UBS đã cập nhật triển vọng của mình về thị trường lithium, cho thấy sự thay đổi trong quỹ đạo của ngành. Công ty lưu ý rằng nguồn cung lithium đã vượt xa nhu cầu trong suốt năm 2024, dẫn đến thặng dư và giảm giá khoảng 10-30% từ đầu năm đến nay. Tuy nhiên, phản ứng với giá thấp hơn đã xuất hiện, với việc cắt giảm nguồn cung và chậm lại trong việc phát triển các dự án khai thác mới.
Do đó, UBS hiện dự đoán rằng tăng trưởng nguồn cung sẽ không đáp ứng nhu cầu, dự báo thặng dư toàn cầu sẽ giảm và cân bằng thị trường vào năm 2027-28.
Mặc dù có khả năng cắt giảm sản xuất trở lại nhanh chóng, điều này có thể hạn chế bất kỳ đợt tăng giá sắp xảy ra, UBS bày tỏ sự tin tưởng ngày càng tăng rằng thị trường đã vượt qua đáy của chu kỳ.
Phản ánh triển vọng được cải thiện này, công ty đã nâng mục tiêu giá ngắn hạn đối với spodumene vào năm 2025 và 2026 lần lượt là 7% và 17%, lên 800 USD và 850 USD/tấn.
Về vốn chủ sở hữu, UBS duy trì xếp hạng bán đối với các nhà sản xuất lithium của Úc Pilbara Minerals Ltd (ASX:PLS), Mineral Resources Limited (ASX:MIN) và Liontown Resources Limited (ASX:LTR). Công ty đã nâng cấp Independence Group NL (ASX:IGO) lên trung lập từ xếp hạng trước đó, trong khi vẫn duy trì xếp hạng mua đối với tùy chọn dài hơn, Pilbara Minerals Limited (ASX:PMT).
Dự báo nguồn cung sửa đổi cho năm 2025 đã giảm khoảng 18% hoặc 300.000 tấn lithium carbonate tương đương (LCE), phản ánh tác động của việc cắt giảm giá và sự chậm trễ của dự án. UBS dự kiến tăng trưởng sản lượng toàn cầu sẽ chậm lại 15% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt khoảng 1,5 triệu tấn LCE vào năm 2025. Sự chậm lại này đặc biệt đáng chú ý ở Trung Quốc, nơi sản lượng được dự báo sẽ giảm 3% so với cùng kỳ năm ngoái vào năm 2025 và ở Úc, nơi mặc dù có việc mở rộng dự án, giá thấp vẫn tiếp tục gây áp lực.
Về phía cầu, UBS dự báo nhu cầu lithium toàn cầu sẽ tăng 18% so với cùng kỳ năm ngoái lên 1,5 triệu tấn LCE vào năm 2025, một tốc độ mạnh mẽ nhưng chậm hơn mức tăng trưởng hàng năm hơn 20% trong những năm trước. Công ty nhấn mạnh một số yếu tố ảnh hưởng đến nhu cầu, bao gồm các chính sách của Mỹ dưới nhiệm kỳ tổng thống thứ hai tiềm năng của Trump, các mục tiêu phát thải carbon của EU, thuế quan thương mại đối với nhập khẩu xe điện của Trung Quốc vào EU và tầm quan trọng ngày càng tăng của hệ thống lưu trữ năng lượng (ESS).
Triển vọng giá của UBS đối với spodumene, một nguồn lithium quan trọng, đã được tăng trong những năm tới, nhưng công ty vẫn thận trọng, cho thấy rằng bất kỳ sự tăng giá nào cũng bị hạn chế bởi khả năng kích hoạt lại sản xuất đã bị cắt giảm.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.