Alaska Air Q2 2025: Các sáng kiến tăng tốc mang lại kết quả bất chấp áp lực doanh thu

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

Alaska Air Group (NYSE:ALK) đã công bố kết quả kinh doanh quý 2 năm 2025 vào ngày 23 tháng 7, thể hiện kết quả vượt kỳ vọng bất chấp điều kiện ngành hàng không đầy thách thức. Hãng hàng không này báo cáo thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu đạt 1,78 USD, vượt mức cao nhất trong dự báo ban đầu, với tỷ suất lợi nhuận trước thuế điều chỉnh tổng thể là 8,0%.

Mặc dù có kết quả tích cực này, cổ phiếu của Alaska Air đã giảm 1,47% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa xuống còn 47,56 USD, cho thấy các nhà đầu tư có thể đang kỳ vọng kết quả hoặc hướng dẫn mạnh mẽ hơn. Bài thuyết trình của công ty đã nhấn mạnh các sáng kiến chiến lược đang triển khai và tiến độ hội nhập với Hawaiian Airlines.

Điểm nổi bật về kết quả hoạt động quý

Alaska Air Group đã đạt được kết quả tài chính vững chắc trong Q2 2025, với thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu đạt 1,78 USD, vượt mức cao nhất trong dự báo ban đầu. Theo bản ghi chép thu nhập, công ty đã đạt doanh thu kỷ lục 3,7 tỷ USD, tăng 2% so với cùng kỳ năm trước.

Doanh thu đơn vị của công ty giảm 0,6% so với cùng kỳ năm trước trong Q2, mặc dù ban lãnh đạo nhấn mạnh rằng kết quả này vẫn vượt trội so với ngành. Nhu cầu dịch vụ cao cấp tiếp tục thể hiện sức mạnh với doanh thu tăng 5% trên toàn hệ thống và ấn tượng hơn là mức tăng 19% đối với tài sản Hawaiian.

Như được thể hiện trong biểu đồ xu hướng doanh thu đơn vị dưới đây, công ty kỳ vọng sự cải thiện tuần tự trong nửa cuối năm:

Về mặt chi phí, chi phí đơn vị tăng 6,5% so với cùng kỳ năm trước trong Q2 2025, phù hợp với kỳ vọng của ban lãnh đạo. Công ty đã điều chỉnh giảm tăng trưởng công suất cho Q3 2025 khoảng 2 điểm phần trăm so với kỳ vọng trước đó, đồng thời dự báo sự cải thiện đáng kể về chi phí đơn vị trong Q4 2025.

Biểu đồ sau minh họa quỹ đạo chi phí đơn vị và điều chỉnh công suất của công ty:

Chi phí nhiên liệu trung bình là 2,39 USD mỗi gallon trong Q2 2025. Công ty lưu ý rằng giá dầu thô đã giảm hơn 10% từ tháng 4 đến đầu tháng 6 trước khi tăng trở lại vào cuối tháng 6, trong khi biên lợi nhuận lọc dầu Bờ Tây giảm và duy trì tương đối ổn định trong phần lớn quý trước khi tăng vọt vào cuối tháng 6 do sự cố tại một nhà máy lọc dầu lớn và nhu cầu cao điểm mùa hè.

Tiến độ các sáng kiến chiến lược

Bài thuyết trình của Alaska Air đã nhấn mạnh những tiến bộ đáng kể trong các sáng kiến chiến lược "Alaska Accelerate", bao gồm các phân khúc Mạng lưới, Sản phẩm, Chương trình khách hàng thân thiết và Vận chuyển hàng hóa. Công ty báo cáo rằng các sáng kiến này đang tiến triển tốt và vẫn đang đi đúng hướng để mang lại những lợi ích tài chính đã đặt mục tiêu.

Tổng quan toàn diện về các sáng kiến này và tiến độ của chúng được minh họa trong slide này:

Một cột mốc quan trọng là tài sản Hawaiian đã đạt được quý có lãi đầu tiên kể từ khi thâu tóm. Công ty cũng đã mở rộng sự hiện diện quốc tế, ra mắt đường bay Seattle-Tokyo Narita vào tháng 5 năm 2025, với kế hoạch mở đường bay đến Seoul Incheon vào tháng 9 năm 2025 và Rome vào mùa xuân năm 2026. Ngoài ra, Alaska đã thông báo việc mua thêm năm máy bay Boeing 787 để hỗ trợ chiến lược tăng trưởng của mình.

