Sáng kiến chiến lược
Phát triển quan trọng nhất được nhấn mạnh trong bài thuyết trình của Algoma là việc đạt được "Mẻ nấu đầu tiên" từ Lò Điện Hồ Quang (EAF) mới vào tháng 7 năm 2025, đánh dấu một cột mốc quan trọng trong quá trình chuyển đổi chiến lược của công ty. Dự án EAF, vốn là trọng tâm trong chiến lược dài hạn của Algoma, đang tiến triển theo kế hoạch như được minh chứng qua cập nhật xây dựng:
Hoạt động mẻ nấu đầu tiên thành công đại diện cho một thời điểm then chốt đối với Algoma, như được thể hiện trong những hình ảnh từ sự kiện cột mốc này:
Algoma đã phác thảo kế hoạch chuyển đổi, bao gồm việc vận hành đồng thời cả cơ sở sản xuất thép tích hợp truyền thống và EAF mới trong giai đoạn 2025-2026, trước khi chuyển hoàn toàn sang sản xuất thép EAF từ năm 2027 trở đi. Phương pháp tiếp cận theo từng giai đoạn này được thiết kế để giảm thiểu gián đoạn hoạt động trong khi tối đa hóa khả năng sản xuất:
Công ty nhấn mạnh rằng quá trình chuyển đổi EAF hoàn chỉnh dự kiến sẽ giảm 70% lượng khí thải và cải thiện chi phí chuyển đổi, phù hợp với cả mục tiêu môi trường và mục tiêu hiệu quả hoạt động.
Triển vọng thị trường
Bài thuyết trình của Algoma bao gồm phân tích thị trường cho thấy xu hướng giá Cuộn Cán Nóng (HRC) và Tấm Cán (ARP), cung cấp bối cảnh cho hiệu suất doanh thu của công ty và kỳ vọng trong tương lai:
Bản cập nhật thị trường nhấn mạnh các yếu tố kinh tế vĩ mô chính ảnh hưởng đến ngành thép, bao gồm chính sách thương mại và các chỉ số kinh tế của Canada. Những yếu tố này sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến khả năng định giá và lợi nhuận của Algoma trong các quý tới.
Phân tích tài chính chi tiết
Kết quả Q2 2025 của Algoma phản ánh những thách thức đang diễn ra trong việc đạt được lợi nhuận mặc dù doanh thu đã cải thiện. Biên EBITDA điều chỉnh vẫn ở mức âm -5,5%, mặc dù đây là sự cải thiện so với Q1 2025.
Quản lý vốn lưu động của công ty cho thấy sự cải thiện nhẹ, với vốn lưu động ròng giảm xuống 717 triệu USD trong Q2 2025 từ 730 triệu USD trong Q1 2025:
Việc đối chiếu với EBITDA điều chỉnh cho thấy tác động đáng kể từ khấu hao (38,2 triệu USD) và giảm giá hàng tồn kho, góp phần tạo ra khoảng cách đáng kể giữa khoản lỗ ròng và các con số EBITDA điều chỉnh.
Tập trung vào an toàn và bền vững
Algoma nhấn mạnh sự cải thiện liên tục trong hiệu suất an toàn, với Tỷ lệ tần suất thương tích mất thời gian (LTIFR) giảm xuống 0,25 trong năm 2025 tính đến nay, tiếp tục xu hướng tích cực dài hạn:
Cam kết của công ty đối với tính bền vững cũng được nhấn mạnh, với dự án EAF là trọng tâm trong chiến lược môi trường của họ. Algoma đã phát hành Báo cáo Bền vững 2024 bao gồm chín tháng kết thúc vào ngày 31 tháng 12 năm 2024, trong đó chi tiết tiến độ của họ về các mục tiêu bền vững.
Tuyên bố hướng tới tương lai
Nhìn về phía trước, Algoma tập trung vào việc hoàn thành quá trình chuyển đổi sang sản xuất EAF vào năm 2025-2026, điều mà ban lãnh đạo tin rằng sẽ nâng cao hiệu quả và giảm chi phí. Lộ trình chiến lược của công ty nhấn mạnh cải tiến hoạt động, kỷ luật tài chính và các sáng kiến ESG:
Định hướng chiến lược này dựa trên hướng dẫn trước đó từ Q1 2025, trong đó công ty đã nhắm mục tiêu vận chuyển cao hơn cho Q2 (đã đạt được một cách nhỏ) và hướng tới sản lượng tấm hàng quý gần 100.000 tấn.
Mặc dù kết quả Q2 cho thấy những thách thức tiếp tục, cột mốc EAF thành công đại diện cho tiến bộ cụ thể hướng tới mục tiêu chuyển đổi của Algoma, có khả năng đặt công ty vào vị thế để cải thiện hiệu suất khi quá trình chuyển đổi tiến triển và nếu điều kiện thị trường ổn định.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: