Theo Barani Krishnan
Investing.com – “Tôi khuyên các bạn hãy tận hưởng ánh nắng mặt trời... Đó sẽ là một ngày nắng đẹp, và nó sẽ vẫn như vậy,” Bộ trưởng Năng lượng Saudi Arabia Abdulaziz bin Salman đã châm biếm một phóng viên khi ông đi bộ về phía tòa nhà OPEC ở Vienna vào sáng ngày 6 tháng 10, cuộc họp trực tiếp đầu tiên của nhóm các nước sản xuất dầu và các đồng minh của họ kể từ khi đại dịch coronavirus bùng phát vào năm 2020.
Sáu tuần sau, người ta tự hỏi Abdulaziz có tâm trạng tốt như thế nào trên thị trường dầu mỏ.
OPEC+ - liên minh bao gồm OPEC, hoặc Tổ chức các nước xuất khẩu dầu mỏ gồm 13 thành viên do Ả Rập Saudi đứng đầu, với 10 nhà sản xuất dầu khác do Nga chỉ đạo - đã đồng ý tại cuộc họp gần đây nhất về việc cắt giảm sản lượng 2 triệu thùng mỗi ngày để hỗ trợ giá dầu thô Brent và dầu thô Mỹ, vốn đã giảm mạnh từ mức cao trong tháng Ba.
Ngay sau quyết định đó của OPEC+, Brent được giao dịch ở London đã từ mức thấp khoảng 82 đô la một thùng lên gần 100 đô la trong vòng vài ngày (nó đạt gần 140 đô la vào tháng 3) và trong khi WTI, điểm chuẩn của Hoa Kỳ, đã tăng từ 76 đô la lên 96 đô la (WTI đạt hơn 130 đô la vào tháng 3).
Nhưng đến thứ Sáu, dầu Brent đã ghi nhận mức thấp nhất trong sáu tuần là dưới 86 đô la trong khi WTI đã giảm xuống dưới 77 đô la (cả hai loại dầu chuẩn đều đóng cửa ở mức thấp nhất trong ngày, mặc dù chúng đã giảm sâu trong tuần thứ hai liên tiếp, với mức giảm hàng tuần mới nhất của WTI là hai chữ số).
Sự sụt giảm xảy ra khi những người đầu cơ giá lên đối mặt với một cơn bão đến từ sự bùng nổ các ca nhiễm Covid ở Trung Quốc, một khuynh hướng thắt chặt mới của Cục Dự trữ Liên bang và giảm bớt lo lắng về nguồn cung.
Tất cả những điều này đã có từ tháng 10 khi OPEC+ đưa ra lời kêu gọi cắt giảm sản lượng 2 triệu thùng mỗi ngày - tình cờ đây lại là mức giảm lớn nhất của nhóm trong hai năm rưỡi (vào tháng 4 năm 2020, liên minh đã thực hiện cắt giảm 10 triệu bpd sau đợt bùng phát Covid-19 lớn đầu tiên).
Từ góc độ vĩ mô, Trung Quốc đang chiến đấu với sự bùng phát của coronavirus ở nhiều thành phố lớn, bao gồm Trùng Khánh và thủ đô Bắc Kinh, đồng thời thực hiện các bước để cố gắng giảm bớt gánh nặng của chính sách Zero-Covid nghiêm ngặt, chính sách đã gây ra thiệt hại kinh tế nghiêm trọng và sự thất vọng lan rộng gần như toàn cầu.
Để có một bức tranh chi tiết hơn, một số nhà máy lọc dầu Trung Quốc đã yêu cầu Saudi Aramco (TADAWUL:2222) giảm khối lượng dầu thô nhập vào tháng 12, hai nguồn tin thân cận với vấn đề này nói với Reuters vào tuần trước, do các biện pháp hạn chế chống Covid và sự chững lại nền kinh tế đã làm suy yếu nhu cầu nhiên liệu tại nước nhập khẩu dầu lớn nhất thế giới. Các nhà máy lọc dầu được cho là đã tìm cách cắt giảm nguồn cung cho tháng 12 bằng khoảng một nửa so với mức của tháng trước.
Với tất cả những dấu hiệu tiêu cực trên thị trường, “liệu OPEC+ có thể tiến xa hơn nữa [với việc cắt giảm sản lượng] nếu triển vọng tiếp tục xấu đi khi nhóm họp lại sau vài tuần nữa?” Craig Erlam, nhà phân tích tại nền tảng giao dịch trực tuyến OANDA, đã hỏi trong một bài bình luận về thị trường dầu mỏ mà ông đưa ra hôm thứ Sáu.
OPEC + sẽ nhóm họp vào ngày 4 tháng 12 để xem xét chính sách sản xuất của mình - ngay trước khi bắt đầu chính sách "giá trần" đối với dầu của Nga vào ngày 5 tháng 12, được nhiều người kỳ vọng sẽ là một sự kiện thúc đẩy thị trường dầu thô, do về mặt lý thuyết, Moscow sẽ trả đũa.
Tổng thống Hoa Kỳ Joe Biden thậm chí đã gọi việc cắt giảm của OPEC+ là một “sự thất vọng” là “không cần thiết” và nói rằng sẽ có “hậu quả” (ám chỉ những hậu quả chính trị và ngoại giao khác đối với đồng minh vùng Vịnh lâu năm là Ả Rập Xê Út). Kể từ thứ Sáu, Nhà Trắng không nói gì về việc thị trường dầu mỏ gần như đảo ngược 100% xuống mức thấp nhất của tháng 10, mặc dù về mặt lý thuyết, việc cắt giảm sản lượng đã bắt đầu trong ba tuần qua.
Một số nhà phân tích cho rằng Ả Rập Xê Út - quốc gia duy nhất có khả năng tăng và cắt giảm xuất khẩu dầu thô theo ý muốn – không thể đi quá xa so với mức cắt giảm của tháng 11.
Art Berman, một nhà phân tích năng lượng cho biết: “Không chắc KSA có nhiều đất để diễn”, đề cập đến Vương quốc Ả Rập Saudi. Ông cho biết vương quốc này có thể sẽ “làm tràn ngập thị trường hiệu quả hơn là bỏ đói thị trường trong quá khứ”, đồng thời nói thêm rằng vương quốc này cũng “rất ý thức về việc duy trì vai trò là nhà cung cấp trung thực và đáng tin cậy, không giống như Nga”.
Trong một tweet khác có tên “Nhà hát Aramco”, Berman đã hạ thấp cảnh báo của công ty dầu mỏ nhà nước Aramco của Ả Rập Xê Út rằng công suất dầu thế giới vẫn ở mức 'cực kỳ thấp' - một lời nhắc nhở đối với giao dịch dầu mỏ rằng giá dầu thô sẽ cao hơn tương ứng.
“Thế giới nên lo lắng”: Saudi Aramco…đã đưa ra một cảnh báo nghiêm trọng về công suất 'cực kỳ thấp',” Berman viết một cách chế giễu. “Nó đã ở mức “cực kỳ thấp” trong thập kỷ qua, ngoại trừ hai năm của COVID.”
Đồn đoán cũng đang gia tăng rằng G7 và Liên minh Châu Âu đã thiết kế lệnh cấm vận nhập khẩu giới hạn giá dầu của Nga, sẽ chỉ dẫn đến một đợt tăng giá thoáng qua.
Vâng, mọi thứ không thực sự có vẻ khả quan như vậy đối với Saudis, Nga, OPEC+ hoặc thậm chí là dầu mỏ vào thời điểm hiện tại. Nhưng là một trong những mặt hàng dễ biến động và bị chính trị hóa nhất thế giới, đừng mong đợi nó sẽ giảm giá quá lâu.
Dầu: Đánh giá thị trường
Giá dầu thô bước vào chế độ “contango” - một cấu trúc thị trường xác định điểm yếu - lần đầu tiên kể từ năm 2021 và kết thúc với mức giảm hàng tuần tới 10% với tiêu đề Covid của Trung Quốc, tín hiệu thắt chặt từ Cục Dự trữ Liên bang và giảm bớt lo lắng về nguồn cung.
Hợp đồng kỳ hạn tháng 12 đối với dầu thô WTI chuẩn của Hoa Kỳ, hay WTI, đã thực hiện giao dịch cuối cùng ở mức 80,11 USD/thùng sau khi chính thức chốt phiên giao dịch ngày thứ Sáu ở mức 80,08 USD, giảm 1,56 USD, tương đương 1,9% trong ngày. WTI tháng 12 vẫn ở dưới mức hỗ trợ 80 đô la trong phần lớn thời gian trong ngày, chạm mức thấp nhất trong 6 tuần là 87,62 đô la, trước khi giảm lỗ ngay trước khi đóng cửa.
Mặc dù cái gọi là chênh lệch contango giữa các hợp đồng là ít ỏi, nhưng nó thể hiện sự yếu kém về cấu trúc của thị trường dầu mỏ khi những người mua muốn giữ một vị thế trong WTI tại thời điểm hết hạn hợp đồng sẽ trả nhiều tiền hơn để chuyển sang hợp đồng tháng trước mới.
Trong khi đó, hợp đồng giao tháng 1 đối với dầu Brent, chuẩn dầu toàn cầu, đã thực hiện giao dịch cuối cùng ở mức 87,74 USD/thùng sau khi chính thức chốt phiên giao dịch ngày thứ Sáu ở mức 87,62 USD/thùng, giảm 2,16 USD, tương đương 2,4% trong ngày. Giống như WTI, dầu Brent tháng Giêng cũng ở tình trạng contango, so với tháng Hai trước đó.
Trên cơ sở hàng tuần, WTI kết thúc giảm 10%, thêm vào mức thâm hụt của tuần trước là gần 4%. Brent đã giảm 8,7% trong tuần hiện tại, sau khi giảm 2,6% vào tuần trước. Xét về mức thấp nhất trong hợp đồng, mức đáy trong phiên của WTI là 77,23 USD và mức thấp nhất trong ngày của dầu Brent là 85,81 USD, cả hai đều đánh dấu mức đáy kể từ ngày 28 tháng 9.
Triển vọng giá dầu: WTI
Sunil Kumar Dixit, giám đốc chiến lược kỹ thuật tại SKCharting.com, lưu ý: Đây là lần thứ hai WTI từ chối mức cao nhất 93,50 đô la trong bảy tuần qua kể từ khi phục hồi từ mức thấp 76 đô la của tháng 9.
“Ngoài ra, đây là lần thứ 2 vi phạm SMA 100 tuần ở mức 81 đô la,” ông nói, đề cập đến Đường trung bình động đơn giản trong WTI.
Dixit cho biết bất kỳ sự phục hồi nào từ đợt sụt giảm gần đây sẽ bị giới hạn trong phạm vi $83-$87 và cần phải vượt qua mức $93, để đảo ngược.
Ông cho biết Chỉ số sức mạnh tương đối hàng tuần của WTI ở mức 40,6 dưới mức trung lập ở mức 50, trong khi chỉ số ngẫu nhiên hàng tuần ở mức 18/50, ủng hộ sự sụt giảm hơn nữa.
“Những điều này đặt mục tiêu giảm giá ngay lập tức của WTI tại đường SMA 200 tháng là 72,55 đô la, tiếp theo là đường EMA 50 tháng là 71 đô la,” Dixit nói thêm, đề cập đến Đường trung bình động hàm mũ.
Vàng: Đánh giá thị trường
'Người theo quan điểm thắt chặt của James Bullard, nhận xét rằng lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn sẽ là cách duy nhất để Cục Dự trữ Liên bang đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2% một cách hiệu quả, và điều này đã đánh bật vàng khỏi mức gần 1.800 USD/ounce, khiến kim loại này gặp khó khăn. các tài sản rủi ro khác như dầu và chứng khoán giảm trong tuần khi đồng đô la tăng trở lại từ mức thấp nhất của tuần trước.
Vàng thỏi giảm chưa đến 1% trong tuần và chỉ thấp hơn khoảng nửa phần trăm vào thứ Sáu, giữ nguyên mức hỗ trợ 1.750 USD/ounce. Tuy nhiên, làn sóng thị trường từ tuần trước, vốn đã mang lại cho các hợp đồng tương lai vàng tuần tốt nhất trong 30 tháng, dường như đang mất dần, các nhà giao dịch cho biết.
Hợp đồng vàng tương lai đã thực hiện giao dịch cuối cùng ở mức $1.752,00 sau khi chốt giao dịch hôm thứ Sáu giảm $8,60 xuống còn $1.754,40 mỗi ounce trên sàn Comex của New York.
Trong tuần, nó đã giảm 15 đô la. Tuần trước, giá vàng trên sàn Comex đã tăng 92,80 USD, tương đương 5,5% - mức tăng cao nhất trong một tuần trong hai năm rưỡi kể từ khi tăng 6,5% trong tuần tính đến ngày 3 tháng 4 năm 2020.
Giá vàng giao ngay, được một số nhà giao dịch theo sát hơn so với hợp đồng tương lai, đã thực hiện giao dịch cuối cùng là $1.750,84, giảm $9,38, tương đương 0,5%.
Chỉ số Đô la, so sánh đồng bạc xanh với đồng euro, yên, bảng Anh, đô la Canada, krona Thụy Điển và franc Thụy Sĩ, đã tăng 0,7% trong tuần. Nó đã giảm 4% vào tuần trước do kỳ vọng rằng Fed có thể chọn tăng lãi suất quy mô nhỏ hơn trong tương lai -- một ý kiến mà Bullard gần như đã bác bỏ.
Phillip Streible, giám đốc chiến lược thị trường tại Blue Line Futures ở Chicago, cho biết: “Tôi không thực sự lạc quan về giá vàng như vậy nữa”. “Tôi đã mong đợi một sự phá vỡ rõ ràng trên $1800. Nhưng điều đó đã không xảy ra, và có lẽ nó sẽ không xảy ra sau những gì Bullard đã nói.”
Bullard, chủ tịch của Ngân hàng Dự trữ Liên bang St. Louis, cho biết hôm thứ Năm rằng lạm phát của Hoa Kỳ vẫn ở mức “cao không thể chấp nhận được”.
Lạm phát, được đo bằng Chỉ số giá tiêu dùng, hay CPI, đã tăng 7,7% trong năm tính đến tháng 10, tăng với tốc độ chậm nhất trong chín tháng. Trước đó, CPI đã tăng 9,1% trong 12 tháng tính đến tháng 6, mức tăng nhanh nhất trong 4 thập kỷ.
CPI giảm sau khi Fed tăng 375 điểm cơ bản từ tháng 3 đến tháng 11, trước đó chỉ ở mức 25 điểm. Bất chấp nỗ lực của ngân hàng trung ương, CPI vẫn cao hơn gấp ba lần so với mục tiêu của Fed, cơ quan đã tuyên bố sẽ đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%.
Tuy nhiên, hầu hết các nhà kinh tế cho rằng chỉ số CPI giảm sẽ khiến Fed lựa chọn tăng lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 12, sau bốn lần tăng liên tiếp 75 điểm cơ bản trong khoảng thời gian từ tháng 6 đến tháng 11.
Bullard cho biết: “Mặc dù lãi suất chính sách đã tăng đáng kể trong năm nay, nhưng nó vẫn chưa đạt đến mức có thể được chứng minh là đủ chặt, theo phân tích này, ngay cả với các giả định hào phóng”. “Để đạt được mức đủ chặt, lãi suất chính sách sẽ cần phải được tăng thêm.”
Mặc dù Bullard không chỉ rõ lãi suất trong tương lai sẽ là bao nhiêu, nhưng ông lưu ý rằng hiện tại có những giả định 'hào phóng' ủng hộ một chính sách ôn hòa hơn là một chính sách thắt chặt hơn.
Bullard cũng cho biết ông muốn lãi suất đạt mức cao nhất ít nhất là từ 5% đến 5,25% trước khi có thể xem xét tạm dừng. Lạm phát hiện đang đứng ở mức cao 4%.
Về câu hỏi giảm lạm phát, ông cho biết giá cả thị trường cho thấy điều này có thể xảy ra vào năm 2023.
Ed Moya, nhà phân tích tại nền tảng giao dịch trực tuyến OANDA cho biết: “Có vẻ như các nhà giao dịch vàng thỏi đang lắng nghe tuyên bố mới nhất của Fed hơn là các nhà giao dịch chứng khoán”. “Dữ liệu kinh tế đang cho Hoa Kỳ biết một bức tranh hỗn hợp, nhưng phần lớn khả năng phục hồi của thị trường lao động và hoạt động của nhà máy cho thấy lạm phát có thể tăng cao trong quý tới, điều này có thể hỗ trợ cho phe theo quan điểm thắt chặt tại Fed.”
Moya cũng cho biết con đường ít kháng cự nhất đối với vàng là giảm thấp hơn và điều đó có thể tiếp tục nếu biên bản cuộc họp FOMC sắp tới ủng hộ ý kiến cho rằng lãi suất tháng 12 vẫn có thể thắt chặt. Giá vàng trên sàn Comex lên tới 1.791,80 USD vào thứ Ba, mức cao nhất kể từ ngày 12 tháng 8. Nó đã giảm khoảng 37 USD, tương đương 2%, từ mức đỉnh đó.
Moya nói thêm: “Fed sẽ muốn duy trì tất cả các phương án thắt chặt khả dụng và họ có thể sẽ nói rằng việc tăng lãi suất nửa điểm không có nghĩa là họ đang ở cuối chu kỳ thắt chặt”.
Vàng: Triển vọng giá
Dixit của SKCharting cho biết, đà phục hồi mạnh mẽ của vàng đã tạm dừng trước khi Dải bollinger trung bình hàng tháng là 1.796 đô la và các chỉ số ngẫu nhiên hàng ngày đang tái cân bằng từ các vùng mua quá mức là 97/98, do nhu cầu phân phối động lượng tăng lên, Dixit của SKCharting cho biết.
“Bước sang tuần tới, một động thái bền vững trên $1747 (đường EMA 50 tuần) có thể đưa vàng về mức từ $1758 đến $1763,” ông nói. “Các giao dịch tiếp theo trên $1,763 có thể thử kiểm tra lại mức cao nhất của ngày hôm trước là $1,768, trên mức đó vàng có thể tiếp tục tăng lên tới $1,780-$1,796-$1,803.”
Nhưng ông cũng cảnh báo rằng việc phá vỡ dưới $1746 có thể đẩy vàng xuống mức hỗ trợ $1735-$1721, với khả năng giảm sâu xuống $1712-$1701 và $1697.
“Khi xu hướng trung hạn là tăng, người mua có khả năng sẽ xuất hiện trở lại và tham gia vào việc nối lại xu hướng tăng nhắm mục tiêu $1830-$1850-$1875 trong một khoảng thời gian dài,” Dixit nói thêm.