Trong phân khúc Sản phẩm, doanh thu dịch vụ cao cấp vẫn duy trì khả năng phục hồi với mức tăng trưởng 5%, trong khi khoảng 40% việc nâng cấp dịch vụ cao cấp cho Boeing 737 đã được hoàn thành. Công ty cũng đã công bố kế hoạch làm mới nội thất Airbus A330 trong nhiều năm và một sảnh mới hiện đại tại Seattle dự kiến sẽ khai trương vào tháng 1.

Chương trình khách hàng thân thiết tiếp tục hoạt động tốt, được U.S. News vinh danh là "Chương trình thưởng hàng không tốt nhất" trong 11 năm liên tiếp. Số lượng tài khoản thẻ hoạt động tăng 10% so với cùng kỳ năm trước, trong khi chương trình dành cho cư dân Hawaii "Huakaʻi by Hawaiian" đã phát triển lên khoảng 250.000 thành viên. Một thương hiệu khách hàng thân thiết duy nhất và thẻ cao cấp mới dự kiến sẽ ra mắt vào tháng 8.

Hoạt động vận chuyển hàng hóa cho thấy mức tăng trưởng đặc biệt mạnh mẽ, với doanh thu tăng 34% so với cùng kỳ năm trước. Công ty đã hoàn thành việc bàn giao hai máy bay chở hàng Amazon A330 cuối cùng và bắt đầu hoạt động vận chuyển hàng hóa thân rộng quốc tế trên tuyến đường Seattle-Tokyo.

Triển vọng tài chính

Alaska Air duy trì bảng cân đối kế toán vững mạnh bất chấp việc đẩy nhanh chương trình mua lại cổ phiếu. Tổng số cổ phiếu mua lại từ đầu năm đến nay là 535 triệu USD, tương đương 10,5 triệu cổ phiếu, gấp đôi kỳ vọng ban đầu của công ty cho năm 2025. Tỷ lệ nợ ròng điều chỉnh trên EBITDAR vẫn ở mức 2,4x, không thay đổi so với quý trước.

Biểu đồ sau minh họa vị thế nợ của công ty theo thời gian:

Đối với cả năm 2025, Alaska Air dự kiến tăng trưởng công suất khoảng 2%, giảm nhẹ so với hướng dẫn trước đó là 2-3%. Chi phí đơn vị dự kiến sẽ tăng ở mức một chữ số giữa bất chấp tăng trưởng thấp hơn và khoảng 2 điểm phần trăm áp lực từ các thỏa thuận lao động mới.

Theo bản ghi chép thu nhập, công ty đang duy trì hướng dẫn EPS điều chỉnh cả năm ít nhất là 3,25 USD và vẫn cam kết với mục tiêu dài hạn hơn là EPS 10 USD vào năm 2027.

Các cột mốc hội nhập

Alaska Air đã cung cấp thông tin cập nhật về các cột mốc hội nhập chính sau khi thâu tóm Hawaiian Airlines. Công ty đang chuẩn bị ra mắt nền tảng chương trình khách hàng thân thiết duy nhất và thẻ tín dụng cao cấp vào tháng 8 năm 2025, đồng thời hướng tới việc có được giấy chứng nhận hoạt động duy nhất vào Q4 2025.

Việc tích hợp hệ thống dịch vụ hành khách được lên kế hoạch vào Q2 2026, với việc lựa chọn nhà cung cấp và công việc chuẩn bị đã được tiến hành. Các cuộc đàm phán thỏa ước lao động tập thể chung với các nhóm công đoàn đã bắt đầu và dự kiến sẽ tiếp tục đến năm 2027.

Những nỗ lực hội nhập này là rất quan trọng để đạt được các mục tiêu hiệp lực được nêu trong chương trình Alaska Accelerate. Theo nhận xét của CEO Ben trong cuộc gọi thu nhập, "Alaska Accelerate đang hoạt động hiệu quả", cho thấy sự tự tin của ban lãnh đạo về tiến độ hội nhập và chiến lược tổng thể.

Kết quả hoạt động mạnh mẽ của công ty trong Q2, bất chấp áp lực doanh thu, cho thấy Alaska Air đang thực hiện hiệu quả các sáng kiến chiến lược của mình trong khi vượt qua những thách thức của ngành. Với tài sản Hawaiian đạt được lợi nhuận và việc mở rộng quốc tế đang được triển khai, Alaska Air dường như đang ở vị thế tốt để tận dụng mạng lưới được tăng cường và các sản phẩm nâng cao trong những quý tới.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: